今日，光通信板塊集體回調 ，截至午盤收盤
，天孚通信跌超9%，新易盛跌超6% ，鼎通科技
、德科立、騰景科技等紛紛下跌
。

　　消息面上
，昨日新易盛 、天孚通信發布第三季度財報，具體情況如下：

　　值得注意的是 ，新易盛自2023年第一季度起
，天孚通信自2024年第一季度起，兩家公司均實現營業收入連續環比增長。而根據最新財報數據 ，這一連增趨勢目前已告終結 。

　　作為“易中天”光模塊三巨頭之二
，新易盛和天孚通信自年初以來已分別累計上漲362.95%和173.22%
。股價飆升背后的主要邏輯在于，伴隨人工智能的發展和算力需求的提升 ，全球數據中心建設帶動光模塊相關產品需求量價齊升，推動公司銷售收入增長。

　　從備貨情況來看
，截至2025年第三季度末，新易盛存貨為66.03億元 ，同比增長217.78% 。天孚通信備貨情況相對保守
，當前存貨為3.37億元，同比增長9.09%
。國泰海通證券10月26日研報表示 ，預計1.6T光模塊需求上修
，2026年可能到2000w以上。

　　當前，全球科技巨頭正持續加碼AI算力投資 。Meta計劃2026年大幅提升資本支出 ，投向Meta超級智能實驗室與AI基礎設施
。黃仁勛在英偉達GTC大會上宣布表示
，公司計劃為美國政府建造七臺超級計算機，其中一臺將配備1萬顆Blackwell GPU。

　　與此同時 ，新易盛和天孚通信均在布局下一代產品 。根據近期調研紀要顯示
，新易盛3.2T產品目前已處于預研階段
。天孚通信則指出，公司一直保持高強度的研發投入 ，CPO相關技術仍在持續迭代升級過程中。

　　國盛證券10月19日研報指出，光模塊的“技術驅動型 ”產品屬性決定了價格變動模式與大宗商品存在本質區別
，其遵循“新品高毛利-規模化后平滑下降-技術迭代
”的規律 。光模塊企業的盈利能力不由產品價格決定，而與技術迭代能力
、成本控制效率和產品結構優化有強相關性。技術領先、客戶優質 、產能全球化的光模塊龍頭企業將保持強勁的盈利能力和競爭優勢 ，持續受益于全球數據中心建設與升級浪潮
。