英偉達成首家市值破5萬億美元公司

　　美股10月29日開盤
，英偉達股價上漲超5%，盤中市值達5.13萬億美元 ，成為史上首個市值突破5萬億美元的公司
。當日收盤英偉達漲2.99%
，30日收盤則跌2%。截至30日收盤，英偉達市值4.93萬億美元 ，回到5萬億美元以下 。微軟
、蘋果近日市值也站上4萬億美元
。截至30日收盤
，蘋果市值4.03萬億美元，創歷史新高。微軟10月28日收盤市值4.03萬億美元 ，30日又回到4萬億美元之下 。

　　點評：英偉達從今年7月市值突破4萬億美元
，到近日盤中市值逼近5萬億美元，只花了約3個月的時間
。在這段時間里 ，英偉達最受外界矚目的動作
，一是推動芯片架構迭代，二是密集對外投資如OpenAI、英特爾 、諾基亞等 ，鞏固AI生態，三是拓展新產品線。科技巨頭市值飆漲背后
，是全球人工智能浪潮的持續驅動 。不過，近期市場上關于AI是否存在泡沫仍有激烈討論
。

　　完成重組后 ，OpenAI籌備IPO

　　10月30日
，有消息稱，OpenAI正在為IPO做準備 ，估值最高可能達到1萬億美元。這次將是史上規模最大的上市之一 。部分人士表示
，OpenAI計劃最早在2026年下半年向證券監管機構提交上市申請
。公司在初步討論中設定的融資目標下限為600億美元，實際金額可能更高。

　　點評：10月28日 ，OpenAI剛剛宣布完成資本重組
，簡化公司架構，確立了非營利機構對營利業務的控制權 ，為上市鋪平道路 。知情人士提醒
，上市相關討論仍處于早期階段，最終的時間表和金額都可能會因公司業務發展及市場變化而調整。另有消息人士稱 ，首席財務官已向內部透露，公司計劃在2027年正式上市
。

　　谷歌財報超預期
，靠AI掙錢

　　北京時間10月30日，谷歌母公司Alphabet發布了2025財年第三季度財報 ，營收和利潤都超過市場預期
，且季度營收首次突破1000億美元。谷歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）在財報電話會議中稱，增長主要得益于云計算
、AI、廣告和訂閱業務的強勁表現 。他還預告了將在今年晚些時候發布新版旗艦模型Gemini3
。云業務板塊是谷歌的第二增長曲線 ，過去一年簽單勢頭強勁
，三季度這一收入同比增長35%，皮查伊表示本季度末積壓訂單額達到1550億美元。市場預計 ，有了這些訂單存貨
，云業務的收入增速可以在一段時間繼續保持在30%以上 。

　　點評：盡管AI競爭加劇，傳統搜索被質疑會被AI搜索替代 ，但讓市場意外的是
，谷歌的搜索和廣告仍顯示出兩位數增長
。海豚投研認為，增長驅動主要來自于AI Overviews 、AI Mode對搜索查詢量的提升。“之所以搜索侵蝕的預期遲遲落空 ，本質上還是對手不夠強以及谷歌自身生態的強大，才讓谷歌的轉型之路相對從容 。
”

　　MiniMax AI模型四連發

　　2025年10月28日至31日
，MiniMax密集發布多款AI模型，包括專為Agent和代碼場景優化的M2大模型 ，視頻生成模型Hailuo2.3
、語音模型Speech2.6以及音樂模型Music2.0
，引發行業關注
。其中M2在權威測評榜單上排名靠前，編程水平接近海外頂尖模型 ，但價格僅為Claude Sonnet 4.5的8%（每百萬Token輸入0.3美元）
，推理速度快近2倍（TPS約100）。官方還宣布，目前免費提供MiniMax Agent ，“直到服務器撐不住為止” 。

　　點評：2025年大模型領域的競賽還在持續
，但來自中國的廠商模型水平已經逐漸接近海外頂尖模型
。相比其他廠商而言，MiniMax的特色優勢是多模態方面 ，除大語言模型外
，其視頻、語音模型在業內也有一定聲量。

　　亞馬遜宣布裁員1.4萬人，進一步加大AI投入

　　亞馬遜28日宣布 ，計劃裁減約1.4萬名公司職員，以精簡運營 、加快人工智能部署 。亞馬遜人力體驗與技術高級副總裁貝絲·加萊蒂當日致信員工說
，人工智能是自互聯網誕生以來最具變革性的技術，使企業能夠以前所未有的速度創新。此次裁員旨在通過將資源重新分配到優先領域 ，讓公司“更加強大 ”
。

　　點評：據悉
，自2022年以來，亞馬遜已累計裁員超過2.7萬人。今年7月 ，亞馬遜公布的AI業務增長令人失望 。盡管其在云計算領域占據主導地位
，但在AI增長方面卻落后于微軟和其他競爭對手
。

　　“星際之門
”項目規劃容量突破8吉瓦

　　當地時間10月30日，OpenAI
、甲骨文和Related Digital宣布將在美國密歇根州薩利恩鎮建造一個算力超1吉瓦的數據中心園區 ，作為“星際之門”推動美國AI基礎設施容量擴大計劃的一部分。該項目投資金額數十億美元
，計劃于2026年初開始建設 。與其他6個美國站點加在一起，未來三年內“星際之門 ”的計劃容量將達8吉瓦以上 ，總投資超過4500億美元
。

　　點評：新的AI基礎設施計劃宣布之后
，還要看能否如期進行。今年1月“星際之門
”計劃公布，OpenAI、軟銀和甲骨文計劃今后4年投資5000億美元 ，在美國建設支持AI發展的基礎設施 。不過，今年7月“星際之門”被曝受阻
，已下調目標，計劃年底前只建造一座小型數據中心
。OpenAI此次則表示 ，位于密歇根州的這一數據中心園區將使“星際之門 ”項目提前完成。

　　又一GEO公司融資
，三七互娛領投

　　10月29日，AI生成式引擎優化（GEO）初創智推時代宣布完成千萬級人民幣種子輪融資 ，公告提到融資將主要用于加速自研SaaS產品矩陣的迭代與全球市場拓展 。本輪融資由三七互娛領投
，三七互娛投資負責人認為，AI搜索的爆發將催生一個千億級的新賽道
。GEO作為連接品牌與AI流量的關鍵橋梁 ，是其核心基礎設施。智推時代創立于2025年
，提供以AI可見性提升和內容優化為核心的GEO解決方案 。

　　點評：近一年來，GEO逐漸成為資本追逐的熱門賽道 ，需求已吸引了更多創業者和資本加入。就在8月
，知名風投紅杉資本領投了GEO公司Profound，對其估值超過1億美元
。在國內 ，豆包大模型前市場負責人創立的GEO公司PureblueAI清藍，也在9月完成了首輪融資。AI成為新的流量入口后
，圍繞于此的變革也在慢慢發生，行業認為GEO或許正在爆發前夜 。

　　英偉達10億美元入股諾基亞

　　當地時間10月28日 ，諾基亞宣布英偉達將認購公司股份后
，英偉達CEO黃仁勛出現在美國華盛頓的GTC DC大會上，在演講中也宣布英偉達將對諾基亞進行投資
。“今天我們宣布與諾基亞建立了合作關系 ，諾基亞是世界第二大電信制造商
，這是一個價值3萬億美元的產業。
”黃仁勛說 。諾基亞董事會已決定在定向增發中發行1.66億股新股，使英偉達能對諾基亞進行10億美元的股權投資
。

　　點評：通過投資諾基亞 ，英偉達借此切入電信領域
，并推出自身的新產品線。這筆投資將用于加速AI-RAN（無線接入網）創新，推動5G向6G過渡 ，加速下一代AI原生移動網絡和AI網絡基礎設施的開發和部署 。英偉達同時推出支持6G的加速計算平臺Arc Aerial RAN Computer
。英偉達近期有多筆對外投資。9月
，英偉達還宣布50億美元入股英特爾 、向OpenAI投資最多1000億美元 。

　　光模塊公司“易中天”業績參差

　　近日光模塊板塊三個主要廠商中際旭創
、新易盛、天孚通信“易中天 ”公布第三季度業績
。該季度天孚通信營收14.63億元，同比增長74.37% ，凈利潤5.66億元，同比增長75.68%；新易盛營收60.68億元
，同比增長152.53%，凈利潤23.85億元 ，同比增長205.38%；中際旭創營收102.16億元
，同比增長56.83%，凈利潤31.37億元 ，同比增長124.98%。雖然同比都有增長
，但環比除了中際旭創的營收有所增長，另外兩家公司的營收都下降了 。

　　點評：業績同比增長背后都與AI拉動的算力基礎設施建設相關。天孚通信受益于全球數據中心建設帶動高速光器件產品需求持續穩定增長 ，新易盛受益于人工智能算力投資增加
，中際旭創受益于算力基礎設施建設和相關資本開支增長帶來相關銷售增加
。但除了營收環比下滑，天孚通信和新易盛的毛利率還不穩定 ，其中天孚通信第三季度毛利率超過前兩個季度
，但低于去年全年的水平。

　　工業富聯第三季度凈利潤破百億元

　　10月29日盤后，工業富聯公布最新季度財報 。今年第三季度 ，工業富聯營收和凈利潤都創單季度歷史新高
。第三季度營收2431.72億元，同比增長42.81%
，凈利潤103.73億元，同比增長62.04%。今年前三季度 ，工業富聯營收6039.31億元
，同比增長38.4%，前三季度營收逼近去年全年營收 ，前三季度凈利潤224.87億元
，同比增長48.52% 。

　　點評：作為英偉達核心供應商之一，工業富聯最新季度營收和凈利潤都在增長 ，第三季度云計算業務營收同比增長超75%
，受益于超大規模數據中心用AI機柜產品的規模交付及AI算力需求旺盛
。不過，相比供應鏈核心環節AI芯片廠商的毛利率 ，作為服務器廠商的工業富聯毛利率偏低。2026財年第二季度
，英偉達毛利率72.4% 。今年前三季度，工業富聯毛利率為6.76%
。

（文章來源：第一財經）