美股太陽能板塊突遭重擊 。

　　周四晚，美股開盤后 ，美股太陽能板塊全線暴跌
，Sunrun一度暴跌超42%，SolarEdge盤初大跌超26% ，Complete Solaria大跌超17%
。消息面上，美國總統特朗普簽署的減稅法案在眾議院以微弱優勢通過
，該法案可能會終止支持可再生能源行業的眾多綠色能源補貼。

　　美股整體市場維持窄幅震蕩格局，但美債市場的動蕩仍在持續 。其中 ，美國30年期國債收益率一度升至5.149%
，為2023年10月以來最高水平；美國5—30年期國債收益率曲線陡峭程度一度擴大至100個基點。美聯儲理事沃勒表示，美聯儲不會在一級拍賣中購買債券
。

　　有分析稱 ，隨著大型投資者開始逐步將美國國債換成其他避險資產
，美國的償債成本將繼續攀升，這可能給美元帶來進一步的下行壓力 ，并降低美國股市的吸引力。

　　美股太陽能板塊重挫

　　北京時間5月22日晚間
，美股開盤后，三大指數震蕩分化 ，截至22:30
，道指跌0.2%，納指漲0.51% ，標普500指數微跌0.06% 。

　　其中，美股太陽能板塊全線暴跌
，Sunrun一度暴跌超42%，SolarEdge一度大跌超26% ，Complete Solaria大跌超17%
，Enphase Energy大跌超15%，Maxeon Solar跌超7% ，First Solar跌超5%
。

　　消息面上
，周四早些時候，美國共和黨主導的眾議院勉強通過了特朗普簽署的減稅法案 ，該法案可能會終止支持可再生能源行業的眾多綠色能源補貼。

　　下一步
，該法案將提交到美國參議院審議 。據悉，該法案計劃在未來十年內減稅逾4萬億美元 ，并削減至少1.5萬億美元支出
。該法案將把美國債務上限提高4萬億美元
，低于參議院所希望的5萬億美元。

　　美股大型科技股多數走強，截至北京時間22:30 ，谷歌A大漲超4%，微軟 、英偉達
、特斯拉漲超1%
，亞馬遜、Meta 、博通小幅上漲；蘋果跌0.74% 。

　　據《華爾街日報》報道，加密貨幣交易所Kraken計劃允許非美國客戶通過數字賬本以代幣形式交易蘋果、特斯拉
、英偉達等熱門股票
。Kraken稱 ，此類“代幣化股票 ”將讓非美國人更便捷地投資美國股票
，這個新計劃將在未來幾周內啟動。與比特幣類似，這些代幣將支持一周7天、一天24小時連續交易——即便美國股市休市時也可交易 。

　　宏觀數據方面 ，標普全球公布的數據顯示
，美國5月Markit制造業 、服務業
、綜合PMI初值均好于預期，且錄得擴張 ，具體來看：

　　美國5月Markit制造業PMI初值為52.3
，高于預期的49.9，前值為50.2 ，這是該數據連續第五個月高于50榮枯線；

　　美國5月Markit服務業PMI初值為52.3
，亦高于預期的51，前值為50.8；

　　美國5月Markit綜合PMI初值為52.1 ，高于預期的50.3，前值為50.6
。此前一個月該數據曾下滑至2023年以來的最低點。

　　標普全球市場情報公司首席商業經濟學家Chris Williamson表示
，美國5月份商業信心從4月份令人擔憂的低迷中有所改善，對未來一年前景的悲觀情緒有所緩解 ，這在很大程度上要歸功于暫停加征關稅的決定 。

　　Chris Williamson警告稱
，市場情緒和產出增長仍然相對低迷，5月份的部分回升可能與企業尋求提前應對進一步可能出現的關稅相關問題有關。對與關稅相關的供應短缺和價格上漲的擔憂 ，導致投入庫存積累量創下18年前首次有調查數據以來的最高紀錄
。

　　美債市場的拋售潮

　　受20年期美債拍賣疲軟影響
，美債市場持續遭遇拋售。北京時間5月22日晚間，美國30年期國債收益率一度升至5.149% ，為2023年10月以來最高水平；美國5—30年期國債收益率曲線陡峭程度一度擴大至100個基點 。

　　消息面上
，美聯儲重申了其政策立場，即避免直接參與政府債券的發行
。美聯儲理事沃勒22日表示 ，美聯儲不會在一級拍賣中購買債券。

　　富蘭克林鄧普頓投資解決方案公司副首席投資官Max Gokhman表示
，隨著大型投資者開始逐步將美國國債換成其他避險資產，美國的償債成本將繼續攀升 ，這可能會給美國國債收益率帶來一個更陡峭的熊市螺旋，給美元帶來進一步的下行壓力
，并降低美國股市的吸引力 。

　　德意志銀行在最新的報告中表示，這一危機的核心在于外國投資者不再愿以當前價格水平為美國財政與經常賬戶雙赤字提供融資 ，而且這一問題只能由國會通過緊縮財政來解決
，而非美聯儲的貨幣政策干預
。

　　德意志銀行指出，特朗普的財政法案的支出和減稅措施集中在前期 ，而抵消措施則在后期
，這將導致未來幾年赤字迅速膨脹，可能引發通脹上升和利率提高。摩根士丹利預計 ，法案通過后
，2026年美國的赤字將占GDP的7.1%（2025年為6.7%），同比增長約3100億美元 。

　　穆迪警告稱 ，美國持續的大規模財政赤字將進一步推高政府債務和利息支出負擔
，財政狀況很可能會惡化
。穆迪預測，美國聯邦財政赤字占GDP比例將在2035年升至9% ，與美國財長貝森特所期望的“赤字占比降至3%
”目標背道而馳。

　　面對這一日益嚴峻的局勢，德意志銀行明確警告“為更多波動做好準備” 。

　　同時
，德意志銀行表示，美股韌性也將受到考驗 ，而亞洲投資者行為將成為關鍵風向標
，投資者應密切關注亞洲交易時段的美債和美元反應
。

　　在美債市場遭遇動蕩之際，“拋售美國 ”的論調卷土重來。

　　以Michael Hartnett為首的美國銀行策略師團隊在最新發布的報告中指出 ，“美元走軟
，美債收益率沖頂，中國經濟復蘇……沒有什么比新興市場股市前景更好的了 。”

　　根據Dorson提供的數據 ，在配置方面
，許多美國投資者在新興市場的配置比例僅為3%至5%，而對MSCI全球指數（該指數涵蓋23個發達市場的大中型公司的表現）的配置比例則高達10.5%。

　　SGMC Capital股票基金經理Mohit Mirpuri表示：“我們可能正處于新一輪動的開始
。在美股多年表現突出之后 ，全球投資者開始在其他地方尋找多元化投資和長期回報
，新興市場又重新成為人們關注的焦點。
”

（文章來源：券商中國）