截至2025年4月9日?11:25，公司債ETF(511030)上漲0.02% ，最新價報105.64元
。國開債券ETF(159651)多空膠著
，最新報價105.77元。國債ETF5至10年(511020)上漲0.04%，最新價報117.16元 。

流動性方面 ，公司債ETF盤中換手15.82%
，成交20.41億元，市場交投活躍
。拉長時間看 ，截至4月8日
，公司債ETF近1周日均成交25.27億元。國開債券ETF盤中換手13.81%，成交2.04億元 ，市場交投活躍 。拉長時間看
，截至4月8日，國開債券ETF近1月日均成交6.57億元
。國債ETF5至10年盤中換手24.19% ，成交3.46億元，市場交投活躍。拉長時間看
，截至4月8日，國債ETF5至10年近1年日均成交3.12億元 。

規(guī)模方面 ，公司債ETF最新規(guī)模達128.94億元
，創(chuàng)近1年新高
。國開債券ETF近1周規(guī)模增長4971.30萬元，實現(xiàn)顯著增長 ，新增規(guī)模位居可比基金1/2。國債ETF5至10年最新規(guī)模達14.29億元 。

份額方面
，國開債券ETF近1月份額增長214.20萬份，實現(xiàn)顯著增長 ，新增份額位居可比基金1/2
。

從資金凈流入方面來看
，公司債ETF近4天獲得連續(xù)資金凈流入，最高單日獲得5.27億元凈流入 ，合計“吸金”11.66億元
，日均凈流入達2.91億元。國開債券ETF近4個交易日內(nèi)，合計“吸金 ”6965.83萬元 。國債ETF5至10年近9個交易日內(nèi) ，合計“吸金
”3136.80萬元。

數(shù)據(jù)顯示，杠桿資金持續(xù)布局中
。國開債券ETF最新融資買入額達120.61萬元
，最新融資余額達247.40萬元。

債市已基本定價高關稅 。未來走向難以預料，但進一步加征對債市的邊際影響減弱
。近日 ，主要國家國債收益率已明顯回升
，金融危機定價消退，反而可能定價關稅戰(zhàn)下的高通脹。

年初以來 ，人民幣針對一攬子貨幣已明顯貶值
，美元VS人民幣匯率來到7.4，貶值壓力約束寬松空間 。此外 ，產(chǎn)能偏過剩
，外需沖擊，提振內(nèi)需方面貨幣政策難有作為 ，疊加需要維穩(wěn)銀行凈息差
，貨幣寬松力度或不大
。2020年疫情沖擊之下，也僅降息30BP。此外 ，對美進口高關稅可能抬升大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格，緩解CPI壓力
，但PPI承壓 。

3月20日-4月8日，利率債二級交易來看 ，債基凈買入4931億
，券商自營+2071億，險資+1235億 ，而銀行自營大幅凈賣出
。期間債基凈買入30Y?524億
，10Y?2688億，非銀已大幅加倉及拉長久期。昨日來看 ，情況類似 。近期理財規(guī)模季節(jié)性回升
，但理財自己買債下不了手，大幅申購債基
。

央行態(tài)度建議緊密觀察DR001及DR007加權平均利率。10Y國債1.6定價了30-40BP降息預期 。我們認為 ，年內(nèi)10Y國債仍可能回到1.7上方
，前期到的高點1.9可能是今年最高點，除非推出遠超預期的財政刺激政策或關稅又降回去。

平安基金債券ETF三劍客成員包括公司債ETF(511030)
、國開債券ETF(159651)和國債ETF5至10年(511020) ，產(chǎn)品類型包括國債、政金債和信用債，久期橫跨長 、中
、短
，能夠助力投資者穿越債市周期
。