繼國有大行之后，股份行也全面完成存款利率下調(diào) 。

　　5月22日 ，渤海銀行、恒豐銀行 、浙商銀行公告下調(diào)存款掛牌利率
，其中，浙商銀行3個(gè)月
、半年、一年期 、兩年期、三年期
、五年期定存利率分別為0.7%、0.95% 、1.15%
、1.3%、1.55% 、1.6%
。

　　至此 ，12家全國性股份行和6家國有大行的新一輪存款降息已經(jīng)全部落地。

　　經(jīng)過本輪降息后，國有大行一年期掛牌定存利率已經(jīng)全部跌破“1字頭 ” 。在業(yè)內(nèi)人士看來
，新一輪存款降息落地，有利于銀行控制利息成本 ，但同時(shí)攬儲難度也會加大
，儲戶可能將資金從低收益的存款轉(zhuǎn)向理財(cái)產(chǎn)品
、股票等更高收益的資產(chǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月末 ，銀行理財(cái)規(guī)模超預(yù)期環(huán)比增長2.1萬億元
，達(dá)到31.3萬億元，超越季末水平并創(chuàng)出年內(nèi)新高
。

　　光大證券最新研報(bào)顯示 ，本輪存款掛牌利率調(diào)整后
，銀行存款與理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品收益率比價(jià)效應(yīng)再度顯現(xiàn)，一般存款“脫媒
”壓力或再度抬頭。

　　2年定存不如余額寶 ，“存款搬家”要來了？

　　5月20日
，國有大行開啟新一輪存款降息 。本輪存款降息后，長期限存款產(chǎn)品利率降幅最大 ，達(dá)到25個(gè)基點(diǎn)
。以5年期掛牌利率1.30%計(jì)算，存50萬到期后利率減少約6250元。

　　“3年前在當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)商行存了一筆錢
，利率3.5%，后悔當(dāng)初沒有直接存5年 ，今年已經(jīng)找不到利率3%以上的定期存款了 。 ”一位來自河南的儲戶向時(shí)代周報(bào)記者表示
，現(xiàn)在利息越來越低，還不如把錢放在余額寶
。

　　“這兩天還是有人過來咨詢存款的 ，跟之前相比沒有太大變化。如果是偏穩(wěn)健的投資者
，除了存款還可以考慮國債或者貨幣基金進(jìn)行投資 。”某華東地區(qū)股份行理財(cái)經(jīng)理向時(shí)代周報(bào)記者表示
。

　　據(jù)中國貨幣網(wǎng)，5月22日 ，1年期、10年期國債收益率分別為1.45% 、1.68%
，其中1年期國債收益率要明顯高于同期限定期存款。天弘余額寶基金最新7日年化收益率為1.326%，略高于國有大行5年期定存掛牌利率 。此外 ，目前全國性銀行中
，兩年期定存利率約在1.05%～1.3%之間
。

　　不過，降息對于余額寶這類貨幣基金的收益率并非沒有影響。蘇商銀行特約研究員武澤偉告訴時(shí)代周報(bào)記者 ，貨幣基金也會配置存款，長期來看
，降息后其收益率也會有所下滑 。

　　事實(shí)上，在存款利率不斷下降的背景下 ，投資者們不再“死磕
”定期存款
，理財(cái)方式愈加多元化，以往的“存款特種兵”現(xiàn)象也逐漸消失。在社交平臺上 ，不少用戶分享自己的理財(cái)方式
，如配置R2風(fēng)險(xiǎn)以上的銀行理財(cái)，定投黃金 ，購買儲蓄型保險(xiǎn)
、高股息股票等
。

　　招商證券研報(bào)認(rèn)為
，本期存款掛牌利率非對稱下調(diào)后，定期存款性價(jià)比降低 ，有助于緩解存款定期化趨勢
，引導(dǎo)更多居民超儲流向消費(fèi)和投資。對于銀行而言，需要關(guān)注短期內(nèi)可能會帶來的存款遷徙壓力 。預(yù)計(jì)大行存款向小行遷徙 ，銀行體系存款向非銀遷徙，存單供需擴(kuò)張
，最終以銀行間資金利率進(jìn)一步下行來平衡
。

　　武澤偉表示，一般來說 ，年齡越小的儲戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力越高
，因此可以將更大比例放在投資中，然后隨著年齡增長逐漸縮減投資比例 ，增加儲蓄比例。

　　理財(cái)收益階段性回暖
，向風(fēng)險(xiǎn)要收益

　　對比存款利率，銀行理財(cái)?shù)氖找媛拭黠@更高 。

　　華泰證券研報(bào)顯示 ，2025年4月
，銀行理財(cái)收益率上升，4月全市場銀行理財(cái)產(chǎn)品近1月收益率2.51% ，較上月上行7bp
。固收類產(chǎn)品收益率上行
，4月固收類產(chǎn)品收益率2.74%，環(huán)比上升32bp ，其中純固收類、固收+產(chǎn)品收益率分別環(huán)比上月上升50bp 、28bp至2.74%
、2.65%。

　　收益回升的同時(shí)，也帶動銀行理財(cái)規(guī)模快速增長 。據(jù)中信證券研報(bào)測算
，2025年4月，銀行理財(cái)規(guī)模上升2.1萬億元 ，達(dá)到31.3萬億元
，環(huán)比增長7.35%，同比增長6.83% ，基本回歸歷史高位
。

　　上述研報(bào)認(rèn)為
，一季度銀行通常以攬儲“開門紅 ”為業(yè)務(wù)重心夯實(shí)表內(nèi)流動性，信貸投放壓力得以階段性緩解。進(jìn)入二季度后 ，存款利率持續(xù)下行削弱存款吸引力驅(qū)動資金遷徙
，銀行轉(zhuǎn)而將營銷資源傾斜至理財(cái)產(chǎn)品 。理財(cái)機(jī)構(gòu)通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和豐富銷售渠道等方式，進(jìn)一步增強(qiáng)市場競爭力
。

　　比價(jià)效應(yīng)下 ，投資者對于銀行理財(cái)產(chǎn)品也較為青睞。“我們目前在售比較好的產(chǎn)品有兩類
，一類是長期限封閉產(chǎn)品，作為定期存款產(chǎn)品的替代 ，一類是類現(xiàn)金的靈活申贖產(chǎn)品，作為活期存款的替代 。收益率都能跑贏同期限定期存款。
”某國有大行理財(cái)子公司投資經(jīng)理向時(shí)代周報(bào)記者表示
。

　　不過
，隨著債券、存款等資產(chǎn)收益率不斷走低，銀行理財(cái)未來也面臨收益下滑的趨勢。

　　近期 ，多只理財(cái)產(chǎn)品下調(diào)了業(yè)績比較基準(zhǔn) 。據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)
，今年4月全市場新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品中，開放式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.12% ，環(huán)比下跌0.02個(gè)百分點(diǎn)；封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.61%
，環(huán)比下跌0.08個(gè)百分點(diǎn)
。

　　招聯(lián)首席研究員 、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼告訴時(shí)代周報(bào)記者，在存款利率和各類資管產(chǎn)品收益率持續(xù)下降的情況下 ，投資者應(yīng)盡快調(diào)整好投資心態(tài)
，降低對投資收益的預(yù)期。如果希望獲得較高收益，那么應(yīng)承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn) 。

　　據(jù)光大證券研報(bào) ，截至5月20日
，年初以來銀行指數(shù)累計(jì)上漲8.3%，實(shí)現(xiàn)較好的絕對收益和相對收益
。當(dāng)前A股上市銀行平均股息率在4%以上 ，A、H同步上市的銀行，H股股息率在5%以上
，存貸款利率
、債市利率波動下行趨勢下，銀行作為類固收資產(chǎn)配置性價(jià)比凸顯。

　　5月22日 ，A股上市銀行再次迎來普漲
，中信銀行、青島銀行 、滬農(nóng)商行
、廈門銀行等當(dāng)日漲幅均超2%，浦發(fā)銀行、上海銀行 、江蘇銀行
、成都銀行盤中創(chuàng)歷史新高 。

　　武澤偉表示 ，盡管銀行股股息率較高
，但要注意的是，股息率是歷史數(shù)據(jù) ，不能代表未來
，未來有降低的可能，且買入銀行股就要承擔(dān)股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)
。

（文章來源：時(shí)代周報(bào)）