8月27日，知名基金經理傅鵬博 、朱璘管理的睿遠成長價值披露了2025年半年報 。今年上半年 ，該基金A份額收益率為8.39%
，跑贏業績比較基準（4.33%）
。

　　從持倉來看，截至二季度末 ，該基金的前二十大重倉股分別為勝宏科技
、騰訊控股、寧德時代 、中國移動、立訊精密
、新易盛、寒武紀 、巨星科技
、三諾生物、邁為股份 、博遷新材
、舜宇光學科技、廣匯能源 、信達生物
、阿里巴巴-Ｗ、比亞迪 、東山精密
、藍曉科技、蘇大維格 、伯特利。

圖片來源：睿遠成長價值2025年中報

　　今年上半年，該基金累計凈買入金額較多的股票包括勝宏科技、寒武紀
、新易盛
，凈買入金額分別為6.68億元、5.77億元 、5.58億元 。Wind數據顯示，截至8月26日 ，新易盛
、寒武紀7月以來股價均已翻倍
，漲幅均超120%；勝宏科技7月以來的漲幅也在50%以上。

　　睿遠成長價值基金經理傅鵬博、朱璘在半年報中表示，上半年 ，“穩定現金流高分紅和熱點主題下微盤 ”風格指數的表現遠好于其他投資策略
，這一觀察是2024年市場風格的延續
。下半年，流動性充裕的現狀疊加以險資為代表的大資金加大權益資產配置需求 ，紅利資產繼續受到青睞順理成章。此外
，A股歷來會尋找高景氣和高增長的行業并給予相應公司估值溢價，市場持續追逐熱點行業和彈性公司也不會停止 。

　　在傅鵬博 、朱璘看來 ，貨幣和財政政策下半年有望進一步發力
，以夯實需求企穩回升的基礎
。7月，促進內需政策頻頻亮相 ，后續加大中低端收入群體的保障，針對醫保
、養老金等方面的支持政策或陸續出臺
，包括已有消費補貼政策的延續。當下流動性非常寬松，內需政策儲備較多 ，不缺利好后市的因素 。

　　未來當工業品價格指數筑底回升
，傅鵬博、朱璘預計，價格上漲不影響下游實物銷售量 ，期間費用相對剛性條件下
，企業利潤有望恢復到增長軌道，對資本市場將是一大利好 ，或帶來順周期行業的投資機會
，如鋼鐵 、煤炭和水泥等
。

　　傅鵬博
、朱璘表示，隨著上市公司半年報陸續披露 ，將對轉好的行業和公司做“查缺補漏
”。該基金組合投資PCB和AI經驗顯示
，標的增長拐點在2024年下半年或更早就有端倪，這需要盡早研究和儲備 。對于主營業務中外需占比較大的標的公司 ，上半年經歷較高出口增長后，需要密切觀察經營變化和對沖手段
，做好調整預案
。

（文章來源：中國證券報·中證金牛座）