受益于儲能等對鋰電池需求的拉動，價格上漲正在鋰電產業鏈中蔓延 。繼六氟磷酸鋰價格大幅反彈之后 ，電解液添加劑VC（碳酸亞乙烯酯） 、FEC（氟代碳酸乙烯酯）由于價格持續上漲
，引發資本市場高度關注
。

　　上海證券報記者多方采訪獲悉，當前電解液添加劑“一天一個價 ”“頭部企業滿產滿銷
”“銷售價格隨行就市”。與此同時 ，由于前期停產產能復工仍需時間
，新增產能“遠水救不了近火 ”，行業普遍看好電解液添加劑明年的行情 。

　　電解液添加劑價格觸底反彈

　　電解液由有機溶劑
、六氟磷酸鋰、添加劑等原料組成
。電解液中添加劑的質量占比一般在2%—10% ，主流添加劑VC的添加比例在1%—3%
，且在磷酸鐵鋰配方中占比會更高；FEC添加比例在2%—10%。

　　電解液添加劑用量雖少，卻能夠定向優化電解液各類性能 ，如電導率 、阻燃性能
、過充保護、倍率性能等 。這種成本結構及需求剛性使得下游企業對VC漲價的敏感度相對較低
。

　　進入10月份，電解液添加劑幾乎一天一個價。根據上海有色網數據
，VC主流價格從6月4日4.87萬元/噸的年內低點，已反彈77%至11月12日的8.60萬元/噸；FEC從5月28日3.30萬元/噸的年內低點 ，反彈64%至11月12日的5.40萬元/噸 。

　　價格大幅上漲背景下
，行業基本采取隨行就市的定價方式。上海有色網電解液分析師胡雪潔對上海證券報記者表示，目前行業普遍采取一單一簽的方式交易 ，價格隨行就市
。華盛鋰電相關人士也對記者表示
，銷售價格隨行就市，根據不同的客戶及采購量會制定不同的定價策略。

　　第三方機構的價格已凸顯產業的火爆 ，但產業實際或更加超出預期 。有市場消息顯示
，產業資訊的報價滯后于市場真實成交價格，目前VC的市場真實成交價格已突破11萬元/噸
。胡雪潔分析稱 ，確有部分VC廠家散單報價超11萬元/噸
，但暫時只有零星成交。

　　VC價格一直在突破預期，對于價格上漲的原因 ，胡雪潔分析，一是前期VC價格長期處于虧損區間
，導致部分產線停止生產；二是受益于儲能等需求的拉動，電解液需求較好 。“若按照目前電池需求增速 ，明年VC供求關系或更加緊張
。
”

　　“下游鋰電池需求增長
，但添加劑供應短期提升有限，是添加劑價格上漲的主要原因。”另有頭部企業的相關人士對記者表示 ，不同于其他鋰電材料價格先從二 、三線客戶上漲
，再延伸至頭部客戶，電解液添加劑的價格上漲已成普遍現象 ，由于客戶有保供需求以及成本占比較低
，下游客戶基本接受漲價 。

　　短期內供求關系難解

　　“據產業反饋，受缺貨影響 ，部分電解液廠
、電池廠已經開始上門要貨
。 ”招商證券相關研報顯示。海科新源11月7日在互動平臺上也稱
，公司目前處于滿產滿銷狀態 。

　　“從供給端看，行業產能利用率已處于高位 ，若考慮未開工產能，整體利用率約70%
。
”胡雪潔介紹
，前期VC價格長期處于虧損區間，導致部分產線停產 ，而儲能等下游需求持續拉動電解液需求
，加劇了供應緊張。

　　針對供應緊張局面，行業短期內難以快速提升產量 。胡雪潔分析 ，若后期價格持續上漲
，二、三線VC廠家產能或有復產動力。但停工產能復工需3個月以上時間爬坡，新建產能受限于環保等因素 ，建設周期需要1年以上
。

　　“除此以外
，部分二 、三線VC廠家由于未在頭部客戶中進行驗證，供應范圍或受限于二、三線企業。”胡雪潔分析 。

　　也有頭部企業相關人士預期 ，二
、三線廠產能增加會使目前緊張的供求關系局面有所改善
，但目前來判斷，2026年電解液添加劑價格仍有望保持上行趨勢
。在投資者交流會中 ，華盛鋰電也稱，目前動力電池行業與儲能行業正處于持續增長的軌道
，這一趨勢將有力地帶動添加劑產品的需求實現穩步上揚。

　　公開資料顯示，華盛鋰電擁有VC、FEC產品年產能達14000噸 ，其中VC產能為9000噸；孚日股份VC精制項目與VC合成項目已全面投產
，年產能達1萬噸；富祥藥業目前已具備年產8000噸VC和3700噸FEC產品產能；新宙邦旗下瀚康當前擁有VC 、FEC產能合計超1萬噸 。

　　VC行業的景氣度提升或將加快產業的建設速度，國內A股中 ，在建添加劑產能的公司主要有海科新源
、華盛鋰電
。

　　海科新源2025年半年報顯示
，公司擁有碳酸酯系列、丙二醇 、添加劑產品的產能分別為38.69萬噸
、5.24萬噸及2083噸，碳酸酯系列、添加劑在建產能分別為2.3萬噸 、8200噸；華盛鋰電在業績說明會中表示 ，公司正積極推進“年產6萬噸碳酸亞乙烯酯（VC）項目（一期3萬噸） ”。

（文章來源：上海證券報）