7月18日 ，銀華基金發布旗下基金2025年二季報 。知名基金經理李曉星和張萍共同管理的銀華心怡二季報顯示
，截至2025年二季度末，該基金股票倉位為89.80% ，較2025年一季度末上升0.06個百分點
。與2025年一季度末相比
，五只個股新晉銀華心怡前十大重倉股。

　　報告顯示，2025年二季度末 ，銀華心怡前十大重倉股分別為：中芯國際、小米集團-W 、寧德時代
、中國移動、分眾傳媒 、騰訊控股
、順豐控股、匯川技術 、中國聯通
、中海油田服務 。

　　與2024年四季度末相比
，分眾傳媒、順豐控股 、匯川技術、中國聯通
、中海油田服務新晉該基金前十大重倉股，美的集團、貴州茅臺 、比亞迪
、阿里巴巴-W、美團-W退出前十大重倉股
。

　　李曉星表示 ，上半年主要的超額收益來自在去年底布局的港股科技以及港股紅利的相關個股。他對于下半年的行情保持相對樂觀的判斷，一些上半年調整充分的科技股以及漲幅不大的紅利股是接下來布局的重點 。

　　在李曉星看來
，AI仍是全球科技創新的主線
。海外互聯網大廠在AI投入的持續性超出預期，海外算力鏈基本面仍在右側中；國內算力需求端旺盛 ，供應瓶頸在逐步緩解。算力建設先行后
，看好AI硬件終端的投資機會，關注應用端產業進展 。消費電子的股價位置 、估值
、市場預期均在底部 ，具備可觀修復空間
，滲透率快速提升的AI終端如眼鏡具有更高估值彈性。繼續看好國內先進制程突破帶動的先進晶圓制造、先進封裝 、國產算力芯片的投資機會
。

　　李曉星持續看好港股科技龍頭，國內互聯網廠商不論是在產品端還在資本開支端都出現較為積極的信號 ，是AI浪潮下最直接的受益者。業績層面
，港股科技龍頭業績持續增長，同時估值水平仍處于較為合理的狀態 。他認為港股科技巨頭是產業趨勢和基本面趨勢共振的方向
。

　　對于上半年走出獨立行情的創新藥板塊。李曉星表示 ，核心邏輯是國內醫藥產業升級加速
，具有國際化競爭力的在研產品越來越多，管線出海交易活躍；同時 ，國內政策端的積極信號為板塊注入了強勁動力 。看好國內創新藥的產業趨勢，但在投資上需把握節奏
。

（文章來源：中國證券報·中證金牛座）