超級賽道突然大爆發。

　　7月31日，A股、港股市場的AI應用股逆勢爆發 ，易點天下直線封板
，斬獲20CM漲停；港股美圖公司盤中一度大漲超15% 。消息面上，中國新聞網報道 ，據不完全統計
，大模型應用的個人用戶注冊總數已超過31億，API調用用戶總數超過1.59億
。

　　另外 ，美股AI巨頭Meta 、微軟最新披露的超預期財報也引爆市場做多熱情。該公司二季度營收達475.2億美元
，超出市場預期 。公司還將2025年資本支出的下限從640億美元上調至660億美元
。微軟的財報顯示，2025財年第四財季的AI與云業務持續激增 ，Azure云服務營收同比增長39%，亦超出市場預期。受此影響
，周四美股盤前，Meta股價一度大漲超12% ，微軟股價一度大漲超9% 。

　　全線爆發

　　7月31日
，在A股
、港股市場調整的背景下，人工智能（AI）應用股逆勢爆發 ，易點天下直線封板
，斬獲20CM漲停，截至收盤 ，慧博云通大漲超13%
，淳中科技、南興股份錄得10%漲停，用友網絡漲超8% ，值得買漲超7%
，鼎捷數智 、新致軟件
、三六零漲超6%，福昕軟件、拓爾思 、漢王科技等個股跟漲
。

　　港股AI概念股亦全線大漲 ，美圖公司盤中一度大漲超15%，金蝶國際
、匯量科技一度大漲超12%。

　　消息面上
，當前AI正通過網頁、移動應用 、API接口、本地部署
、云服務部署等多種方式為用戶提供服務 。據不完全統計，大模型應用的個人用戶注冊總數已超過31億 ，API調用用戶總數超過1.59億。

　　華泰證券發布研報稱
，基于WAIC2025實地調研，對AI大模型產業鏈形成四個判斷：

　　1）行業進入Token增長驅動的新階段 ，AI Agent在垂直場景應用顯著豐富
，涵蓋辦公、醫療 、金融等多個領域，關注應用落地機會；

　　2）服務器算力需求持續增長 ，各廠商重點推廣基于大模型的后訓練和推理算力服務
，技術迭代帶來重估機會不變；

　　3）生成式AI發展呈現2B領先2C
、應用領先終端的特征，B端商業化進展明顯快于C端消費級產品；

　　4）DeepSeek發布后 ，中美AI產業鏈從平行發展轉向競合狀態
，國內外廠商形成良性競爭推動行業進步
。

　　與此同時，相關AI概念股開始釋放業績。據美圖公司發布的正面盈利預告 ，預計2025上半年經調整凈利潤同比增長約65％—72％，并表示其核心業務“影像與設計產品”收入上半年實現快速增長 。

　　多家機構點評稱
，這一盈利預告好于預期
。摩根士丹利認為，美圖將繼續憑借其AI應用的商業化成果 ，通過全球化和生產力戰略實現盈利
，并將目標價提至14.4港元/股。中信里昂表示，美圖有望保持全年業績高速增長 ，目標價上調至14.1港元/股 。瑞銀則指出
，海外市場和生產力工具的收入貢獻，是美圖價值重估的關鍵因素
。

　　另據香港聯交所披露 ，摩根士丹利于7月24日以每股均價10.9941港元增持美圖公司156.65萬股普通股股份
，好倉比例由4.97%升至5.01%。

　　美股超級巨頭的指引

　　有分析指出，AI概念股逆勢大漲的另一個原因是 ，美股超級巨頭Meta披露的財報非常亮眼 。Meta還宣布上調2025財年資本支出預測的下限
，將加大對人才、基礎設施 、數據中心和能源的投資，以在快速發展的AI競賽中保持競爭力
。

　　財報顯示 ，Meta公司的第二季度營收為475.2億美元，預期為448億美元
，同比增長22%；廣告營收465億美元同樣超預期，Reality Labs部門虧損45億美元好于市場預期。第二季度凈利潤為183.37億美元 ，同比增長36%；經營利潤204.4億美元
，同比增長38%，市場預估為172.4億美元；第二季度每股收益為7.14美元 ，市場預估為5.89美元 。

　　另外
，Meta公司還將2025年資本支出的下限從640億美元上調至660億美元
。

　　在財報電話會上，Meta創始人
、董事長兼CEO扎克伯格大舉闡述了他對超級智能的構想 ，并放話“超級智能如今已近在眼前 ”
，而Meta現已具備實現這一目標的所有條件，這將“很快重塑我們所有的系統
”。

　　財報顯示 ，人工智能已經成為驅動Meta當前業務增長的核心引擎 。第二季度
，公司營業利潤率高達43%，盈利能力強勁。扎克伯格在會議上強調 ，本季度的出色表現主要歸功于AI在廣告系統中釋放的效率紅利
。

　　扎克伯格稱，新的AI驅動廣告推薦模型已在Meta旗下平臺產生顯著效果
，推動Instagram的廣告轉化率提升了約5%，Facebook則提升了3%。同時 ，生成式AI創意工具的使用率持續擴大
，尤其受到預算有限的小型廣告主的歡迎 。

　　除了核心的廣告和推薦業務，Meta也在將AI能力拓展到新的商業領域
。扎克伯格表示 ，商務消息已在多個測試國家展現出市場潛力
，而旗下的AI助手Meta AI月活躍用戶已超過10億，正從WhatsApp等平臺向Facebook動態等更廣泛場景滲透。

　　另外 ，Meta正在建設的計算基礎設施規模令人矚目 。除了即將上線的Prometheus集群外
，公司還在建設能夠在數年內擴展到5吉瓦的Hyperion集群，以及多個Titan集群
。扎克伯格表示 ，公司進行這些投資是因為“堅信超級智能將改善我們所做的每個方面”。