景順將知名科技基金QQQ轉(zhuǎn)換為ETF結(jié)構(gòu)的操作 ，預(yù)期能為這家資管巨頭每年帶來(lái)1.5億美元（約合人民幣10.7億元）的額外收入。

　　作為背景
，被動(dòng)跟蹤納斯達(dá)克100指數(shù)的QQQ基金最初由納斯達(dá)克在1999年推出，后續(xù)轉(zhuǎn)讓給景順的母公司Powershares 。時(shí)至今日 ，QQQ基金的規(guī)模超過(guò)3500億美元
，按照0.2%的費(fèi)率，每年能產(chǎn)出7億美元的管理費(fèi) ，冠絕全球ETF產(chǎn)業(yè)
。

　　問(wèn)題在于
，由于該基金采用的是相當(dāng)少見(jiàn)的單位投資信托（UIT）結(jié)構(gòu)，所以過(guò)去20多年里 ，景順只能為基金的市場(chǎng)推廣獲得“報(bào)銷(xiāo)”，相當(dāng)于為股民白打工。晨星分析師布萊恩·阿莫爾介紹稱
，現(xiàn)在QQQ基金每年能產(chǎn)生7億美元管理費(fèi)，其中約1.8億美元用于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo) ，其余部分則在基金受托人紐約梅隆銀行和納斯達(dá)克之間分配 。

（QQQ基金月線圖
，來(lái)源：TradingView）

　　因此，景順上周提交代理文件 ，要求股東們批準(zhǔn)將基金結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為開(kāi)放式基金
。若獲得批準(zhǔn)
，景順將成為基金的受托人和投資顧問(wèn)，對(duì)管理費(fèi)將擁有更大的自由裁量權(quán) ，也能為公司保留更多收入。

　　在本周二舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上
，景順首席財(cái)務(wù)官Allison Dukes表示，將QQQ從單位投資信托轉(zhuǎn)換為ETF ，可能使凈收入和調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入提升約四個(gè)點(diǎn) 。根據(jù)測(cè)算
，這相當(dāng)于1.5億美元的收入增長(zhǎng)
。

　　今年二季度，景順實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)收入15.15億美元 ，經(jīng)調(diào)整后歸母凈利潤(rùn)1.65億美元。鑒于QQQ基金調(diào)整帶來(lái)的額外收入幾乎沒(méi)有成本，所以投資人和分析師們都對(duì)景順的業(yè)績(jī)前景感到樂(lè)觀 。即便在財(cái)報(bào)不及預(yù)期的情況下
，公司股價(jià)依然走強(qiáng)。

　　截至發(fā)稿，景順股價(jià)周三開(kāi)盤(pán)沖高2%后回落
。此前在上周五暴漲15%后 ，又在本周二發(fā)布財(cái)報(bào)后上漲5%。

　　要實(shí)現(xiàn)這一變更
，需要QQQ基金的股東們?cè)?0月24日的特別會(huì)議上進(jìn)行投票 。問(wèn)題在于，由于這只基金的持有人遍布全球 ，能否湊齊50%以上的股份持有人出席會(huì)議都存在不確定性
。Strategas證券的高級(jí)ETF策略師Todd Sohn表示
，向龐大的QQQ基金持有人傳達(dá)行動(dòng)信息可能很困難，人們會(huì)忘記 ，信息會(huì)遺漏
，事情總是會(huì)出錯(cuò)。

　　為了吸引持有人投票，景順承諾獲批后將把基金費(fèi)率從0.2%下調(diào)至0.18% 。阿莫爾也表示 ，轉(zhuǎn)換結(jié)構(gòu)后
，QQQ還能進(jìn)行證券借貸和紅利再投資，這是以前單位投資信托結(jié)構(gòu)下做不到的
。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）