過(guò)去兩年里 ，標(biāo)普500指數(shù)漲了近40%
，然而食品飲料股票卻表現(xiàn)平平，甚至由“股神”巴菲特推動(dòng)創(chuàng)立的卡夫亨氏還出現(xiàn)了“腰斬 ”行情 。

　　造成這一變化的原因有很多 ，包括歐美國(guó)家近3年的通脹激增
，以及消費(fèi)者摒棄高度加工食品，轉(zhuǎn)向更天然、健康產(chǎn)品的時(shí)代趨勢(shì)
。同時(shí) ，隨著Ozempic這類(lèi)GLP-1減肥藥愈發(fā)普及
，那些“零食消費(fèi)大戶(hù)
”們被藥物抑制的胃口，也反映在上市公司財(cái)報(bào)中。

　　自2022年以來(lái) ，百事可樂(lè)在北美的零食 、能量棒和飲料銷(xiāo)售已趨于平穩(wěn)或下降；另一家食品巨頭通用磨坊，也出現(xiàn)了銷(xiāo)售連續(xù)四年下滑
，

　　為了刺激增長(zhǎng)，食品巨頭們也在紛紛展開(kāi)行動(dòng)破局 。

　　本月早些時(shí)候 ，意大利糖果公司費(fèi)列羅宣布將以31億美元收購(gòu)谷物巨頭WK凱洛格
。另外也有知情人士爆料稱(chēng)
，年收入260億美元的食品巨頭卡夫亨氏正在考慮拆分。

　　美國(guó)銀行分析師彼得·加爾博解讀稱(chēng)：“這承認(rèn)了無(wú)論變化為何，事情都必須以某種方式改變 ，因?yàn)榛厩闆r并沒(méi)有像他們預(yù)期的那樣改善 。”

　　與此同時(shí)
，一些大型食品公司也在尋求轉(zhuǎn)型
。7月中旬百事可樂(lè)的高管們?cè)陔娫?huà)會(huì)議上表示，公司將在部分零食和飲料中添加蛋白質(zhì)和纖維。

　　收購(gòu)那些通過(guò)社交媒體和直銷(xiāo)渠道走紅的小型公司 ，也是破局之道 。百事可樂(lè)今年就以19.5億美元收購(gòu)益生元蘇打水品牌Poppi。

　　麥肯錫數(shù)據(jù)顯示
，消費(fèi)者包裝食品行業(yè)在疫情爆發(fā)前就已陷入停滯，2012年至2019年間年收入增長(zhǎng)約為2%
。在此期間 ，行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)活動(dòng)加劇
，企業(yè)試圖通過(guò)削減成本和增強(qiáng)與零售商的議價(jià)能力來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

　　卡夫于2012年剝離了其增長(zhǎng)更快的零食業(yè)務(wù)，并將其更名為億滋國(guó)際 。隨后卡夫在2015年與亨氏合并 ，成為美國(guó)第三大食品公司
。過(guò)去十年里，公司的股價(jià)累計(jì)下跌超60%。巴菲特后續(xù)在2019年承認(rèn)
，他對(duì)卡夫的出價(jià)“過(guò)高 ”，并低估了沃爾瑪?shù)入s貨商的影響力 。

　　時(shí)過(guò)境遷 ，卡夫亨氏又到了重新拆分的節(jié)骨眼上
。知情人士稱(chēng)
，公司可能考慮剝離其增長(zhǎng)較慢的雜貨業(yè)務(wù)，從而保留更強(qiáng)勁的產(chǎn)品組合 ，例如亨氏番茄醬等。

　　對(duì)此消息
，公司發(fā)言人回應(yīng)稱(chēng)，一直在評(píng)估潛在的戰(zhàn)略交易以釋放股東價(jià)值 。除此之外 ，公司不對(duì)謠言或猜測(cè)發(fā)表評(píng)論
。

　　這種做法曾取得顯著的成功。2023年家樂(lè)氏把品客薯片和Cheez-It餅干拆分成新公司Kellanova 。早餐麥片品牌Froot Loops則被劃進(jìn)WK Kellogg
。去年8月糖果巨頭瑪氏同意以近360億美元的價(jià)格收購(gòu)Kellanova
，溢價(jià) 44%；費(fèi)列羅收購(gòu)WKKellogg的協(xié)議也比其股價(jià)高出約40%。

　　晨星分析師Erin Lash表示：“我認(rèn)為對(duì)于卡夫亨氏來(lái)說(shuō)，如果拆分 ，更多是為了釋放比現(xiàn)在更高的估值倍數(shù) 。
”

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）