在經過連續兩天的上漲后
，5月15日銀行板塊有所回調。

　　過去一年多時間，盡管市場波動 ，但銀行股依舊堅挺 。

　　以上海銀行
、浦發銀行、成都銀行為代表的多家銀行股
，紛紛創下歷史新高
。多只權益基金憑借精準重倉銀行股，收益頗豐。

　　交銀施羅德基金的郭斐是目前最為偏愛銀行股的基金經理之一 。以交銀經濟新動力A為例 ，自2024年三季度轉向投資銀行股以來
，截至今年一季度報告，前十大重倉股中銀行股已占據六席 ，合計占基金規模超過40%
。若二季度未發生調倉
，六只銀行股浮盈已達到8500萬元。

　　多只銀行股創新高

　　事實上，過去一年多 ，銀行股一直處在牛市中 。

　　在利率下行趨勢中
，銀行股的紅利吸引力仍然存在
。貨幣政策層面，央行近期連續實施降準與下調 LPR 利率 ，在釋放流動性的同時優化了銀行凈息差；金融資產投資公司（AIC）設立主體擴圍與科技創新債券發行主體擴容，同樣拓寬了銀行業務范圍和服務渠道。

　　在政策紅利釋放 、估值修復與資金流入的三重驅動下
，銀行股股價快速增長 。上海銀行
、浦發銀行等個股表現尤為突出，紛紛創下歷史新高
。

　　以上海銀行為例 ，自2022年末的最低4.41元/股
，到2025年5月15日收盤的11.04元/股，區間振幅達到150%。其中 ，2024年四季度至今
，不到8個月時間上海銀行股價累計上漲已超過55% 。

　　與之類似的是，重慶銀行自2024年三季度末6.4元/股左右的價格 ，至2025年5月15日收盤的11.40元/股
，期間增長超過75%。

　　Wind數據顯示，截至2025年一季度末 ，剔除被動性基金后共有79只基金重倉持有8064.10萬股上海銀行
，相比2024年末數據增長約500萬股
。目前，共有三只基金持有上海銀行超千萬股 ，分別為交銀經濟新動力A、中郵核心成長C 、交銀創新領航。其中，交銀施羅德兩只基金均為增持
，中郵核心成長C則為新進持股 。

　　寧波銀行
、重慶銀行同樣成為眾多基金2025年重倉標的
。

　　重慶銀行方面，根據基金季報數據 ，2024年末基金持倉重慶銀行1.22億股
，其中重倉重慶銀行基金為13只，對應合計持有約420萬股 ，今年第一季度末時
，有11只基金新進重倉重慶銀行，基金持倉也增長至1034萬股。

　　持有寧波銀行的基金數量變動增長更為明顯 。

　　2024年四季度末共有744家基金合計持有5.57億股 ，占流通股比例8.54%
，重倉股方面，2025年第一季度結束時 ，共有174只基金重倉持有2.60億股該公司股票
，占上市公司流通股比重達到3.98%，相比上年四季度持股數增長了1252萬股 ，持有基金增長了11家
。

　　值得一提的是，富國基金朱少醒也在加倉寧波銀行
，其管理的富國天惠成長，在產品份額變化不大的前提下 ，今年一季度增持了1150萬股寧波銀行股票
，截至季報披露，富國天惠成長持有的寧波銀行總股數已經來到5200萬股 ，近一年間累計增持超過2400萬股。

　　交銀經濟新動力A重倉銀行股

　　多只權益基金憑借精準重倉銀行股
，收益頗豐 。

　　郭斐是如今最為偏愛銀行股的基金經理之一，交銀經濟新動力A、交銀創新領航均為其負責的產品
。另外 ，郭斐管理的交銀瑞卓三年持有 、交銀成長30
，截至2025年一季度末，分別持有812.94萬股
、452.88萬股上海銀行。

　　郭斐重倉的銀行股不止上海銀行一家 ，以其管理規模最大的交銀經濟新動力A為例來看
，在今年一季報數據中，該基金前十大重倉股中銀行股達到6只 ，分別為招商銀行、江蘇銀行 、農業銀行
、上海銀行、寧波銀行 、杭州銀行，合計占基金規模達42.55% 。

　　郭斐自2024年三季度起開始重倉銀行股
。在此之前
，交銀經濟新動力A持倉方向主要集中在電力、傳統消費
、新能源等行業，銀行股更多時候作為平衡持倉的配置品類出現在重倉名單。

　　截至2024年二季度末 ，其前十大重倉股中的農業銀行、工商銀行合計占基金份額僅為7.00% 。從三季度開始
，郭斐大舉加倉銀行股，當季度增持約1800萬股農業銀行 、3200萬股工商銀行。此外 ，他還重倉股新增江蘇銀行
、上海銀行、興業銀行三家公司
，五家銀行股合計占基金比重達到28.38%
。

　　在2024年四季度小幅調整了持倉的銀行股后，今年第一季度 ，郭斐繼續增持部分銀行股。其中
，上海銀行股持倉數達到1458.02萬股，相比上年末710.74萬股翻了一倍；招商銀行持倉也從291.05萬股增持至549.94萬股 。

　　截至2025年第一季度末 ，招商銀行 、江蘇銀行
、農業銀行、上海銀行 、寧波銀行
、杭州銀行六只股票合計規模達到10.15億元
。

　　倘若郭斐當前未對重倉股進行調倉
，那么截至2025年5月15日收盤，二季度以來6只銀行股合計市值將達到11.00億元 ，區間公允價值變動收益達到8500萬元。

　　與其對應的是，2024年交銀經濟新動力A全年凈值增長10.65%的情況下
，全年實現凈利潤2.70億元，其中代表持倉股票收益的公允價值變動損益為3.44億元 。

　　交銀施羅德向時代周報記者解釋了郭斐重倉銀行股的原因
。郭斐認為 ，現階段接近本輪庫存周期頂部
，結合擁擠的估值因子，因此并未大量購買以科技為代表熱門行業；從周期思維審視 ，順周期、金融等領域部分公司正在經歷周期底部
，ROE所處的周期位置會讓組合留有足夠的安全墊，可觀的股息回報同樣可以降低產品的回撤比重。

（文章來源：時代周報）