三季度以來，A股顯著回暖 ，市場交投活躍
，外資也繼續開啟“買買買 ”模式 。隨著三季報披露收官，外資最新持倉情況浮出水面
。

　　行業龍頭仍是“聰明錢
”的最愛。Wind統計顯示 ，截至9月底，貴州茅臺 、中國平安
、五糧液均吸引了超過80家外資機構持倉；以持有規模計
，外資持倉市值前三甲，分別是寧德時代、貴州茅臺和美的集團 ，分別達到2656.59億元 、881.42億元和716.48億元 。

　　外資調倉動向也備受關注。三季度
，部分“中字頭”個股吸引多家外資涌入
。截至9月底，68家外資持有中國船舶股票 ，數量較上半年末增加超四成。

　　還有部分個股吸引外資“抱團 ”買入 。睿能科技三季報顯示
，瑞銀當季大幅加倉該股，截至9月底位列公司第三大股東 ，而高盛、摩根大通
、美林國際均為該公司新進前十大股東
。

　　行業龍頭、銀行股受外資青睞

　　從外資持股整體情況來看
，行業龍頭 、“中字頭”
、銀行股，是外資青睞的對象。

　　數據顯示 ，截至9月底
，貴州茅臺、中國平安 、五糧液該指標排名在前，3家的持股外資機構數量分別達到85家
、83家和81家 。而順豐控股、京東方A 、立訊精密
、工商銀行、中信證券等超80只個股 ，也吸引了逾50家外資機構持有
。

　　從外資持股數量來看，銀行股堪稱外資“心頭愛
”。上述同期
，外資持股數量前十的A股公司中，上市銀行占據7席 。其中 ，32家外資合計持有南京銀行23.6億股
，42家外資持有寧波銀行16.03億股
。此外，工商銀行 、農業銀行
、民生銀行等 ，外資持股的數量均超過10億股。

　　就持倉市值而言
，外資持倉較多的主要是行業龍頭 。包括寧德時代、貴州茅臺 、美的集團在內，截至9月末 ，共有42只A股的外資持倉市值超百億元
，涉及紫金礦業、恒瑞醫藥
、比亞迪、福耀玻璃等
。

　　相較于上半年末，部分A股公司三季度吸引了多家外資涌入。

　　公開數據顯示 ，截至9月底
，持有中國船舶的外資機構達到68家，較6月底的46家增長超四成 。據東方財富數據 ，截至三季度末，香港中央結算有限公司持有該公司1.53億股
，持股比例2.03%。

　　此外，與6月底相比 ，還有多家A股公司的持股外資家數增加
，其中包括貴州茅臺 、比亞迪
、長江電力等多家公司
。

　　外資“抱團”買入部分個股

　　三季度，外資瞄準了哪些A股股票？

　　睿能科技三季報的前十大股東名單 ，出現了多家華爾街大行的身影。披露顯示
，截至9月底，瑞銀、高盛 、摩根大通
、美林國際均為該公司前十大股東 ，分別位居第三、第五 、第六和第八大股東 。

　　其中
，瑞銀三季度大幅加倉睿能科技，另外3家外資則是新進前十大股東
。

　　披露顯示 ，截至9月末
，瑞銀持有該公司114.64萬股，持股比例0.55% ，環比增加130.2%；高盛
、摩根大通、美林國際分別持有84.59萬股 、82.63萬股
、66.04萬股，持股比例分別為0.41%、0.4%和0.32%。

　　近年來
，睿能科技的前十大股東名單中，摩根大通 、高盛均多次現身 。

　　早在2023年三季度 ，這兩家機構就已進入該公司前十大股東
，持股數量分別為41.24萬股、22.41萬股，為第五
、第十大股東
。當年年底 ，摩根大通退出了前十大股東行列。去年一季度
，摩根士丹利進場，成為睿能科技第十大股東 ，持股數量22.57萬股
，當年年底持股數量增至113.15萬股，升至第四大股東 。

　　而美林國際則是在去年二季度進場 ，成為睿能科技第九大股東
，持股數量33.41萬股，持股比例0.16% ，當年三季度便退出前十大股東之列
。

　　最近半個多月，睿能科技震蕩上行
，盤中達到24.43元高位，10月中旬至今累計漲幅超四成。今年前三季度 ，該公司營收雖然同比增長12.95%；但4074.68萬元的凈利潤
，卻同比下降了32.73% 。

　　這樣的情況并不少見
。

　　如中策橡膠，截至9月底的前十大股東中 ，美林國際為新進第八大股東
，持股數量635.56萬，持股比例0.73%。該公司的前十大流通股股東中 ，還有高盛、摩根大通 、摩根士丹利
，均為新進股東 。

　　此外，祥生醫療的前十大股東中 ，也有多家外資機構。三季度
，瑞銀
、巴克萊銀行新進該股，成為第八、九大股東 ，分別持股30.69萬股和30.57萬股，持股比例均為0.27%
。

　　外資看好A股中長期表現

　　外資除了“抱團 ”買入A股
，還紛紛表態看好中國市場的中長期發展。

　　瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊認為，近期市場波動加劇 ，但市場中期展望依然向好
，因為整體盈利逐步復蘇 、各類場外資金持續凈流入市場
、科技敘事助力估值重構，以及以投資者為本的資本市場建設等中期股市上行驅動力未變 。

　　結合A股三季報表現 ，他分析稱
，三季度全部A股盈利同比增長12%，非金融板塊同比增長4.8%
。分行業來看 ，六成行業在三季度錄得盈利同比增長
，其中，有色金屬、非銀金融 、電子等板塊實現了超過30%的單季同比增長。

　　孟磊認為 ，由于人工智能與自主可控帶來的需求擴張
，大科技板塊持續較快的盈利增長，拉動了非金融板塊整體盈利 。

　　瑞銀預計 ，2025年全部A股盈利將同比增長約6%
。孟磊判斷，成長風格或仍是投資主線
，創業板具有較好的風險收益比，因為其盈利正在加速且長期具有韌性 ，而其估值水平也低于長期平均水平。

　　高盛也在近期預測
，中國股市將步入更具持續性的上行趨勢，預計主要股指到2027年底將上漲約30% ，A股迎來持久牛市行情
，支撐因素包括政策利好窗口開啟
、每股盈利增速等再度提速、資金流強勁等，原因包括中國資本流入股市的結構性趨勢可能已經開始 ，居民資產轉配股票潛在可帶來數萬億元的資金流；從外部來看
，基于投資分散化需求以及對中國市場的持續低配，中國市場已重回全球投資者視野 。

　　高盛建議 ，隨著牛市行情的展開
，投資者的思維模式應從“逢高減倉
”轉向“逢低買入”
。

（文章來源：第一財經）