近日，A股與港股市場掀起一場圍繞“穩定幣 ”的資本風暴 。6月3日開盤 ，A股穩定幣概念股大漲
，御銀股份、恒寶股份 、翠微股份等多股漲停；6月2日，在港股市場上 ，相關概念股已經出現了一波集體拉升，其中連連數字一度上漲80%
，移卡一度漲近50%，歐科云鏈一度漲超45%
。

　　短短兩天時間 ，中信證券
、國泰海通、招商證券等十余家頭部券商密集召開13場電話會議
，主題直指這一突然爆火的金融概念。不僅如此，未來幾天 ，中金公司 、廣發證券等也將舉行 “穩定幣
” 相關電話會議 。如此密集的研討
，足見券商對穩定幣的重視程度。

　　而此次券商集體躁動的直接推手，是5月21日香港立法會剛剛通過的《穩定幣條例草案》
。該法案首次明確要求穩定幣發行人必須持牌經營 ，儲備資產需100%隔離托管并定期審計
，零售投資者僅能購買持牌機構發行的產品。香港金管局同步公布首批沙盒參與者，京東、渣打銀行等企業成為合規化進程的“排頭兵” 。與此同時 ，全球第二大穩定幣USDC的發行商Circle Internet Group公布IPO條款
，計劃在紐交所上市
。可以看出，穩定幣正逐漸走向主流金融舞臺。

　　穩定幣 ，從本質上來說，是一種通過與法定貨幣（如美元
、人民幣）、商品或其他資產建立錨定關系
，從而維持自身幣值相對穩定的加密貨幣  。它的誕生是為了解決比特幣等虛擬貨幣價格大幅波動的問題
。在過去，虛擬貨幣市場的高波動性讓許多投資者望而卻步 ，也限制了其在日常交易中的應用。而穩定幣的出現就解決了這些問題
，它既具備加密貨幣的便捷性和去中心化特點，又有相對穩定的價值 。

　　國泰海通在電話會議中強調 ，香港新政標志著“加密貨幣從草根玩具升級為金融基礎設施 ”
，跨境支付 、智能合約清算等場景將催生頭部平臺紅利
。其測算顯示，穩定幣發行商通過零息吸收存款并投資美債 ，利潤率可達傳統銀行的3倍
，頭部企業USDT發行方2024年凈利潤已超130億美元。然而，部分機構對概念炒作保持警惕 。私募基金人士指出 ，當前A股“穩定幣概念股”中
，多數企業僅涉及支付通道技術，與核心的發行
、儲備管理關聯薄弱
。

　　華西證券認為 ，香港的監管破冰具有雙重戰略意義：一方面，通過建立“法幣穩定幣
”體系
，繞開SWIFT系統推動人民幣跨境結算；另一方面，借助RWA（現實資產代幣化）與穩定幣的協同 ，構建“鏈上納斯達克”以爭奪數字金融話語權。中信建投進一步指出
，合規穩定幣將激活房地產、債券等傳統資產的鏈上流動性，形成萬億級新市場 。

　　中信證券研報則認為 ，近期香港 、美國均不同程度推進穩定幣相關法案立法進程
，穩定幣能夠為RWA代幣資產提供幣值穩健的交易方式，增強市場流動性 ，有助于促進大陸企業在港RWA發行項目進一步落地。RWA（Real-World Assets）即通過區塊鏈技術將現實中的資產數字化并上鏈
。同時
，穩定幣法案有望間接助推香港金融行業數字貨幣相關支付
、結算接口建設，擁有數字貨幣/數字人民幣跨境結算以及供應鏈金融項目經驗的金融IT企業有望受益。

（文章來源：界面新聞）