中東地緣沖突持續(xù)升級(jí)，國(guó)際油價(jià) 、金價(jià)再度強(qiáng)勢(shì)拉升 ，A股油氣板塊逆勢(shì)走強(qiáng) 。

　　6月17日
，能源設(shè)備指數(shù)領(lǐng)漲市場(chǎng)
。截至收盤(pán)，科力股份（920088.BJ）收漲22% ，準(zhǔn)油股份（002207.SZ）漲停，通源石油（300164.SZ）收獲三連板。

　　滬上某機(jī)構(gòu)分析人士認(rèn)為
，中東局勢(shì)升級(jí)與油價(jià)上漲形成共振，推動(dòng)A股油氣板塊逆勢(shì)走強(qiáng) 。全球能源供應(yīng)鏈的恐慌情緒加劇 ，資金博弈不確定性
，但部分公司股價(jià)已透支基本面，疊加地緣風(fēng)險(xiǎn)的高度不確定性 ，投資者需理性甄別
，在風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇中尋求平衡。

　　對(duì)于后期油價(jià)走勢(shì)，中信證券認(rèn)為 ，當(dāng)前歐美需求正值旺季
，需進(jìn)一步關(guān)注去庫(kù)表現(xiàn)能否支撐高油價(jià)
。短期地緣擾動(dòng)下，布倫特期貨價(jià)格可能在70美元/桶~100美元/桶區(qū)間波動(dòng) ，若需求不及預(yù)期且OPEC+持續(xù)增產(chǎn)
，油價(jià)中樞將逐步下移。

　　資金涌入油氣板塊走勢(shì)分化

　　A股油氣板塊連日活躍，資金涌入多只個(gè)股 。

　　板塊中 ，從事油田化學(xué)研究與應(yīng)用的科力股份漲幅居前，6月17日單日漲幅達(dá)22%
，近三個(gè)交易日累計(jì)上漲約72%
。自6月12日起，連續(xù)三個(gè)交易日登上龍虎榜 ，游資席位“東方財(cái)富拉薩天團(tuán)”頻繁現(xiàn)身買(mǎi)賣前五。該公司6月13日提示風(fēng)險(xiǎn)后
，但股價(jià)仍持續(xù)拉升 。

　　股價(jià)漲幅靠前的還有準(zhǔn)油股份
、貝肯能源（002828.SZ）
。其中，準(zhǔn)油股份6月13日、16日的漲幅都達(dá)到20%。貝肯能源同期累計(jì)漲幅也超過(guò)20% 。

　　在這種情況下 ，產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)顯著
，原油價(jià)格上漲帶動(dòng)燃料油 、化纖等化工品跟漲
。國(guó)內(nèi)燃油期貨主力合約一度漲停，石油化工板塊中 ，短纖期貨近一周漲幅約3%。

　　相對(duì)于上游
，產(chǎn)業(yè)鏈下游部分公司已經(jīng)開(kāi)始回調(diào) 。海正生材（688203.SH）雖屬化學(xué)纖維制造業(yè)，但因產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng) ，6月12日至16日的三個(gè)交易日
，累計(jì)上漲30%以上
。截至16日收盤(pán)，該股報(bào)收15.54元 ，滾動(dòng)市盈率高達(dá)91.04倍，顯著高于化學(xué)纖維制造業(yè)30.51倍的行業(yè)平均水平。

　　海正生材的業(yè)績(jī)
，從2024年三季度起，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度下降 。去年三、四季度 ，該公司凈利潤(rùn)分別為3345萬(wàn)元
、3550萬(wàn)元
，分別同比降10.26%、18.45%，而今年一季度的凈利潤(rùn)僅有23.34萬(wàn)元 ，同比大幅下降96.62%。

　　該公司16日晚提示稱
，股價(jià)可能存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，呼吁投資者理性決策
。截至17日收盤(pán) ，該股收跌6.7%。

　　地緣沖突升級(jí)
，油價(jià)上漲空間幾何

　　從6月13日起，中東地緣局勢(shì)突然升級(jí) ，消息一出國(guó)際油價(jià)盤(pán)中拉漲超過(guò)10%
，布倫特原油期貨突破78美元/桶，較6月初低點(diǎn)累計(jì)漲幅超18%；WTI原油期貨也一度漲至75.5美元/桶 。截至17日發(fā)稿 ，國(guó)際油價(jià)持續(xù)高位震蕩，布倫特原油期貨報(bào)74美元/桶
，WTI原油期貨報(bào)71美元/桶，日內(nèi)漲超1%
。

　　行業(yè)普遍認(rèn)為 ，當(dāng)前油價(jià)未充分反映中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)
，一旦引發(fā)供應(yīng)危機(jī)，油價(jià)上漲中樞將進(jìn)一步抬高。高盛研報(bào)提到 ，若地緣沖突影響到海運(yùn)原油通道
，油價(jià)有可能飆升至100美元/桶~120美元/桶區(qū)間 。

　　一位產(chǎn)業(yè)鏈人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析，油價(jià)大幅沖高之前 ，交易商已經(jīng)做好囤貨準(zhǔn)備
，主要應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈沖擊對(duì)油價(jià)帶來(lái)的影響
。

　　此外，交易人士提醒 ，投資者正通過(guò)衍生品對(duì)沖油價(jià)進(jìn)一步上漲風(fēng)險(xiǎn)。大量看漲期權(quán)被交易
，其中獲利觸發(fā)條件為6月25日前油價(jià)突破85美元/桶的合約成交量最大 。此外，大量原油期貨空頭回補(bǔ) ，同時(shí)也有投機(jī)性買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)
。

　　“全球能源基本面來(lái)看，供給彈性有限
， ”中信證券認(rèn)為，OPEC+維持自愿減產(chǎn)（沙特日減100萬(wàn)桶） ，全球原油庫(kù)存降至2015年以來(lái)低位。在關(guān)稅擾動(dòng)及市場(chǎng)需求下行趨勢(shì)下
，高油價(jià)下關(guān)注沙特及OPEC+是否改變產(chǎn)能策略 。

　　南華期貨能源化工分析師胡紫陽(yáng)對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，供應(yīng)端 ，OPEC+在4~6月合計(jì)計(jì)劃增產(chǎn)123.3萬(wàn)桶
，5月份OPEC+產(chǎn)量繼續(xù)增加，并計(jì)劃7月份再次增加41.1萬(wàn)桶 ，市場(chǎng)對(duì)OPEC增產(chǎn)的憂慮仍在
。整體來(lái)看
，旺季來(lái)臨，原油基本面對(duì)油價(jià)形成一定支撐 ，短期需求的增加蓋過(guò)增產(chǎn)的擔(dān)憂
，地緣風(fēng)險(xiǎn)提振，油價(jià)驅(qū)動(dòng)震蕩上行。

　　上述分析人士稱 ，中東局勢(shì)的“黑天鵝
”效應(yīng)正重塑全球能源市場(chǎng)邏輯，油氣板塊短期或維持高景氣 。然而
，地緣沖突與宏觀政策的不確定性下，投資者需警惕高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) ，關(guān)注事件進(jìn)展與政策信號(hào)
，在能源安全與轉(zhuǎn)型雙重主線中，兼具業(yè)績(jī)彈性與政策壁壘的標(biāo)的 ，或成為穿越周期的核心資產(chǎn)。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）