工行一則貴金屬業務調整引發市場關注。

　　11月3日上午 ，工商銀行發布關于暫停受理部分如意金積存業務申請的公告 。這是在財政部與國家稅務總局聯合發布黃金稅收新政后，首家宣布調整積存金業務的商業銀行。

　　當日下午
，建設銀行也發布公告稱，自2025年11月3日（含）起 ，暫停受理易存金業務實時買入 、新增定投買入、實物金兌換等申請
，存量客戶易存金定投計劃的執行
、贖回以及銷戶不受影響；暫停個人黃金積存兌換實物貴金屬、賬戶黃金兌換實物貴金屬等申請，其他個人黃金積存業務不受影響
。

　　“買金 ”暫停

　　工行官網發布的《關于暫停受理部分如意金積存業務申請的公告》顯示 ，“受宏觀政策影響
，根據我行風險管理要求，自2025年11月3日起 ，我行暫停受理如意金積存業務的開戶 、主動積存
、新增定期積存計劃以及提取實物的申請
，存量客戶處于有效期內的定期積存計劃的執行以及辦理贖回、銷戶不受影響。”

　　建設銀行當日下午也發了相關公告，暫停受理易存金等業務 。

　　11月1日 ，財政部 、國家稅務總局發布《關于黃金有關稅收政策的公告》
，明確了2025年11月1日至2027年12月31日期間黃金交易的稅收規則
。

　　此次新政聚焦交易所場內交易增值稅優惠與實物交割環節管理，具體來看 ，會員單位或客戶通過上海黃金交易所
、上海期貨交易所交易標準黃金時，賣出方銷售標準黃金可享受免征增值稅優惠。

　　有關實物交割環節
，公告指出，后續將按“未發生實物交割出庫
”和“發生實物交割出庫”進行區分：未發生實物交割出庫的 ，交易所免征增值稅；發生實物交割出庫的
，區別標準黃金的投資性用途和非投資性用途，分別按規定適用增值稅即征即退政策 ，以及免征增值稅、買入方按照6%扣除率計算進項稅額政策 。

　　招聯首席研究員 、上海金融與發展實驗室副主任董希淼告訴記者
，工行暫停部分如意金積存業務，可能是基于宏觀政策變化和銀行風險管理需要
。一方面 ，11月1日
，財政部和國家稅務總局發布關于黃金銷售增值稅的新規，銀行可能需要對業務
、系統進行相應的調整 ，以適應稅務政策變化的要求。

　　“另一方面
，近期受全球國際政治經濟形勢影響，國際黃金價格出現大幅度波動 ，市場風險和不確定性明顯增加 。 ”他表示，銀行通過暫停部分業務
，可提醒投資者合理控制持倉規模和倉位，提高風險防范意識 ，加強投資風險防范
。此外
，部分銀行曾多次暫停過貴金屬業務。一般而言，已經開戶的投資者正常交易不受影響 。

　　博通咨詢金融業資深分析師王蓬博也表示 ，當前貴金屬市場調控更側重抑制非理性交易、防范價格波動傳導的系統性風險
，暫停新開戶 、主動積存等增量業務，是銀行配合規范市場秩序的常規操作
。他表示 ，新政出爐后
，后續應該會有更多銀行跟進調整。

　　黃金交易市場迎調整

　　新政出爐后，也可能為年初以來火爆的黃金交易市場按下“減速
”鍵 。

　　11月3日上午 ，多個社交平臺均出現貴金屬原材料服務商“融通金”從業者發布的通知：“黃金只做提純換料 
，暫停買賣。其他金屬不變正常，有寄過來的客戶現在通知客戶：‘買賣暫時停了 ，恢復時第一時間通知
。’ ”

　　券商中國記者從華南地區一融通金從業者處確認了該消息屬實，該從業者表示
，受新政影響，黃金交易將“先停兩天
” ，等待總部的進一步通知。

　　同時
，多位深圳水貝黃金珠寶市場商家告訴記者，前述政策暫未影響水貝的交易規則 ，今日仍可買賣
、回收黃金
，后續將等待政策進一步明確 。

　　上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛指出，新政將對中小黃金商家構成結構性挑戰：“一是成本壓力 ，若無法享受交易所渠道的免稅優惠
，需將增值稅成本轉嫁至終端價格，削弱價格競爭力；二是渠道劣勢 ，相比大型金融機構和交易所會員單位
，中小商家難以低成本對接場內資源；三是合規壓力，新政對‘投資性’與‘非投資性’的界定要求商家建立更完善的銷售記錄和稅務管理體系
。”

　　此次新政對普通消費者有何影響？

　　曾剛表示 ，普通消費者的決策邏輯可能會發生變化：“購買投資型金條時，普通消費者會更關注是否通過交易所渠道交易
，通過交易所渠道購買的標準金條享受免稅優惠，成本優勢突出 ，這將推動投資者向場內標準化產品傾斜。而購買金飾等消費型黃金時
，則需權衡渠道 、品牌與價格的綜合因素 。 ”

　　同時，普通投資者購買紙黃金、黃金ETF等賬戶黃金產品 ，曾剛表示
，上述產品本身屬于金融投資范疇，稅收政策相對穩定 ，但場內黃金產品的成本優勢可能分流部分資金
。在他看來
，這種分化將促使消費者對黃金產品屬性有更清晰認知，渠道選擇的理性程度提升 ，最終推動“投資歸投資
、消費歸消費
”的市場格局形成。

（文章來源：券商中國）