美東時間7月23日，Alphabet（谷歌母公司）盤后發(fā)布2025財年第二季度財報 ，營收利潤均超出華爾街預(yù)期 。財報顯示，二季度營收為964.3億美元
，同比增長14%；每股收益為2.31美元，同比增長22% ，今年資本開支將增加至850億美元。

　　受財報影響
，谷歌盤后股價一度漲超3%
。分析人士認(rèn)為，谷歌正積極將自身優(yōu)勢與AI技術(shù)相結(jié)合 ，尤其在AI賦能下
，核心搜索業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，這種做法幫助其在第二季度實現(xiàn)超出市場預(yù)期的營收利潤增長。不過 ，高額資本開支的合理性與反壟斷訴訟的不確定性仍令人擔(dān)憂
，相比英偉達(dá) 、Meta、微軟等其他科技巨頭，谷歌今年的股價表現(xiàn)顯得有些落后 。

　　今年資本開支850億美元

　　“人工智能正在積極影響公司業(yè)務(wù)的每一個部分 ，推動整體強勁發(fā)展
。”谷歌首席執(zhí)行官桑達(dá)爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示
，谷歌正在AI前沿，并以驚人的速度推進(jìn)產(chǎn)品發(fā)布 ，AI正在對業(yè)務(wù)的每個環(huán)節(jié)產(chǎn)生積極影響，帶來強勁的增長勢頭。

　　具體而言
，谷歌云營收為136.24億美元，同比增長32% 。其中 ，云計算業(yè)務(wù)利潤為28.26億美元；廣告總營收為713.4億美元
，同比增長10.4%；搜索業(yè)務(wù)營收為541億美元，同比增長11.7%；YouTube廣告收入為97.96億美元
。

　　公司披露 ，由于云產(chǎn)品和服務(wù)的需求強勁且不斷增長
，公司2025年資本開支將達(dá)到850億美元。據(jù)悉，今年2月 ，谷歌曾表示
，預(yù)計全年資本開支將達(dá)到750億美元 。Alphabet財務(wù)主管Anat Ashkenazi在財報電話會議上表示，預(yù)計2026年資本支出將進(jìn)一步增加
。

　　談及AI人才支出 ，Anat Ashkenazi表示
，公司會為確保擁有業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀和最聰明的人才進(jìn)行適當(dāng)投資。據(jù)了解，谷歌日前曾宣布將以24億美元收購AI編程初創(chuàng)公司W(wǎng)indsurf ，其首席執(zhí)行官Varun Mohan及其研究團(tuán)隊將加入谷歌 。

　　搜索基本盤穩(wěn)中有進(jìn)

　　谷歌核心搜索業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，以541億美元的營收和11.7%的增速實現(xiàn)強勁增長
。皮查伊在財報電話會議上表示
，搜索業(yè)務(wù)實現(xiàn)了兩位數(shù)的收入增長，新功能比如AI概覽（AI Overviews）和AI模式（AI Mode）表現(xiàn)良好。

　　皮查伊介紹 ，谷歌的人工智能搜索產(chǎn)品AI Overviews目前在全球200多個國家和地區(qū)擁有超過20億的月度用戶
，高于上季度的15億月度用戶 。此外，公司的AI聊天機(jī)器人——Gemini應(yīng)用程序目前每月活躍用戶超過4.5億。

　　一直以來 ，AI對搜索業(yè)務(wù)的沖擊最為顯著
，隨著越來越的人使用ChatGPT等AI大模型獲取搜索信息，市場一直關(guān)注谷歌搜索業(yè)務(wù)是否會出現(xiàn)疲軟跡象
。

　　開年以來 ，國內(nèi)外搜索巨頭谷歌和百度紛紛加快布局AI搜索業(yè)務(wù)。今年5月
，谷歌在I/O大會上宣布將AI Mode正式引入搜索引擎；7月，百度搜索全面融入AI ，迎十年來最大升級 。谷歌的業(yè)績表明
，這一傳統(tǒng)搜索巨頭有能力在AI能力持續(xù)增長的環(huán)境下，繼續(xù)保持自己在該領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢
。

　　反壟斷“烏云 ”依舊高懸

　　盡管谷歌業(yè)績正蓬勃發(fā)展 ，且資本開支大幅增加，但市場仍擔(dān)心它可能受美國司法部2020年發(fā)起的反壟斷訴訟案的沖擊。該案的訴求包括強制谷歌出售Chrome瀏覽器
、禁止其向蘋果支付“默認(rèn)搜索引擎”費用
，并要求谷歌與競爭對手共享部分?jǐn)?shù)據(jù) 。

　　爭議焦點之一就是新興AI參與者是否會沖擊谷歌的搜索地位
。谷歌辯稱，政府的要求過于極端 ，不僅會損害消費者利益
，還將削弱美國的技術(shù)領(lǐng)先地位。The Futurum Group首席執(zhí)行官Daniel Newman認(rèn)為，這種不確定性正在拖累股價 。

　　有投資人士分析 ，谷歌反壟斷的后續(xù)走向存在兩種可能性
，一種是拆分谷歌，另一種是繳納罰款
。據(jù)他判斷 ，后者的可能性更大。

　　Ashkenazi也表示
，公司總運營支出增長20%，達(dá)到261億美元 ，增長的最大原因是法律及其他相關(guān)費用
，其中包括與一項和解相關(guān)的14億美元支出 。據(jù)悉，今年5月 ，谷歌就2022年一項涉及數(shù)據(jù)隱私權(quán)的訴訟達(dá)成13.7億美元的和解協(xié)議
。

（文章來源：上海證券報）