今年以來(lái)，創(chuàng)新藥板塊暴漲吸引全市場(chǎng)目光 ，市場(chǎng)資金紛紛涌入創(chuàng)新藥。

　　融通基金醫(yī)藥基金經(jīng)理萬(wàn)民遠(yuǎn)關(guān)于創(chuàng)新藥的發(fā)言引發(fā)討論 。他隨后又更為詳細(xì)地表達(dá)了對(duì)創(chuàng)新藥的觀點(diǎn)
。

　　萬(wàn)民遠(yuǎn)表示
，得益于政策支持、技術(shù)突破與國(guó)際化布局，中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)長(zhǎng)期向好 ，這也是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥投資最重要 、彈性最大的主線之一。但他也表示
，越來(lái)越多的資金涌入創(chuàng)新藥上市公司，部分資金可能會(huì)忽略創(chuàng)新藥企業(yè)背后風(fēng)險(xiǎn) 。個(gè)別上市公司股價(jià)虛高 ，甚至出現(xiàn)了估值泡沫
。

　　醫(yī)藥基金經(jīng)理“潑冷水”

　　日前，一則微信群內(nèi)交流截圖在市場(chǎng)流傳
，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥走勢(shì)的關(guān)注。

　　萬(wàn)民遠(yuǎn)為生物醫(yī)學(xué)博士，長(zhǎng)期專(zhuān)注于醫(yī)藥投資 ，在市場(chǎng)上頗有關(guān)注度 。投資風(fēng)格上
，他堅(jiān)持守正出奇
、逆向投資，希望“買(mǎi)在無(wú)人問(wèn)津處 ，賣(mài)在人聲鼎沸時(shí) ”。偏好尋找價(jià)值被低估的黑馬
，買(mǎi)入后長(zhǎng)期持有
。顯然，對(duì)于目前的創(chuàng)新藥板塊 ，他在市場(chǎng)熱鬧之下喊出不一樣的聲音。

　　近日
，針對(duì)創(chuàng)新藥萬(wàn)民遠(yuǎn)更詳細(xì)談及自己的觀點(diǎn) 。他認(rèn)為，得益于政策支持、技術(shù)突破與國(guó)際化布局 ，中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)長(zhǎng)期向好
，這也是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥投資最重要 、彈性最大的主線之一
。

　　他表示，創(chuàng)新藥利好政策頻出 ，從研發(fā)到審評(píng)，再到生產(chǎn)與支付等各環(huán)節(jié)
，政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年1至5月 ，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)20余款1類(lèi)創(chuàng)新藥上市
，數(shù)量刷新近五年同期紀(jì)錄 。此外，2025年首版醫(yī)保丙類(lèi)目錄即將落地 ，引導(dǎo)惠民型商業(yè)健康保險(xiǎn)將創(chuàng)新藥納入保障責(zé)任
，此舉或?qū)閯?chuàng)新藥商業(yè)化完善政策閉環(huán)
。

　　創(chuàng)新藥正從“跟跑
”到“領(lǐng)跑”。在近期舉辦的2025年美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）年會(huì)上，共有25篇國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥入選口頭報(bào)告（Oral） ，24篇國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥入選快速口頭報(bào)告（Rapid Oral）
，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥入選的數(shù)量再創(chuàng)新高，這也標(biāo)志著中國(guó)藥企正快速走向創(chuàng)新研發(fā)的國(guó)際前列 。

　　萬(wàn)民遠(yuǎn)還表示 ，隨著國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)研發(fā)實(shí)力的不斷提升
，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)藥企與國(guó)際知名藥企開(kāi)展合作，通過(guò)授權(quán)出海的方式實(shí)現(xiàn)全球商業(yè)化 ，提升企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力
。據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，今年1—5月
，中國(guó)創(chuàng)新藥企對(duì)外授權(quán)（license-out）交易總金額已達(dá)455億美元，超過(guò)2024年上半年的交易總額 ，創(chuàng)新藥出海授權(quán)交易大爆發(fā)。

　　他對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)長(zhǎng)期看好
，認(rèn)為這是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥投資最重要
、彈性最大的主線，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的中國(guó)創(chuàng)新藥企走向世界 。

　　“我注意到 ，今年以來(lái)
，越來(lái)越多的資金涌入創(chuàng)新藥上市公司，忽略了創(chuàng)新藥企業(yè)的研發(fā)具有高投入、高風(fēng)險(xiǎn) 、周期長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)激烈等特點(diǎn) ，個(gè)別上市公司股價(jià)虛高
，甚至出現(xiàn)了估值泡沫
。 ”萬(wàn)民遠(yuǎn)強(qiáng)調(diào)。

　　不少投資人士

　　看好創(chuàng)新藥價(jià)值

　　雖然爭(zhēng)議聲不斷，但不少投資人士堅(jiān)定看好創(chuàng)新藥價(jià)值 。

　　永贏新興消費(fèi)智選基金經(jīng)理蔣衛(wèi)華表示 ，中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)正迎來(lái)歷史性機(jī)遇。國(guó)內(nèi)頭部藥企已具備研發(fā)全球領(lǐng)先藥物的能力
，部分創(chuàng)新藥在療效與安全性上媲美國(guó)際競(jìng)品，但過(guò)去由于醫(yī)保定價(jià)機(jī)制與行業(yè)仿制藥轉(zhuǎn)型背景 ，相關(guān)企業(yè)估值普遍被低估
。近期跨國(guó)藥企對(duì)中國(guó)優(yōu)質(zhì)分子的收購(gòu)已開(kāi)始采用全球公允定價(jià)，推動(dòng)行業(yè)估值向合理水平回歸。當(dāng)前創(chuàng)新藥的估值修復(fù)僅處于初期階段
，重點(diǎn)關(guān)注已上市品種銷(xiāo)售放量
、進(jìn)入三期臨床且具備全球權(quán)益的企業(yè) 。這類(lèi)標(biāo)的將同時(shí)享受收入增長(zhǎng)與估值提升的雙重紅利
。

　　平安基金基金經(jīng)理周思聰表示，當(dāng)前創(chuàng)新藥進(jìn)入成果兌現(xiàn)階段 ，研發(fā)進(jìn)展催化密集
，出海進(jìn)展加速，已成為2025年的權(quán)益投資主線之一。在政策周期、產(chǎn)品周期兩個(gè)周期都向上的背景之下 ，看好創(chuàng)新藥中長(zhǎng)期
，大級(jí)別的投資機(jī)會(huì) 。

　　長(zhǎng)城基金基金經(jīng)理梁福睿此前也發(fā)出“創(chuàng)新藥大年，行情沒(méi)有走完 ，不改觀點(diǎn)
”的聲音
。他表示
，“近期創(chuàng)新藥也出現(xiàn)了一些調(diào)整，主要是前期漲幅較大之后的獲利回吐。說(shuō)實(shí)話 ，全年來(lái)看
，看好創(chuàng)新藥 。今年有望成為創(chuàng)新藥大年
。創(chuàng)新藥行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的價(jià)值重估，短期過(guò)熱時(shí)出現(xiàn)回調(diào)也是正常情況。”

　　不過(guò) ，他也表示，創(chuàng)新藥行情和景氣度往上走的同時(shí)
，風(fēng)險(xiǎn)也在往上走 。他會(huì)比以前更注重控制回撤
。

　　醫(yī)藥基金年內(nèi)漲幅“霸榜 ”

　　創(chuàng)新藥成勝負(fù)手

　　受益于創(chuàng)新藥近期的強(qiáng)勢(shì)，重倉(cāng)這一主題的醫(yī)藥基金霸榜今年以來(lái)公募基金漲幅榜。

　　截至6月5日 ，今年以來(lái)單位凈值漲幅超過(guò)50%的50只基金中（各類(lèi)型合計(jì)算
，不含未披露6月5日單位凈值的QDII基金），醫(yī)藥主題基金占到半壁江山 。其中 ，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選A以72%的凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)跑
，其基金經(jīng)理為梁福睿。這只基金直接受益于創(chuàng)新藥的爆發(fā)，一季度持倉(cāng)集中在創(chuàng)新藥領(lǐng)域
。

　　此外 ，永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選A 、中銀港股通醫(yī)藥A
、華安醫(yī)藥生物A、中銀大健康A(chǔ) 、平安核心優(yōu)勢(shì)A
、諾安精選價(jià)值A(chǔ)、匯添富健康生活一年持有A 、鵬華醫(yī)藥科技A
、中銀醫(yī)療保健A、富國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新A等多只醫(yī)藥主題基金年內(nèi)漲幅超過(guò)52%。

　　QDII基金中也有表現(xiàn)突出的產(chǎn)品 。6月4日數(shù)據(jù)顯示
，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選年內(nèi)單位凈值漲幅達(dá)85.16%
。這只基金重點(diǎn)布局港股創(chuàng)新藥，抓住了一波市場(chǎng)機(jī)遇。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）