銀河證券研報表示，25年人形機器人在工業物流 、特種環境等細分場景應用有望突破。亞馬遜近期將在其舊金山辦公室的“人形公園 ”內測試人形機器人 ，目標是取代部分人工配送崗位
，削減巨額運營成本；同時亞馬遜還將測試機器人與Rivian電動貨車的互動情況，通過機器人與自動駕駛車輛的結合 ，整體配送效率將顯著提升 。Figure創始人近期陸續更新了機器人在寶馬生產線工作的畫面以及其快遞分揀視頻
。我們認為
，人形機器人量產有望加速，一方面建議關注特斯拉產品方案邊際變化領域相關企業 ，如傳感器
、減重材料等，一方面建議關注T鏈確定性強的標的。同時
，宇樹科技機器人出圈有望加速國產供應鏈的發展 。

　　【銀河機械魯佩】行業周報丨亞馬遜測試機器人配送，低空經濟商業化加速

　　核心觀點

　　周關注：亞馬遜測試機器人配送 ，低空經濟商業化加速

　　【人形機器人】25年人形機器人在工業物流、特種環境等細分場景應用有望突破
。亞馬遜近期將在其舊金山辦公室的“人形公園
”內測試人形機器人
，目標是取代部分人工配送崗位，削減巨額運營成本；同時亞馬遜還將測試機器人與Rivian電動貨車的互動情況 ，通過機器人與自動駕駛車輛的結合
，整體配送效率將顯著提升。Figure創始人近期陸續更新了機器人在寶馬生產線工作的畫面以及其快遞分揀視頻 。我們認為，人形機器人量產有望加速 ，一方面建議關注特斯拉產品方案邊際變化領域相關企業
，如傳感器 、減重材料等，一方面建議關注T鏈確定性強的標的。同時 ，宇樹科技機器人出圈有望加速國產供應鏈的發展
。

　　【低空經濟】5月30日
，國家郵政局舉行專題新聞發布會，解讀《國家郵政局關于加快郵政業科技發展的意見》。今年2月 ，國家郵政局印發了《國家郵政局關于加快郵政業科技發展的意見》，提出拓展郵政快遞低空應用場景
，探索開展跨省
、城際無人機運輸,推動無人機末端配送規?；瘧?；加強支線運輸、末端配送等寄遞無人機研制，因地制宜開展低空寄遞服務 ，促進郵政快遞低空經濟發展 。5月20日
，國家發改委在新聞發布會上表示，按照先載貨后載人 、先隔離后融合、先遠郊后城區的原則 ，在嚴控風險
、確保安全的前提下
，分類有序拓展低空經濟應用場景，穩妥推進低空旅游、航空運動 、消費級無人機等低空消費發展
。我們認為 ，2025年有望成為低空經濟商業化應用落地元年
，空管系統
、起降場等基礎設施將加速建設。軌交控制系統公司在低空空域管理方面具備技術延伸基礎，可快速切入低空經濟領域 ，自24年起已推出飛控計算機、空管系統 、智慧起降場等低空產品
，并實現低空業務0-1的突破，有望構建第二成長曲線 。建議關注軌交信號系統公司低空訂單進展
。

　　投資建議

　　建議2025年重點關注（1）政策發力帶動的基建地產鏈 ，推薦工程機械及城軌信號系統；（2）內需復蘇建議關注順周期通用設備，包括工控
、機床、工業氣體 、檢測服務等
，（3）新質生產力帶來新技術新產業孕育新的投資機會，關注人形機器人
、低空經濟等。

　　風險提示

　　政策推進程度不及預期的風險；制造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險 。

（文章來源：每日經濟新聞）