5月20日 ，財(cái)政部公布財(cái)政收支情況
，1-4月，印花稅1614億元 ，同比增長18.9% 。其中
，證券交易印花稅535億元，同比增長57.8%
。

　　若按單月來算 ，根據(jù)此前財(cái)政部的數(shù)據(jù)
，4月證券交易印花稅為124億元，同比增長49.4% ，環(huán)比下降28.32%。

　　如何看待這兩組數(shù)據(jù)變化？自2023年8月證券交易印花稅減半征收以來，盡管政策已實(shí)施近21個(gè)月
，但稅收仍保持同比高增長，顯示市場整體交易活躍度持續(xù)提升 。不過 ，從4月單月數(shù)據(jù)環(huán)比下降28.32%來看
，主要受政策預(yù)期調(diào)整等因素影響，市場短期交易熱度有所回落
。這一變化也側(cè)面印證 ，盡管長期趨勢向好
，但階段性波動(dòng)仍受政策面及投資者情緒驅(qū)動(dòng)。

　　從市場表現(xiàn)來看，4月A股整體呈現(xiàn)震蕩格局 ，特別是在美國對華加征對等關(guān)稅等外部沖擊下
，市場一度出現(xiàn)快速調(diào)整，賺錢效應(yīng)階段性減弱 。然而 ，隨著監(jiān)管密集的政策出臺
，A股主要指數(shù)企穩(wěn)回升，投資信心指數(shù)也得到回升
。

　　前四個(gè)月印花稅同比增長近六成

　　從財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)來看 ，2025年前四個(gè)月，全國證券交易印花稅收入達(dá)535億元
，同比增長57.8%。這一顯著增長態(tài)勢，充分展現(xiàn)了資本市場交易活躍度的快速回升 ，也是投資者信心提振 、市場流動(dòng)性改善以及政策效應(yīng)持續(xù)釋放的有力佐證 。

　　回顧前四月具體數(shù)據(jù)：1-2月
，全國證券交易印花稅收入達(dá)238億元，同比增幅高達(dá)58.9%；一季度 ，該數(shù)據(jù)攀升至411億元
，同比增長60.6%。由此可見，證券交易印花稅作為反映市場熱度的關(guān)鍵指標(biāo) ，清晰傳遞出市場向好信號
。

　　鑒于財(cái)政部此次僅公布1-4月累計(jì)數(shù)據(jù)
，此前僅有1-2月及一季度的相關(guān)數(shù)據(jù)，環(huán)比數(shù)據(jù)缺乏充分可比性。雖然從4月證券交易印花稅數(shù)據(jù)來看 ，較上月有所下降
，但整體仍保持在穩(wěn)健水平 。

　　值得關(guān)注的是，自2023年8月證券交易印花稅減半征收政策落地實(shí)施后 ，政策紅利持續(xù)釋放，截至目前
，A股市場累計(jì)減免稅額已達(dá)2144億元
。僅2025年4月單月，就減免124億元 ，前4個(gè)月累計(jì)減免額與同期印花稅收入持平
，為535億元，切實(shí)降低了市場交易成本 ，持續(xù)激發(fā)市場活力。

　　政策密集出臺呵護(hù)市場活力

　　證券交易印花稅作為反映市場熱度的“晴雨表”
，其收入變化離不開強(qiáng)有力的政策支持 。

　　面對4月初美國加征關(guān)稅帶來的市場沖擊，監(jiān)管密集出臺多項(xiàng)政策呵護(hù)市場活力
。

　　在市場穩(wěn)定層面 ，中央?yún)R金充分發(fā)揮了“平準(zhǔn)基金 ”功能
，持續(xù)加大ETF和優(yōu)質(zhì)個(gè)股的配置力度，同時(shí)央行配套提供流動(dòng)性支持 ，為市場注入“強(qiáng)心劑
”。

　　在產(chǎn)業(yè)資本層面
，國務(wù)院國資委牽頭推動(dòng)央企增持回購，三峽集團(tuán)
、國家能源集團(tuán)等能源央企率先響應(yīng) ，推出百億級增持方案，彰顯“國家隊(duì)”對市場價(jià)值的堅(jiān)定信心 。

　　在長期資金層面
，金融監(jiān)管總局適時(shí)提高險(xiǎn)資權(quán)益投資比例上限，預(yù)計(jì)將引導(dǎo)數(shù)千億元長期資金有序入市 ，為資本市場構(gòu)建更加穩(wěn)定的資金供給體系
。這一系列舉措既著眼于短期市場穩(wěn)定
，更注重完善資本市場長期健康發(fā)展的制度基礎(chǔ)。

　　4月25日，中共中央政治局召開會議 ，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作會議指出
，要持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn) 。繼續(xù)實(shí)施地方政府一攬子化債政策，加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款問題
。加力實(shí)施城市更新行動(dòng) ，有力有序推進(jìn)城中村和危舊房改造。加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式
，加大高品質(zhì)住房供給，優(yōu)化存量商品房收購政策 ，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢 。持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。

　　中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示
，“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場 ”的提出，意味著在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上 ，未來需要進(jìn)一步活躍市場，這也是穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)在資本市場層面的映射
。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）