近期 ，有關QDII（合格境內機構投資者）基金的溢價風險提示公告明顯增多
，標普消費 、沙特等ETF及部分原油LOF溢價明顯。

　　值得注意的是，部分基金溢價率超過24% ，而高溢價帶來的場內狂歡也潛藏投資風險
，除了場內價格博弈的波動外，商品期貨的價格變動也會帶來影響 。

　　有分析指出 ，普通投資人購買相關QDII可盡量選擇場外基金
，高溢價的場內基金需要謹慎，基金公司也在溢價風險提示中提到 ，若基金溢價在預期時間內沒有回落，有權向交易所申請盤中臨停
、延長停牌等措施
。

　　多只基金發布風險提示

　　Wind數據顯示
，截至6月20日收盤，場內ETF中 ，有6只溢價率高于1%
，全部屬于跨境ETF。雖然標普消費ETF（159529）和標普500ETF（159612）當日二級市場價格都出現較大幅度下跌，截至收盤溢價率仍高達24.47%和14.4% 。

　　值得注意的是 ，近期
，有關QDII基金的溢價風險提示公告也在明顯增多，涉及標普消費、沙特等ETF及部分原油LOF
。

　　有投資界人士在6月20日與《每日經濟新聞》記者交流時表示 ，目前這種狀態
，有標的指數強勁的因素，也有部分原因來自供需失衡。美股主要指數在近期都大幅上升 ，同時受到地緣事件影響
，油氣類資源品表現不錯，在供小于求的情況下 ，溢價現象明顯 。

　　Wind統計顯示，截至6月19日
，標普500指數在過去50天里漲幅超過20%，標普500消費精選指數同期上漲近14%
。此外 ，ICE布油期貨價格在6月漲幅明顯
，截至6月19日，月內漲幅達到25.42%。

　　投資者需防范場內風險

　　許多跨境ETF本質上還是QDII基金 ，而受限于場外基金的QDII額度限制
，即便有的投資人需要配置，往往也難以獲得相關機會 。事實上 ，場外基金并不存在溢價的風險
，場內基金的溢價恰恰是針對場外基金凈值進行了對比。

　　“所以，QDII經常會遇到資金在場內‘搶’貨 ，推升交易價格的同時
，也隨時會觸發臨時停牌的機制
。”前述人士告訴記者，對于持續交易的品種來說 ，臨時停牌會遇到不可預測的事件性風險，倘若停牌期間標的指數下跌
，或是遇到突發利空，溢價進場的交易者則會面臨很大的虧損。

　　實際上 ，基金公司已經多次針對此類高溢價情況進行風險提示 。例如
，景順長城基金就在6月20日的公告中指出，標普消費ETF（159529）將于6月20日開市起至當日10:30停牌
。

　　公告特別強調：“若本基金2025年6月20日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落 ，本基金有權采取向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌 、延長停牌時間等措施以向市場警示風險。 ”

　　當然
，在6月20日統計的溢價率超1%的跨境ETF當中，只有標普消費ETF（159529）開放申購和贖回 。盡管有通過“高溢價
”場內場外套利的可能 ，但據悉
，此類操作的難度極大，需要防范投資風險
。

　　對于場外基金來說 ，無論是跨境ETF還是其他QDII基金
，都是投資于海外的股票，由于外匯管制 ，每家基金公司都有不等量的QDII外幣限額。海外市場行情的走俏，有的投資者提前進行布局
，也就導致場外QDII額度告急，基金公司不得不關門謝客 。

（文章來源：每日經濟新聞）