中國資產暴漲 。

　　美國時間7月8日，美股三大指數震蕩分化 ，中國資產逆勢走強，納斯達克中國金龍指數一度大漲超2%
，兩倍做多中國互聯網股票ETF最高漲超5%。其中，華米科技一度暴漲超107% ，盤中一度觸及熔斷
。當日亞洲交易時段
，A股、港股市場亦全線爆發。

　　有分析指出，當前市場對關稅風險的擔憂有所延后 ，市場風險偏好抬升
，推動股市反彈 。重要指數的突破推動了賺錢效應擴散，接下來股指短期仍有一定空間 ，市場大概率仍處于多頭周期中
。

　　另外
，高盛在最新報告中指出，預計到2025年底 ，中國在岸和離岸上市公司將派發共計3萬億元（人民幣
，下同）的股息，派息規模將達到歷史新高。這將吸引更多投資者 ，中國上市公司估值有望水漲船高 。

　　中國資產爆發

　　美國時間周二（7月8日），美股三大指數窄幅震蕩
，收盤漲跌不一，中國資產全線走強 ，納斯達克中國金龍指數一度漲超2%
，隨后漲幅有所收窄，最終收漲0.71%；兩倍做多中國互聯網股票ETF收漲3.35% ，三倍做多富時中國ETF收漲2.87%
，中國海外互聯網ETF 、中國科技ETF收漲近2%
。

　　中概股方面，華米科技最高漲超107% ，最終收漲超47%；湖岸生物大漲超40%
，蘑菇街漲超24%，大全新能源漲超10% ，老虎證券漲超8%
，迅雷、文遠知行
、愛回收漲超7%，富途控股漲超6% ，BOSS直聘、小牛電動漲超4%，愛奇藝漲超3%
，京東漲超2%，阿里巴巴 、拼多多
、騰訊音樂、百濟神州等漲超1%。

　　7月8日亞洲交易時段 ，A股 、港股市場亦全線爆發
，截至收盤，滬指漲0.7% ，逼近3500點；深成指漲1.46%
，創業板指大漲2.39% 。香港恒生指數漲1.09%，重回24000點 ，恒生科技指數漲1.84%
，港股金融股領漲，國泰君安國際大漲超28% ，申萬宏源香港大漲超19%
，耀才證券金融漲超15%
。

　　有分析指出，由于特朗普簽署行政令 ，延長所謂“對等關稅”暫緩期，將實施時間從7月9日推遲到8月1日。市場對關稅風險的擔憂有所延后
，市場風險偏好抬升，推動股市反彈 。投資者正在等待局勢進一步的明朗 ，許多人預計美國最終的關稅稅率不會像特朗普威脅的那樣高
。

　　摩根大通策略師在報告中寫道
，由于美國股指接近歷史高位，且地緣政治風險溢價基本消散 ，投資者應在8月1日關稅截止日期之前重新進行對沖。

　　Piper Sandler分析師表示：“即使對貿易擔憂再度升溫
，股市的格局仍然看漲 。盡管市場短期內可能面臨一些壓力，但投資者對關稅新聞的關注度正在逐漸下降。 ”

　　中國銀河證券指出 ，科技板塊依然具備較高投資機會
。主要由于科技板塊政策支持力度較大
，盈利增速居前，估值處于歷史中低水平。另外 ，在國內促消費政策刺激下
，消費行業業績增速預期改善，估值相對較低的港股消費股有望上漲 ，重點關注醫藥行業和可選消費行業 。而在海內外不確定性因素的擾動下，高股息標也可以為投資者提供較為穩定的回報
。

　　申萬宏源證券指出
，短期而言，上證指數的突破本身成為一個投資故事 ，直接推動了風險偏好提升和賺錢效應擴散。同時
，穩定幣
、國防軍工、反內卷，包括保險配置銀行股 ，都演繹了主題性行情
，近期A股強勢提示市場更多關注積極因素 。

　　3萬億元的潛在利好

　　高盛在最新發布的報告中指出，預計到2025年底 ，中國在岸和離岸上市公司將派發共計3萬億元的股息
，派息規模將達到歷史新高
。

　　高盛認為，在當下低息環境下 ，中國上市公司派息 、回購規模增長將吸引更多投資者
，企業估值有望水漲船高。

　　報告顯示，2024年 ，在A股
、港股和美股上市的4300多家中國公司共派發了2.7萬億元 。

　　高盛在報告中寫道：“在新‘國九條’發布后強有力的政策推動下，加上強勁的現金流和大量的現金儲備
，中國上市公司在2024年為股東帶來了前所未有的現金回報
。”

　　回顧此前，2024年4月 ，國務院發布了資本市場新“國九條
”
，即《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，以強化上市公司現金分紅監管。該指導方針指出 ，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司
，限制大股東減持、實施風險警示；加大對分紅優質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率 。

　　展望未來 ，高盛預計
，到2025年底，中國上市公司將派息 、回購總額將達到3萬億元
、0.6萬億元（同比增長10%/ 35%）
。中國上市公司的慷慨派息能吸引更多投資者 ，并被視為在低利率環境下獲得比債券更高回報的一種方式。

　　高盛在報告中指出
，派息和回購將有助于提升企業估值 。平均而言，上市公司若將總現金支出的10%用于股息或回購 ，將有助于提升14%的公司估值。

　　報告稱，如果中國上市公司派息率達到亞洲和歐洲的平均水平
，未來10年A股上市公司的估值可能會上升15%至25%
。

（文章來源：證券時報網）