【導讀】貝泰妮打造初普運營團隊
，入局高端美容儀市場

　　沉寂多日的家用高端射頻美容儀Tripollar初普，最近被“藥妝茅
”貝泰妮重新帶回公眾視野
。

　　記者從業內獲悉 ，貝泰妮正在打造初普品牌的運營團隊
，由公司副總經理張梅負責。同時，在招聘網站上 ，貝泰妮已釋放出多個相關崗位
，包括電商設計師、直播運營主管 、媒介投放等 。

　　有資本市場人士認為，對貝泰妮而言 ，此次合作可快速補足高端家用美容儀的產品與技術短板
，與既有護膚品形成“儀器+凝膠+術后修護”的協同場景，覆蓋從居家到醫美機構的完整方案
。

　　該分析人士同時也表達了擔憂 ，初普目前尚未取得國家藥監局Ⅲ類醫療器械認證
，而政策緩沖期僅剩8個月。

　　從幕后投資轉向臺前運營

　　近兩年，貝泰妮在美容器械領域動作密集 。

　　在投資方面 ，貝泰妮在2023年對威脈醫療實施戰略投資，后續又參與了該公司的多輪融資
，目前持股比例已達到9.49%
。據公開資料，威脈醫療正致力于自主開發一系列高端醫療器械產品線 ，包括外周介入類射頻消融系統
、醫療美容類射頻治療儀以及超聲治療儀等。

　　今年4月
，貝泰妮旗下科凝美（上海）與開云醫療合資成立武漢科萊伊美靚泓生物科技，法定代表人為貝泰妮的高管之一高紹陽 ，公司經營范圍明確包含醫療美容服務及三類醫療器械銷售 。

圖源：天眼查

　　此外
，貝泰妮也在加強美容儀的自主研發
。天眼查顯示，貝泰妮在2024年以來更新了多款與射頻美容儀相關的專利內容 ，有的已經獲得發明專利授權
，有的則還在申請階段。

圖源：天眼查

　　有業內人士表示，此次與初普的合作可以看出 ，貝泰妮在美容器械領域的戰略動作已經從幕后走向前臺 。

　　資質風險“懸而未決 ”

　　公開資料顯示
，初普（TriPollar）是以色列高端家用美容儀品牌，隸屬于全球醫美巨頭Lumenis科醫人集團 ，定位為“院線級科技家用化
”的射頻美容儀先驅
。

　　由于較早進入中國市場，初普一度“風光無限”
，2014年開設天貓旗艦店，次年營業額便超3億。2020年 ，初普的美容儀在李佳琦雙十一預售直播中創造了過億GMV
，成為淘寶直播美妝行業一小時破億的12個單品之一 。

　　不過好景不長，2022年 ，因溫控缺陷可能導致皮膚燙傷
，初普代理商新基石（深圳）科技有限公司召回了18余萬臺初普Stop Eye型號的家用射頻美容儀。

　　同年，美容儀市場也迎來了新的監管要求
。2022年3月 ，國家藥監局發布公告
，將射頻治療（非消融）設備如“射頻治療儀、射頻皮膚治療儀 ”作為第三類醫療器械管理。2024年7月，國家藥品監督管理局宣布 ，上述規定延期到2026年4月實施 。

　　截至2025年8月
，初普還未公開Ⅲ類械備案進展，若2026年4月前未獲證將面臨禁售
。

　　股價破發 ，業績承壓

　　2021年上市初期，貝泰妮市值一度突破1200億元
，股價高達289元/股，被資本市場視作“藥妝茅臺
”。

　　8月5日收盤 ，貝泰妮報45.69元/股
，總市值為194億元，距離巔峰時期已“蒸發”近千億元 ，而貝泰妮當前股價也跌破當時47.33元的發行價
，成為A股美妝板塊首家破發企業 。

　　從業績表現來看，貝泰妮近三年營收增速下滑顯著 ，凈利潤連年腰斬
。2021年至2024年間
，貝泰妮營收從40.22億增至57.36億，但增速從52.57%降至3.87%；歸母凈利潤從2021年8.63億跌至2024年5.03億 ，2023年跌28%
，2024年再跌33%，兩年累計縮水62%。

　　2025年第一季度 ，貝泰妮的表現再度惡化，營收同比降13.51%至9.49億
，凈利潤僅2834萬，同比驟降83.97% 。

　　值得一提的是 ，貝泰妮的股東們似乎也在“撤退 ”
。在7月底
，貝泰妮的第二大股東紅杉聚業計劃開啟第五輪的股份減持。結合之前的四輪減持，紅杉聚業的持股比例已經從最初的21.58%降至9.66% ，累計套現金額超過60億元；第三大股東臻麗咨詢從2022年7月到2025年2月期間也累計減持了1573萬股 。

（文章來源：中國基金報）