8月21日，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整 ，三大指數(shù)漲跌不一 。截至收盤，滬指漲0.13%
，深成指跌0.06%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.47%。

　　板塊方面 ，油氣、數(shù)字貨幣 、美容護(hù)理、銀行等板塊漲幅居前
，稀土永磁
、PEEK材料、液冷服務(wù)器 、CPO等板塊跌幅居前
。

　　個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3000只個(gè)股下跌。滬深兩市全天成交額2.42萬億元 ，較上個(gè)交易日放量158億元
，成交額連續(xù)7個(gè)交易日超2萬億元 。

　　如標(biāo)題所述，今天的A股其實(shí)有一些細(xì)節(jié)不太尋常
。

　　第一處不尋常 ，就是指數(shù)大部分時(shí)間都很強(qiáng)
，尾盤卻走弱了。

　　通常每逢周四“出金日 ”，市場(chǎng)情緒會(huì)偏謹(jǐn)慎 。近一個(gè)月來看 ，7月31日
、8月7日、8月14日這幾個(gè)星期四
，大盤都以調(diào)整為主
。

　　但今天盤中，滬指震蕩上行 ，一度漲至3787.98點(diǎn)，再創(chuàng)本輪行情新高。

　　從上周四（8月14日）首度站穩(wěn)3700點(diǎn)
，到現(xiàn)在逼近3800點(diǎn)，僅過去一周時(shí)間 。但正當(dāng)你要感慨“指數(shù)真牛” ，14:20后
，滬指卻一波急跌翻綠
。

　　我們知道，指數(shù)與市場(chǎng)情緒 ，其實(shí)是兩個(gè)指標(biāo)
，二者有時(shí)同向，有時(shí)又是背離的。

　　而今天市場(chǎng)的第二處不尋常 ，就是即便在指數(shù)走強(qiáng)的時(shí)段
，個(gè)股/板塊情緒也在分化，堪稱“旱的旱死澇的澇死
” 。

　　數(shù)據(jù)顯示 ，上周五至本周三
，全市場(chǎng)漲停家數(shù)均保持在100家以上
。

　　而今天，漲停個(gè)股銳減至56家 ，跌停家數(shù)已連續(xù)兩天超過10家，與上周四水平相當(dāng)——而那一天
，全市場(chǎng)僅735家上漲。

　　短線的退潮，自然與板塊輪動(dòng) ，但新熱點(diǎn)相對(duì)匱乏有關(guān) 。

　　一方面
，昨日領(lǐng)漲的白酒 、證券
、消費(fèi)電子等板塊，紛紛登上跌幅榜 ，實(shí)際跌幅不大。這一定程度上得益于持續(xù)保持在2萬億元上方的市場(chǎng)量能
。

　　支撐指數(shù)走強(qiáng)的主力
，又輪到了銀行與紅利板塊。同時(shí)，偏“達(dá)鏈”的PCB、液冷 、CPO等概念 ，仍在調(diào)整 。

　　但另一方面
，國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈走出獨(dú)立行情
。

　　最有代表性的個(gè)股，無疑是中興通訊和寒武紀(jì)。

　　前者早盤高開秒板 。數(shù)據(jù)顯示 ，9:31~9:50
，有約50億元的資金在漲停板上成交
。盡管其后續(xù)炸板后維持高位震蕩，全天成交額達(dá)219.93億元 ，居A股之首。

　　而寒武紀(jì)在昨日達(dá)成千元里程碑的基礎(chǔ)上，今天盤中最高漲至1080.18元
，再創(chuàng)歷史新高 。

　　再結(jié)合浪潮信息
、兆易創(chuàng)新等個(gè)股總體沖高回落的走勢(shì)來看，這一方向只能評(píng)價(jià)為：

　　雖因上漲帶來分歧 ，但仍獲資金偏愛
。

　　有分析認(rèn)為
，中興通訊的異動(dòng)，可能與浙商證券的一份標(biāo)有“重大推薦 ”的研報(bào)有關(guān)。

　　昨晚 ，浙商證券發(fā)布近三個(gè)月唯一一份涉及中興通訊的研報(bào) 。研報(bào)稱
，通信設(shè)備巨頭，AI計(jì)算+網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)進(jìn)展明顯低估 ，AI有望再造中興
。公司預(yù)期差在于：超節(jié)點(diǎn)進(jìn)展超預(yù)期
，公司依托自身核心能力優(yōu)勢(shì)，有望占據(jù)超節(jié)點(diǎn)整機(jī)+Switch Tray+機(jī)內(nèi)互聯(lián)交換芯片的核心戰(zhàn)略地位。

　　浙商證券的另一份研報(bào) ，則提及了寒武紀(jì) 。其表示
，AI芯片作為上游核心環(huán)節(jié)，技術(shù)壁壘高、驗(yàn)證周期長(zhǎng) 、客戶黏性強(qiáng) ，具備研發(fā)積累和系統(tǒng)集成能力的企業(yè)優(yōu)勢(shì)顯著。寒武紀(jì)作為少數(shù)具備云端AI芯片量產(chǎn)交付能力的廠商，已構(gòu)建涵蓋芯片架構(gòu)
、訓(xùn)練推理軟件平臺(tái)、整機(jī)系統(tǒng)的全棧方案
，產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng) 、運(yùn)營(yíng)商、金融等多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)中落地
。2025年一季度，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)4230.22% ，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈
，憑借成熟產(chǎn)品矩陣和自研架構(gòu)，正逐步構(gòu)筑國產(chǎn)AI“硬件底座
”。

　　除了國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈 ，今天還有一個(gè)題材的表現(xiàn)頗為亮眼——數(shù)字貨幣（穩(wěn)定幣） 。與之相關(guān)的跨境支付
、多元金融、互聯(lián)網(wǎng)金融 、區(qū)塊鏈等相關(guān)板塊也紛紛強(qiáng)勢(shì)拉升
。

　　高盛周三發(fā)布的研究報(bào)告顯示
，穩(wěn)定幣市場(chǎng)正迎來新一輪擴(kuò)張周期，其潛在規(guī)模可能達(dá)到數(shù)萬億美元級(jí)別。從長(zhǎng)期來看 ，支付領(lǐng)域?qū)⒊蔀榉€(wěn)定幣拓展總可訪問市場(chǎng)(TAM)的核心驅(qū)動(dòng)力 。盡管當(dāng)前穩(wěn)定幣應(yīng)用仍以加密貨幣交易及境外美元需求為主導(dǎo)
，但支付場(chǎng)景的滲透潛力尚未充分開發(fā)
。

　　國內(nèi)方面，重慶市政府辦公廳印發(fā)《重慶市做好金融“五篇大文章”實(shí)施方案》。其中提到 ，持續(xù)加強(qiáng)數(shù)字人民幣服務(wù)體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè) 。

　　中信建投認(rèn)為
，未來穩(wěn)定幣在跨境支付
、RWA、收益型產(chǎn)品等場(chǎng)景構(gòu)建閉環(huán)生態(tài)，或?qū)⒊蔀榫揞^的主要角力場(chǎng)
。其中跨境支付和RWA等有望率先迎來發(fā)展機(jī)遇。