6月18日，兩市股指早盤窄幅震蕩 ，午后發(fā)力上揚
，科創(chuàng)50指數一度漲近1%，場內近3500股飄綠。

　　行業(yè)板塊漲少跌多 ，電子元件、消費電子 、光學光電子
、風電設備板塊漲幅居前，農藥獸藥、美容護理 、小金屬、醫(yī)療服務
、家用輕工、醫(yī)藥商業(yè)板塊跌幅居前 。

　　人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）跨境銀企合作專場活動在上海舉行
，人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）與6家外資機構舉行直接參與者簽約儀式，與泰國盤谷銀行舉行直接參與者上線儀式
。標志著CIPS境外外資直接參與者首次覆蓋非洲 、中東
、中亞及新加坡離岸人民幣中心 ，將進一步便利跨境人民幣使用。國泰海通表示
，政策導向有望支撐跨境支付行業(yè)打開新的增長空間；中信證券指出，穩(wěn)定幣合規(guī)化進程有望推動全球支付體系重構；中信建投認為 ，加密貨幣及香港地區(qū)穩(wěn)定幣的發(fā)展
，會對人民幣國際化，以及跨境支付產生較大的促進 ，建議關注跨境支付相關標的 。

　　國泰海通：政策導向有望支撐跨境支付行業(yè)打開新的增長空間

　　政策導向有望支撐跨境支付行業(yè)打開新的增長空間。無論是推動CIPS功能提升和范圍擴容
，還是通過自由貿易區(qū)試點推進高水平對外開放，都需要跨境清算行業(yè)的協(xié)同發(fā)展 ，企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)造能力對政策目標的實現至關重要
。多維政策目標有利于共同打開跨境清算企業(yè)需求空間
，支持相關企業(yè)上下游轉型升級，推升跨境支付行業(yè)整體景氣度。

　　中信證券：穩(wěn)定幣合規(guī)推進或助力跨境支付體系重構

　　從全球視角看 ，穩(wěn)定幣合規(guī)化進程有望推動全球支付體系重構，相較于傳統(tǒng)跨境支付方式
，穩(wěn)定幣支付在成本與效率方面具備顯著優(yōu)勢 。鑒于當前錨定美元的穩(wěn)定幣占據市場主導地位，若未來穩(wěn)定幣規(guī)模持續(xù)擴張 ，預計增量資金將有助于美國短久期國債的需求承接
，但對長久期美債市場則無顯著助益
。然而，穩(wěn)定幣需求的增長仍取決于其應用場景的拓展 ，僅通過合規(guī)性法律框架尚不足以直接驅動需求增長
，其關鍵在于穩(wěn)定幣應用場景的實質性落地與生態(tài)體系的全面構建。

　　天風證券：穩(wěn)定幣市場規(guī)模躍升 重構跨境支付新范式

　　穩(wěn)定幣正從加密資產的“連接器 ”升級為全球支付新基建，合規(guī)化浪潮下增量資金與場景有望快速躍升 。預計2025年2月全球穩(wěn)定幣供應量達2140億美元 ，鏈上活躍地址超3000萬
。穩(wěn)定幣規(guī)模指數級增長
，重構跨境支付新范式，應用場景多元化 ，包括跨境支付、企業(yè)薪資支付 、美債抵押結算等。同時
，政策催化助力穩(wěn)定幣發(fā)展，美港監(jiān)管破局打開增量天花板 。市場空間方面 ，花旗預測2030年穩(wěn)定幣規(guī)模達1.6-3.7萬億美元
。

　　廣發(fā)證券：香港穩(wěn)定幣草案為跨境支付等板塊帶來機會

　　香港的穩(wěn)定幣監(jiān)管框架可能為內地企業(yè)通過香港發(fā)行人民幣錨定的穩(wěn)定幣用于跨境貿易和投資提供合規(guī)渠道，增強其在全球市場的競爭力
，吸引增量資金進入A股。但考慮到虛擬貨幣政策環(huán)境仍較為嚴苛，大規(guī)模增量資金進入A股的概率偏低 。短期內可能給股市帶來結構性機會 ，數字貨幣
、跨境支付、區(qū)塊鏈 、RWA（現實世界資產通證化）等板塊或受提振
。穩(wěn)定幣或成為美國捍衛(wèi)美元地位的戰(zhàn)略工具
，一定程度上緩解美元和美債的拋售壓力。不過由于穩(wěn)定幣規(guī)模有限且競爭加劇等原因，短期對美元和美債的提振作用有限 。

　　中信建投：跨境支付等領域或迎來投資機遇

　　香港《穩(wěn)定幣條例》作為全球首個針對法幣穩(wěn)定幣的專項立法正式落地 ，有效填補了法幣穩(wěn)定幣監(jiān)管空白
，加快推動穩(wěn)定幣合規(guī)化發(fā)展。隨著RWA持續(xù)深化發(fā)展，發(fā)行機構
、托管銀行、投資者 、區(qū)塊鏈等RWA生態(tài)主體有望快速壯大 ，RWA資產運營
、銀行IT以及跨境支付等領域或將迎來投資機遇
。建議關注：穩(wěn)定幣發(fā)行方及加密貨幣交易所直接受益；考慮到RWA作為加密市場的受益品種
，建議關注具備RWA發(fā)行能力的服務方，尤其是已經跑通RWA發(fā)行業(yè)務的螞蟻數科相關標的；加密貨幣及香港地區(qū)穩(wěn)定幣的發(fā)展 ，會對人民幣國際化
，以及跨境支付產生較大的促進，建議關注跨境支付相關標的。

　　(本文不構成任何投資建議 ，投資者據此操作，一切后果自負 。市場有風險
，投資需謹慎
。)

（文章來源：東方財富研究中心）