特朗普再度掀起關稅風暴 。

　　當地時間7月9日 ，美國總統特朗普發布了致文萊、阿爾及利亞 、摩爾多瓦
、伊拉克、菲律賓 、利比亞
、斯里蘭卡和巴西等八個國家的征稅函
。其中
，美國將對所有巴西產品征收高達50%的關稅。

　　與此同時，關稅擾動美聯儲降息前景 。北京時間10日凌晨 ，美聯儲公布的最新6月會議紀要顯示
，關稅政策對通脹潛在影響的時間、規模和持續性仍存在“相當大的不確定性”，但官員們對通脹預期 、利率前景的分歧正在加大
。

　　有分析認為 ，在通脹前景不明朗
，以及在白宮向美聯儲施壓的背景下，美聯儲官員們在是否以及何時恢復降息的問題上有分歧 ，大多數美聯儲官員預計今年晚些時候將恢復降息。

　　特朗普宣布

　　當地時間7月9日，特朗普公布了新一輪關稅通知函
，覆蓋八個國家，其中對巴西將征收的關稅為公布新“對等關稅 ”以來最高水平 。

　　特朗普首先發布了致文萊
、阿爾及利亞、摩爾多瓦 、伊拉克、菲律賓和利比亞的信件
。

　　特朗普表示 ，美國將自2025年8月1日起對文萊和摩爾多瓦的產品征收25%的關稅
，對阿爾及利亞
、伊拉克及利比亞的產品征收30%關稅，對菲律賓的產品征收20%關稅。

　　隨后 ，特朗普在社交媒體公布發給斯里蘭卡的征稅函
，稱將8月1日起對斯里蘭卡的產品征收30%的關稅 。

　　美股盤后，特朗普發布了致巴西有關加征關稅的信函 ，表示美國將自2025年8月1日起對所有巴西產品征收50%的關稅。受此影響
，巴西雷亞爾兌美元跌幅一度擴大至近3%
。

　　特朗普稱，50%的新關稅部分源于巴西起訴其前總統博索納羅 ，他呼吁巴西政府撤銷對博索納羅企圖政變的指控
，稱對他的“審判不應該進行。這是一場政治迫害，應該立即結束
” 。

　　特朗普還提到 ，高關稅源于美國與巴西“非常不公平的貿易關系”，他稱這種貿易關系“遠遠不對等 ”
，巴西的貿易政策導致了“對美國不可持續的貿易逆差
”
。

　　美聯儲最新發布

　　北京時間7月10日凌晨2點，美聯儲發布了今年6月的會議紀要 ，其中顯示
，美聯儲官員一致同意將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.5%之間。參會官員們一致認為，盡管凈出口波動影響了數據 ，但近期指標表明美國經濟活動繼續穩步擴張 。失業率保持在低位
，勞動力市場狀況依然穩健，通脹率仍然略高
。經濟前景的不確定性有所減弱但仍然居高不下。

　　會議紀要顯示 ，關稅政策對通脹潛在影響的時間、規模和持續性仍存在“相當大的不確定性” 。由于關稅政策在經濟中的傳導路徑及貿易談判的不同結果
，美聯儲官員們對其通脹影響持不同觀點
。

　　部分參會官員認為，關稅政策將導致物價一次性上漲 ，不會影響長期通脹預期
，但大多數官員認為，關稅政策可能對通脹產生更持久的影響。

　　這意味著 ，美聯儲內部對通脹預期 、利率前景的分歧日益顯現 。

　　會議紀要強調，快速變化的經濟政策環境使得美聯儲的政策判斷變得更加復雜
。特朗普擴大了對美國貿易伙伴征收關稅的范圍
，同時在稅收
、移民和監管等方面推進政策變動，這些都加劇了經濟不確定性。

　　紀要寫道：“美聯儲官員認為 ，在貿易政策、其他政府政策和地緣政治風險變化的背景下
，前景面臨諸多不確定性，但較上次會議已經略有明朗 。 ”

　　但參會官員們一致認為 ，在調整貨幣政策時仍應采取審慎態度。

　　美聯儲主席鮑威爾此前表示
，如果沒有關稅影響，美聯儲今年本可能會進一步降息
。但目前經濟數據尚未顯示關稅帶來的廣泛影響 ，官員們對關稅對通脹的影響程度 、時間等展開辯論。

　　參會官員們認為
，在考慮進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度和時機時，委員會將仔細評估后續數據
、不斷變化的前景以及風險平衡 。

　　下一個重要數據是美國6月消費者價格指數（CPI） ，將于7月15日公布
。

　　此外
，美聯儲內部還在繼續討論美聯儲政策框架的定期評估，包括指導其貨幣政策執行的戰略文件。會議紀要顯示 ，官員們初步討論了如何加強溝通工具，包括可能調整季度經濟預測摘要（SEP）
，以及“更廣泛地使用替代情境分析
”的可能性 。

　　內部分歧加劇

　　號稱“美聯儲傳聲筒”的Nick Timiraos第一時間撰文稱，在上個月的會議上 ，通脹前景不明朗
，以及在白宮向鮑威爾施壓的背景下，美聯儲內部出現分歧 ，官員們在是否以及何時恢復降息的問題上有分歧
，大多數美聯儲官員預計今年晚些時候將恢復降息
。

　　另有經濟學家指出，美聯儲內部分化明顯 ，一派主張今年不降息
，另一派則支持降息兩到三次。

　　與此同時，部分官員開始為降息造勢 。會議紀要中透露美聯儲理事克里斯托弗·沃勒和美聯儲副主席米歇爾·鮑曼可能支持7月份降息
。在6月議息會議召開幾天后 ，這兩位官員便公開表示他們可能支持降息。

　　沃勒和鮑曼是特朗普任命的兩位現任美聯儲官員
，他們表示，預計關稅將導致價格出現一次性的小幅上漲 ，但不會在明年之后引發更高的通脹 。

　　根據CME美聯儲觀察工具的數據，市場認為美聯儲于7月降息的可能性不到5%
。

　　華爾街分析師們認為
，隨著圍繞關稅的不確定性揮之不去，美聯儲目前可能仍將保持“觀望 ”模式。特朗普政府與主要合作伙伴達成貿易協議的道路“過于漫長” ，增加了關稅對通脹的最終影響將被推遲的可能性
，同時給美聯儲的決策者帶來了更多的不確定性 。