繼上周五發布詢價轉讓公告后，今日盤后 ，ASIC芯片龍頭芯原股份公告稱，已初步確定轉讓定價情況。

　　公告顯示
，根據2025年8月25日詢價申購情況，確定本次詢價轉讓價格為105.21元/股 。以芯原股份今日收盤價157.9元/股計算 ，此次詢價轉讓價格大約將折讓33.4%。

　　此次參與報價的機構投資者為37家
，涵蓋了基金管理公司 、保險公司、證券公司等
。本次詢價轉讓擬轉讓股份已獲全額認購，初步確定受讓方為37家機構投資者 ，擬受讓股份總數為2628.57萬股
，占總股本5%。

　　據此前公告，本次轉讓原因為自身資金需求 。且根據要求 ，轉讓價格下限不低于發送認購邀請書前20個交易日股票交易均價的70%
。

　　值得注意的是
，自進入8月以來，芯原股份已累計上漲近60%。有分析師指出 ，近期以寒武紀
、海光信息、芯原股份等為核心權重股的數字芯片設計板塊貢獻了核心增速 。

　　從公司基本面來看
，芯原股份上半年實現營業收入9.74億元，同比增長4.49%；共計虧損3.2億元
。按單季度看 ，第二季度芯原股份實現營業收入5.84億元，環比增長49.90%
，虧損較第一季度有所收窄，主要由知識產權授權使用費收入及量產業務收入增長所帶動。

　　值得一提的是 ，公司在手訂單已連續七個季度保持高位 。截至2025年第二季度末
，公司在手訂單金額為30.25億元，較2025年第一季度末增長5.69億元 ，環比增長23.17%
，再度創下歷史新高
。國盛證券指出，公司第二季度新簽訂單11.82億元 ，單季度環比提升近150%
，可支撐未來公司收入增長。

　　從訂單結構來看，30.25億元的在手訂單中 ，一站式芯片定制業務在手訂單占比近90% 。芯原股份預計
，其中約81%在手訂單將在一年內實現逐步轉化
。

　　不過，報告期內公司一站式芯片定制業務毛利率約為18.17%。芯原股份表示 ，隨著技術的發展和市場競爭的加劇，公司必須根據市場需求不斷進行技術的迭代升級和創新
，若公司未能正確判斷下游需求變化 、技術實力停滯不前或行業地位下降，將導致公司一站式芯片定制業務毛利率出現下降的風險 。

　　東吳證券指出 ，當下AI ASIC景氣度高漲
，博通
、Marvell等業績持續兌現。隨著AIChip、GUC等廠商加入AI定制芯片競爭，定制業務毛利率或將承壓
。博通 、Marvell代表AI ASIC放量穩態毛利率水平 ，其因自研IP全
、技術強且高毛利產品支撐
，含XPU業務毛利率約60%。隨著國產逐步入局AI ASIC，未來定制業務毛利率水平將有望大幅增長 。

　　浙商證券認為 ，相較于GPU
，ASIC芯片可以在特定場景中實現低成本、高性能 、低功耗，具備高專用性和高性價比特征 ，預計2028年ASIC市場規模將達到AI芯片的19%
。該機構指出
，由于ASIC芯片的單價遠低于GPU，約為GPU的1/5 ，隨著Meta
、微軟逐步開始大規模部署自研ASIC解決方案，ASIC總出貨量有望在2026年某個時點超越英偉達。

　　投資方面
，招商證券表示，在中美關于AI算力芯片銷售形勢反復的情況之下 ，國內大模型廠商和互聯網公司未來有望持續擴大國產芯片的采購和應用比例
，對應的國產芯片供應商和相關產業鏈體系有望從中受益，對應的GPU/ASIC/交換機芯片、代工等環節重要性顯著且市場認可度較高 。建議關注算力芯片/ASIC ，以及上游領域中設備 、EDA等核心環節公司的補漲機會
。