經(jīng)歷了8月以來(lái)的一路“狂飆”，10月下旬 ，COMEX黃金在創(chuàng)出4398美元/盎司的新高后掉頭下挫
，近日在4000美元/盎司附近盤(pán)整 。11月7日，COMEX黃金小幅上漲0.42% ，收?qǐng)?bào)于4007.8美元/盎司
。同時(shí)
，11月以來(lái)資金仍在逢低流入黃金ETF，凈申購(gòu)份額逼近3億份。

　　站在4000美元/盎司關(guān)口 ，黃金的投資價(jià)值如何？這一疑問(wèn)成為了近期投資者最關(guān)心的問(wèn)題 。

　　資金流入黃金ETF

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，前期黃金快漲快跌
，釋放了一定的短期兌現(xiàn)情緒后，黃金ETF近日反彈 ，多只產(chǎn)品連漲三日（11月5日至11月7日）
，累計(jì)漲幅超過(guò)3%，比如國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF 、工銀瑞信中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF等
。

　　從資金情況看 ，11月以來(lái)
，截至11月7日，黃金ETF的總凈申購(gòu)額達(dá)到了2.73億份。國(guó)內(nèi)黃金ETF中規(guī)模最大的華安黃金易ETF同期獲得凈申購(gòu)6970萬(wàn)份 ，在所有黃金ETF中居首；華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF緊隨其后
，凈申購(gòu)額達(dá)到6700萬(wàn)份；此外，還有5只黃金ETF凈申購(gòu)份額超過(guò)千萬(wàn)份 。

　　隨著金價(jià)的波動(dòng) ，黃金ETF規(guī)模起起伏伏
，但近期有所提升。以國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的黃金ETF為例，華安黃金易ETF在10月下旬一度跌落到800億元以下 ，但11月7日已達(dá)到816億元；博時(shí)黃金ETF在一度跌破370億元后重新回歸
。

　　一些基金“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手 ”也開(kāi)始發(fā)車(chē)（定期或非定期的買(mǎi)入建議）黃金ETF。比如，中歐財(cái)富旗下“幸福周周投
”組合配置了15%的華安黃金ETF聯(lián)接C 。其投顧主理人解釋道
，黃金已有了一定的回調(diào)程度，疊加近期權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)加大 ，因此組合中開(kāi)始發(fā)車(chē)黃金
。

　　黃金4000美元附近怎么操作？

　　如何看待黃金在4000美元關(guān)口的投資價(jià)值？

　　永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF基金經(jīng)理劉庭宇的觀點(diǎn)具有一定的代表性：“近期黃金和黃金股的調(diào)整
，主要是避險(xiǎn)情緒階段性緩和導(dǎo)致部分資金兌現(xiàn)的擠泡沫行情，但對(duì)黃金有利的中長(zhǎng)期邏輯并沒(méi)有變化。在經(jīng)歷短期快速調(diào)整后 ，黃金隱含波動(dòng)率快速下降
、正在接近歷史平均水平
，后續(xù)或?qū)⒂瓉?lái)更高的投資性?xún)r(jià)比 。”

　　華安黃金易ETF的基金經(jīng)理許之彥也對(duì)上海證券報(bào)記者表示，本輪黃金回調(diào)主要是反應(yīng)了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的緩和
。但2023年起 ，華安基金便提出黃金開(kāi)啟了新周期的觀點(diǎn)
，其本質(zhì)在于黃金凸顯的貨幣屬性可應(yīng)對(duì)美元信用問(wèn)題。展望未來(lái)，黃金主要受益于全球去美元化趨勢(shì) ，當(dāng)前美債壓力過(guò)大
，全球央行或維持購(gòu)金節(jié)奏 。再疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息的因素，流動(dòng)性寬松也會(huì)利好黃金的長(zhǎng)期表現(xiàn)
。

　　對(duì)于近期黃金稅收對(duì)投資的影響 ，許之彥補(bǔ)充道：“黃金稅收對(duì)于金價(jià)本身沒(méi)有直接影響，但提高了實(shí)物金交易的稅負(fù)成本。在這樣的情況下
，底層資產(chǎn)是實(shí)物黃金，但不涉及實(shí)物交割的黃金ETF ，不會(huì)受到稅收政策的影響 。至于如何參與黃金ETF投資
，建議采用定投方式中長(zhǎng)期配置，配置比例保持在總資產(chǎn)的5%—15%
。 ”