周五(6月20日)傳統消費股反攻，酒類個股領漲 ，山西汾酒 、古井貢酒收漲近4%
，五糧液漲近2%，燕京啤酒漲1.78% ，貴州茅臺小漲0.19%。

　　東方財富Choice數據顯示，6月以來
，行業主題ETF中，酒ETF資金凈買入21億元 ，排名第一
，軍工龍頭ETF排名第二，凈買入近13億元 。

　　軍工ETF
、銀行ETF、科創芯片ETF 、國防ETF、信創ETF等凈買額在10.4億元至6億元之間不等
。

　　消息面上 ，6月20日新華社發表評論指出
，整治違規吃喝不是一陣風不能一刀切。文章指出，從中央到地方的各項“禁酒令 ” ，其核心始終是規范公務行為
、嚴明紀律紅線
，而非一刀切阻絕正常人際交往 。黨員干部有正常私人交往的權利，前提是要守住“不影響公務
”“不影響廉潔”的底線。

　　此前 ，人民網發表評論指出
，禁止違規吃喝，不是吃喝都違規；求是網亦發表評論稱 ，禁違規吃喝，不是禁正常餐飲
。

　　白酒本身的估值與庫存周期變化也有利好。

　　分析人士認為
，從估值的角度來看，目前白酒行業的動態市盈率為18倍 ，已經低于全A（19倍）
，白酒行業估值與全A比例已接近二十年最低點，反映市場對未來業績的悲觀預期 。白酒有望迎來業績和估值的雙底
。

　　國泰海通研報指出 ，白酒產業已完全進入庫存周期后半段
，核心特征是渠道庫存出清、價格體系修復 、競爭轉向市占率爭奪。數據顯示，頭部酒企如茅臺
、五糧液渠道庫存已降至2-3個月 ，而次高端酒企庫存周轉天數仍超900天
，價格倒掛普遍 。這一分化意味著具備快消品運營能力的企業（如古井貢酒、迎駕貢酒）將率先受益，其通過宴席場景深耕 、數字化動銷管理加速庫存去化
。

　　易方達基金經理蕭楠表示 ，2025年春節后增加了白酒的配置
，他認為此時配置白酒相當于買了一個帶有內需看漲期權的高息債券，性價比已經非常高了。

　　不過也有不同觀點 。有公募人士就認為 ，“白酒已變成地產后周期產業鏈的邏輯，在整體經濟復蘇預期不明朗的情況下
，左側布局可能陷入‘低估值陷阱’
。 ”