6月9日
，券商概念股全天表現(xiàn)強勁，最終收漲1.49%。其中 ，信達證券漲停
，東興證券收漲4.72%，中國銀河
、中金公司、中信建投 、申萬宏源等股價也表現(xiàn)不錯 。

　　消息面上 ，信達證券和東興證券均發(fā)布公告稱
，公司實控人由財政部變更為中央?yún)R金已獲核準
。

　　這也意味著，中央?yún)R金旗下控股券商機構(gòu)達7家 ，包括信達證券
、東興證券、長城國瑞證券 、中金證券
、銀河證券、中信建投和申萬宏源。在當前券商合并的大趨勢下
，同一實控人的背景使得這些券商之間的合并事宜更容易推進，這一預(yù)期對相關(guān)券商的股價起到了提振作用 。

　　分析人士稱 ，當前券商板塊估值仍處于歷史低位
，具備較強的配置吸引力
。不過，短期內(nèi)需重點關(guān)注資金面的動態(tài)變化以及短期利好因素的驅(qū)動。對于券商板塊的操作 ，投資者需保持極大的耐心，低位布局可能會是更好的選擇 。

　　券商股集體收漲

　　本周的第一個交易日
，55只券商概念股集體收漲，漲幅超過1%的共計42只
。其中信達證券漲停報16.04元/股 ，東興證券收漲4.72%報10.88元/股
，湘財股份大漲3.54%，指南針 、東方財富
、同花順等個股股價也表現(xiàn)不俗。

　　中央?yún)R金控股的其他券商股也表現(xiàn)出色 。其中 ，中國銀河收漲2.6%報16.6元/股
，中金公司收漲1.38%報34.43元/股，中信建投收漲1.33%報23.68元/股 ，申萬宏源收漲1.67%報4.88元/股
。

　　消息面上
，6月5日，證監(jiān)會發(fā)布公告 ，審核批復(fù)中央?yún)R金為長城國瑞證券、東興證券 、信達證券
、東興基金、信達澳亞基金 、長城期貨、東興期貨
、信達期貨的實際控制人。在6月7日
，信達證券和東興證券均發(fā)布公告稱，公司實控人變更為中央?yún)R金已獲得核準 。

　　對于今日券商股的表現(xiàn) ，排排網(wǎng)財富研究員隋東向《國際金融報》記者分析，券商板塊今日表現(xiàn)強勢
，主要受到以下三方面因素驅(qū)動：

　　第一，中央?yún)R金正式成為信達證券、東興證券實際控制人 ，這一實質(zhì)性進展強化了市場對券商行業(yè)整合與高質(zhì)量發(fā)展的預(yù)期；

　　第二
，政策面持續(xù)釋放利好疊加市場情緒逐步修復(fù)，使券商板塊成為資金重點配置方向；

　　第三 ，行業(yè)基本面改善與估值修復(fù)形成共振
，上半年券商業(yè)績呈現(xiàn)明顯回暖態(tài)勢，部分頭部券商已實現(xiàn)超預(yù)期增長。而當前板塊估值仍處于歷史低位 ，具備較強的配置吸引力
。

　　引發(fā)重組遐想

　　早在2月14日
，中國信達 、東方資產(chǎn)
、長城資產(chǎn)、中證金融公司相繼發(fā)布公告，股東擬將持有的部分股份劃轉(zhuǎn)至中央?yún)R金。其中 ，中國信達 、東方資產(chǎn)
、長城資產(chǎn)均是財政部控股的AMC公司（資產(chǎn)管理公司）
，旗下控股的券商分別為信達證券、東興證券 、長城國瑞證券 。劃轉(zhuǎn)完成之后，中央?yún)R金將控股這四家重要金融機構(gòu)
。

　　如今股權(quán)變更獲得批復(fù) ，意味著中央?yún)R金正式接收相關(guān)股權(quán)，旗下券商牌照數(shù)量增至7張
，包括信達證券
、東興證券、長城國瑞證券 、中金證券
、銀河證券、中信建投和申萬宏源。在券商行業(yè)合并的大趨勢下，同一實控人的背景使得這些券商之間的合并事宜更容易推進 ，這也引發(fā)了市場對它們可能進行并購重組的遐想
，進而推動了相關(guān)券商股價的上漲 。

　　有業(yè)內(nèi)人士猜想，中央?yún)R金可能會推動旗下券商的整合
。一種可能是中金公司與中國銀河合并 ，形成更大規(guī)模 、更強實力的頭部券商。另一種可能是中金公司、中國銀河等券商分別整合其各AMC旗下的東興證券
、信達證券、長城國瑞證券
，助力業(yè)務(wù)互補和資源共享 。若整合落地，這將大力推動券商行業(yè)的供給側(cè)改革
。

　　明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗向記者分析 ，中央?yún)R金控股東興證券 、信達證券等機構(gòu)獲批
，市場預(yù)期券商行業(yè)整合將提速。這一控制權(quán)變更被視為“國家隊
”重組券商的標志性事件 。在證券行業(yè)內(nèi)，同一實控人背景下的行政化與市場化并購主線吸引了市場資金的關(guān)注 ，由此推動券商板塊上漲
。

　　能否持續(xù)上漲

　　券商概念板塊年內(nèi)微跌0.02%
，個股分化明顯。其中，湘財股份因收購大智慧消息等影響 ，股價異動明顯，年內(nèi)漲幅近18%；中國銀河
、東吳證券、信達證券年內(nèi)漲幅超過7% 。與此同時
，有11只券商股年內(nèi)跌幅超過10%，國聯(lián)民生以近25%的跌幅領(lǐng)跌 ，第一創(chuàng)業(yè) 、東方財富
、錦龍股份、五礦資本跌幅均超過15%。此外
，招商證券 、太平洋證券
、首創(chuàng)證券等個股年內(nèi)表現(xiàn)較為一般
。

　　券商股一直被視為“股市旗手”，其股價表現(xiàn)與大盤走勢、交易量 、業(yè)績等密切相關(guān)。尤其是在A股近期保持震蕩整理行情 ，板塊輪動明顯
，市場缺乏明顯投資主線的背景下，券商股的上漲更顯得引人注目 。結(jié)合當前市場因素 ，投資者當下是否適合布局券商股？

　　在胡墨晗看來
，后續(xù)券商股能否延續(xù)上漲，關(guān)鍵在于板塊成交量能不能有效放大 ，以及是否有后續(xù)利好政策落地
。從短期來看
，需重點關(guān)注資金面的動態(tài)變化以及短期利好因素的驅(qū)動。從長期角度考量，布局時機應(yīng)綜合宏觀經(jīng)濟
、行業(yè)政策以及個股基本面等多方面因素 。鑒于當前無風險利率持續(xù)下行 ，且利好政策頻出，這為中長期布局提供了較為有利的時機
。

　　“近期市場熱點變換頻繁
，若細分行業(yè)里有表現(xiàn)較好的龍頭帶領(lǐng)，那么相關(guān)板塊應(yīng)該會有一定想象空間。 ”順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌對《國際金融報》記者表示 。不過 ，需要注意的是
，在當下的市場行情下，券商股要實現(xiàn)大漲存在一定難度：

　　一方面 ，券商板塊整體聯(lián)動性較強
，基本呈現(xiàn)齊漲齊跌的態(tài)勢，對大盤指數(shù)的推動作用較為明顯 ，但從目前來看
，市場似乎還不具備發(fā)動指數(shù)級行情的條件
。

　　另一方面，整個券商行業(yè)的市值較大 ，如果沒有重大利好因素或政策措施的推動
，僅憑一般資金很難將其有效推高。

　　此外，券商股的表現(xiàn)與市盈率（PE）和市凈率（PB）關(guān)聯(lián)度極高 ，這也使得其很難成為游資的關(guān)注對象 。

　　因此，易小斌指出
，對于券商板塊的操作，投資者需要保持極大的耐心 ，低位布局或許是一個更好的選擇
。

　　從投資時點來看
，隋東表示，券商板塊的布局機遇可能集中在以下幾個關(guān)鍵窗口期：

　　第一 ，即將召開的陸家嘴論壇可能釋放重要政策信號
，若有利好出臺將顯著提升板塊配置價值；

　　第二，中報業(yè)績兌現(xiàn)期 ，若行業(yè)整體業(yè)績持續(xù)超預(yù)期
，將強化板塊上漲動能；

　　第三，行業(yè)并購重組進程加速期 ，整合預(yù)期的升溫有望成為板塊重要催化劑。

　　“當前市場環(huán)境下
，券商板塊兼具政策支持、業(yè)績改善和估值優(yōu)勢，值得投資者重點關(guān)注 。
”隋東稱。

（文章來源：國際金融報）