在“反內卷
”持續深化的背景下，光伏上游關鍵原料——多晶硅的價格近期出現明顯反彈
。

　　8月16日 ，中國有色金屬工業協會硅業分會（以下簡稱“硅業分會”）發布的數據顯示
，多晶硅現貨價格自6月底的3.44萬元/噸低點，快速反彈至7月底的4.71萬元/噸 ，一個月內漲幅高達36.9%。

　　《中國經營報》記者采訪獲悉
，當前多晶硅價格臨近階段性高點，漲價能否持續仍需關注“反內卷 ”力度和供需面改善情況 。

　　多晶硅價格上行

　　自2025年6月底以來 ，多晶硅價格保持上行趨勢
，近日呈現微漲
。按照硅業分會在8月13日公布的價格信息，多晶硅n型復投料成交價格為4.5萬~4.9萬元/噸 ，成交均價為4.74萬元/噸
，周環比上漲0.42%。

　　記者采訪發現，此輪多晶硅價格快速回升 ，是多重因素作用的結果 。其中，“反內卷
”是重要影響因素
。自2024年10月國家層面推動光伏行業“反內卷”以來
，治理力度不斷加碼。今年7月，中央相關會議明確指出要依法依規治理企業低價無序競爭 。

　　7月3日 ，工信部召集14家光伏企業及行業協會負責人座談
，明確提出“依法依規
、綜合治理光伏行業低價無序競爭，引導企業提升產品品質 ，推動落后產能有序退出 ”
。8月1日
，工業和信息化部印發《2025年度多晶硅行業專項節能監察任務清單的通知》，要求對41家多晶硅企業的節能情況進行監察。

　　按照硅業分會信息 ，在“反內卷
”背景下
，企業銷售多晶硅被要求價格不得低于完全成本 。

　　東方希望集團的一份聲明中提及，集團積極響應和配合國家引導行業健康發展的相關政策 ，認真履行減產、限產等行業自律公約
，嚴格遵守國家相關法律法規要求，7月以來未出現低于成本價的出貨行為
。

　　自2023年第四季度以來 ，光伏行業主產業鏈深陷供需錯配泥潭，低價“內卷式”競爭加劇
，包括多晶硅企業在內的整個產業鏈呈現持續虧損局面，對于改變現狀極其迫切。

　　中國有色金屬工業協會硅業專家組副主任呂錦標向記者表示 ，多晶硅價格從3.5萬元/噸回到4.5萬~5萬元/噸
，緣于上下游企業都認同多晶硅產業端率先走出虧損困局 。

　　值得注意的是，期貨市場在此輪多晶硅價格反彈中發揮了重要作用。硅業分會指出 ，“反內卷 ”政策預期在7月份后顯著推動了期貨價格的反彈
，短期內多晶硅期貨價格上漲超50%，進而帶動現貨市場走強
。

　　硅業分會同時表示 ，產業企業積極利用期貨市場進行賣出套期保值
，以應對價格波動風險并拓展銷售渠道。

　　此外，價格快速攀升的背后也存在著一些其他影響因素 。一位光伏行業資深人士向記者透露 ，除政策因素外
，貿易商在漲價預期下的囤貨行為是重要推手
。該人士還指出，市場交易中存在 “陰陽合同
”（比如名義價格提高了 ，但實際存在贈送產品優惠）以及“雙經銷合同”（上下游合作企業相互采購產品并同時抬高采購價和銷售價）情形，這些方式在一定程度上扭曲了真實價格信號。

　　市場供需基本面仍承壓

　　盡管政策干預帶來短期價格回升
，但多晶硅市場供需失衡的基本面并未根本扭轉 。

　　硅業分會8月13日發文指出，按當前排產計劃 ，8月國內多晶硅產量預計12.5萬噸
，9月部分復產產線繼續放量，國內產量或將增至14萬噸左右
。而同期硅片產出基本持穩 ，多晶硅庫存將在高位基礎上累增超過5萬噸
，市場供需失衡的困局再次加劇。

　　呂錦標向記者表示，化解庫存壓力是當務之急：“下一步仍然需要多晶硅以銷定產 ，優先消化庫存 。目前每月只消耗10萬噸左右
，但當月最低負荷也超過10萬噸
。應該從總量控制分解到季度月度需求控制，從產量控制上升到銷量控制 ，有庫存的企業不僅僅要低負荷
，應該零負荷。 ”

　　硅業分會指出，為緩解供需壓力 ，部分硅料企業正計劃協同限產，若落實到位
，9月產出有望環比持平，供需壓力暫緩 。綜合來看 ，短期內多晶硅市場仍將靠成本保價
，供需基本面影響有限
。但當前的市場主流簽單模式多以雙經銷或高性價比采購為主，仍未恢復至理性市場的常規采購狀態。因此 ，預估當前價格已逼近階段性高點
，在產業政策或終端需求無重大變動前，多晶硅市場價格將逐漸趨于平穩 。

　　上游多晶硅價格上漲 ，能否順利傳導至組件端及終端電站端值得持續觀察。

　　記者根據InfoLink Consulting價格數據統計發現
，受上游供應鏈波動 、“反內卷
”政策影響，一線廠家確實調高報價 ，減少低于每瓦0.7元的組件發貨
。但以TOPCon雙玻組件為例
，其大宗交付價格6月底每瓦0.66元~0.68元，至8月14日仍在每瓦0.64元~0.68元之間波動 ，整體價格保持穩定，未見上漲之勢。

　　InfoLink Consulting于8月14日發文指出
，終端需求疲軟影響逐漸顯現，TOPCon組件后續訂單報價已開始走跌 ，當前新單成交量較少
，主要執行前期訂單 。

　　SMM硅基事業部高級分析師陳家輝在接受記者采訪時直言，當前“反內卷”環境下 ，光伏市場最大的問題是“有價量少 ”
，存在“終端需求萎靡
、組件報價虛高”的情形
。

　　陳家輝表示：“過去一段時間以來，多晶硅領域的‘反內卷’包括限價限產、能耗管控 、收儲并購等相關措施 ，但這些措施或未落地
，或效果不顯著。其作用能否進一步影響價格，要取決于政策執行力度 ，而非是‘一陣風’ 。
”

　　多晶硅價格的反彈能在“反內卷”政策支持下持續多久
，其能否傳導至產業鏈中下游進而改善制造端盈利能力，仍需經受其自身供需基本面與終端市場需求的考驗
。

（文章來源：中國經營網）