將性價比作為賣點的REDMI（紅米），在產品定價這件事上很少出現(xiàn)問題——從早年間的“1999元 ”到后來的“焊門員”定位 ，無論發(fā)布會主講人是盧偉冰還是王騰，紅米總能讓消費者確信其代表著極致性價比 。

　　但總有不可抗力
，至少是對紅米而言的不可抗力——10月下旬，紅米K90系列的發(fā)布上演了一場定價“悔棋
”：標準版12GB+256GB內存版本最初公布的售價為2599元 ，而12GB+512GB版定價卻直接跳到3199元
，僅256GB的存儲差距便拉開高達600元價差，外界一片嘩然；發(fā)布會次日上午 ，小米集團創(chuàng)始人雷軍、集團手機部總裁盧偉冰先后發(fā)文宣布降價
，同時也解答了當初定高價的原因。

　　盧偉冰直言，來自上游的成本壓力已真實傳導到紅米新品定價中：“我們無法改變全球供應鏈的走勢 ，存儲成本上漲也遠高于預期
，且會持續(xù)加劇”；雷軍轉發(fā)該微博并補充：“內存漲價實在太多
。 ”

　　北京商報記者了解到，紅米K90系列的RAM（內存芯片）與ROM（閃存芯片）供應商集中在行業(yè)頭部——如K90 Pro Max便搭載了SK海力士LPDDR5X 9600內存及三星UFS4.1閃存 ，二者均為當前移動端的高端規(guī)格
，在數(shù)據(jù)讀寫速率 、傳輸效率及功耗控制上表現(xiàn)突出。

　　而漲價的核心矛盾，正集中在這兩家公司、兩類芯片上 。

　　市場研究機構集邦咨詢于9月的調查顯示 ，三星電子
、SK海力士和美光三大DRAM（主流內存芯片類型）原廠，正持續(xù)將產能優(yōu)先分配給高階服務器DRAM和HBM（高帶寬存儲器）
，直接導致手機、PC等消費電子設備所需的存儲芯片產能被擠壓；疊加終端產品需求分化，機構當時判斷2025年四季度舊制程DRAM價格漲幅依舊可觀 ，新世代產品漲勢相對溫和
，預估整體一般型DRAM價格將季增8%—13%，若計入HBM則漲幅擴大至13%—18%
。而到了10月的最新調查中 ，這一預期進一步上調——一般型DRAM價格季增幅度從8%—13%上修至18%—23%。

　　集邦咨詢提及
，價格后續(xù)走勢“很有可能再度上修
” 。

　　但硬幣也有另一面
。北京超弦存儲器研究院執(zhí)行副院長趙超在接受北京商報記者采訪時指出，此輪存儲芯片漲價潮并非只帶來成本壓力 ，國際巨頭的調整
，正在為國內存儲產業(yè)打開新的發(fā)展窗口。

　　國產替代，走上前臺 。

　　01.搶購

　　芯片巨頭SK海力士和三星電子于本周相繼披露了公司三季度業(yè)績
。

　　財報顯示 ，三星三季度營收為86.1萬億韓元
，同比增長8.85%；營業(yè)利潤為12.2萬億韓元，同比增長32.9% ，創(chuàng)近三年新高，且該項數(shù)據(jù)較二季度的4.7萬億韓元大幅增長了160%
，營收環(huán)比增長了15.5%；主要負責三星半導體業(yè)務的設備解決方案部門該季銷售額同比增長13%至33.1萬億韓元，其中存儲芯片銷售額同比增長20%至26.7萬億韓元 ，同樣創(chuàng)下歷史新高；該部門三季度營業(yè)利潤7萬億韓元
，與上年同期的3.9萬億韓元大漲約80%。

　　SK海力士這邊同樣夸張：三季度，公司錄得營收24.45萬億韓元 ，同比增長39%；營業(yè)利潤11.38萬億韓元
，同比暴增62%，幾項數(shù)據(jù)均刷新歷史紀錄 。公司同時宣布 ，已完成與主要客戶關于2026年HBM供應的全部談判
，并已鎖定2026年所有DRAM和NAND產能的客戶需求，意味著SK海力士在2026年的DRAM和NAND全系列產品 ，在2025年還未結束之時便被提前搶購一空
。

　　公司預計
，2026年DRAM出貨量將同比增長超20%，HBM供應緊張的情況則將持續(xù)到2027年。

　　所以 ，誰在搶購存儲芯片？

　　蘇商銀行特約研究員高政揚告訴北京商報記者，存儲芯片價格上漲的核心動因在于供需失衡 。在供給端
，全球主流廠商啟動戰(zhàn)略性產能調整，部分縮減傳統(tǒng)DDR4與NAND產能 ，同時將產能向DDR5 、HBM等高附加值先進制程傾斜
，造成成熟制程供給緊張，讓存儲產品供應發(fā)生結構性調整；而在需求端 ，AI革命催生的算力需求爆發(fā)成為核心驅動力
，直接拉動存儲芯片需求激增，全球的云服務商
、AI巨頭、算力及數(shù)據(jù)中心都將存儲芯片視作剛需。

　　供給收緊與需求爆發(fā)的雙向擠壓造成顯著供需失衡 ，最終導致了現(xiàn)如今供不應求的行情
。

　　摩根士丹利預測稱
，存儲行業(yè)有望開啟一個持續(xù)數(shù)年的“超級周期”，市場規(guī)模或將在2027年邁進3000億美元。

　　02.飄紅

　　當前存儲芯片行業(yè)的漲價潮 ，本質是AI驅動下國際大廠優(yōu)先保障高利潤產品 、收縮消費級供給的供需失衡所致 。這一趨勢既重塑了全球存儲市場的整體格局
，也為國內存儲企業(yè)創(chuàng)造了承接替代訂單
、尋求產業(yè)突破的關鍵節(jié)點
。

　　趙超告訴北京商報記者，“此輪周期為國內存儲企業(yè)帶來非常好的發(fā)展機會。不同于過去由‘庫存—去庫存’造成的自然漲落周期 ，當前周期是由AI對存儲器（尤其是DRAM）的新增需求驅動形成的，持續(xù)時間應該會更長 。這對于國內企業(yè)的盈利能力建設和擴產計劃都是重大利好——利潤增加能直接提升企業(yè)研發(fā)投入總量
，而研發(fā)投入的提升，又能為未來通過技術創(chuàng)新實現(xiàn)更健康的增長奠定基礎 ”
。

　　供給缺口已經形成 ，誰能抓住這波機遇
，誰就能在全球存儲產業(yè)的新一輪競爭中占據(jù)先機，不僅能快速擴大市場份額 ，更能借助訂單紅利反哺技術研發(fā)
，打破長期以來國際大廠在高端存儲領域的壁壘。

　　一個令人欣喜的狀況是，隨著中國半導體產業(yè)整體進步 ，國內的存儲企業(yè)迎來并接住了行業(yè)變革的窗口
，從中找到了自己的增長支點 。

　　萬德數(shù)據(jù)顯示，存儲器指數(shù)近一年累計收益率高達98.92% ，近6個月、近3個月分別錄得80.62% 、59.42%的漲幅
，如此強勁的表現(xiàn)，正是國產存儲企業(yè)在行業(yè)漲價潮與替代窗口下價值爆發(fā)的直接映射
。

　　A股市場中 ，佰維存儲
、江波龍等存儲芯片板塊股價集體飄紅。截至10月30日收盤，佰維存儲已連續(xù)八個交易日收漲
，股價年內累計漲幅已達118.96%，市值突破600億元大關；江波龍過去兩個交易日內盤中均一度漲超10% ，年初至今的股價漲幅高達229.07%
，市值突破千億大關 。

　　03.崛起

　　10月29日，江波龍發(fā)布了2025年三季報
。報告顯示 ，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入167.34億元
，同比增長26.12%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.13億元，同比增長27.95%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4.79億元。其中 ，2025年三季度實現(xiàn)營業(yè)收入65.39億元
，同比增長54.6%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.98億元，同比漲幅達到驚人的1,994.42%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤4.47億元 ，和去年同期相比暴漲1,162.09% 。

　　從財務質量看
，公司經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同比大幅增長183.43%，達9.22億元 ，說明營收增長伴隨實際現(xiàn)金流改善，業(yè)務增長具備較強的可持續(xù)性；同時
，截至9月末，公司總資產同比增長15.42% ，歸屬于上市公司股東的所有者權益同比增長16.39%
，資產規(guī)模與股東權益的同步擴張，為后續(xù)技術研發(fā)與產能布局奠定了堅實基礎。

　　江波龍方面稱 ，公司整體業(yè)績延續(xù)了自二季度以來的改善趨勢
。公司業(yè)務拓展穩(wěn)步推進
，企業(yè)級存儲業(yè)務依托自研技術，積極參與大客戶技術及新產品標案 ，頭部客戶與戰(zhàn)略客戶覆蓋范圍持續(xù)擴大
，帶動客戶結構不斷優(yōu)化；公司海外業(yè)務在良性發(fā)展基礎上延續(xù)高增長趨勢，Lexar全球品牌影響力持續(xù)提升；巴西子公司Zilia基于自研技術、綜合存儲產品和海外制造的能力 ，持續(xù)擴大海外市場份額。

　　據(jù)財報披露
，江波龍自研主控芯片累計部署量已突破1億顆，關鍵技術投入繼續(xù)有序向長期競爭優(yōu)勢轉化 。公司自主設計并成功流片了首批UFS自研主控芯片 ，搭載公司自研主控的UFS4.1產品整體性能表現(xiàn)優(yōu)秀，公司已經與國際知名存儲原廠閃迪基于公司UFS4.1自研主控達成了戰(zhàn)略合作
，共同面向移動及IoT市場推出定制化的高品質UFS產品及解決方案
。

　　從2025年三季報核心數(shù)據(jù)來看，江波龍可被視作國產存儲產業(yè)承接替代訂單 、打破國際壁壘的典型樣本——國內存儲芯片企業(yè)不但實現(xiàn)營收利潤的大幅增長 ，還在企業(yè)級存儲
、自研技術、海外市場等關鍵領域完成突破。

　　國信證券研報指出
，江波龍是國內少數(shù)具備“eSSD+RDIMM
”產品設計 、組合以及規(guī)模供應能力的企業(yè)，企業(yè)級PCIe SSD與SATA SSD已成功完成與鯤鵬、海光
、龍芯等多個國產CPU平臺服務器的兼容性適配 。隨著國內云服務廠商資本開支增加 ，公司企業(yè)級產品已導入頭部互聯(lián)網企業(yè)供應鏈
。公司已點亮SOCAMM產品
，作為新一代AI數(shù)據(jù)中心設計的低功耗內存模塊產品，根據(jù)內部評估公司SOCAMM相同容量下帶寬比傳統(tǒng)RDIMM高2.5倍以上 ，降低延遲約20%
，尺寸更小，性能有明顯優(yōu)勢；同時 ，公司率先實現(xiàn)QLC eMMC量產出貨
，已成功應用于Realme、ZTE 、榮耀
、MOTO等品牌的多款終端產品。

　　從消費電子產業(yè)面對的成本壓力，到存儲芯片公司業(yè)績爆發(fā)與技術突破 ，國內存儲企業(yè)的崛起并非偶然 。北京社科院副研究員王鵬向北京商報記者分析稱，在需求爆發(fā)、巨頭調整窗口期
，國內企業(yè)以技術驅動業(yè)務發(fā)展布局，不僅實現(xiàn)了自身的跨越式增長 ，更推動國產存儲從“性價比替代”向“技術趕超 ”邁進
。

　　全球存儲市場的格局重構
，已然箭在弦上。

（文章來源：北京商報）