周三（10月29日）美股收盤后 ，科技巨頭微軟在官網公布了公司2026財年第一財季（2025日歷年第三季度）的業績報告 。

　　在云計算服務Azure的強進表現下
，微軟當季度營收和每股收益均超出華爾街預期
。但報告顯示，公司的支出增幅也令市場意外 ，加劇了外界對人工智能（AI）設施高昂成本的擔憂。

　　具體來看
，在截至2025年9月30日的三個月中，微軟收入錄得776.73億美元 ，高于市場預期的753.3億美元；營業收入從去年同期的305.52億美元增長至379.61億美元 。

　　報告還顯示
，凈利潤從去年同期的246.67億美元增至277.47億美元；調整后（非GAAP）每股收益4.13美元，明顯強于市場預期的3.67美元和去年同期的3.37美元
。

　　云計算服務仍然是微軟增長的主要驅動力 ，按固定匯率計算，“Azure和其他云服務 ”部門營收同比增長了39%
，超過華爾街預期的37%。

　　微軟首席財務官Amy Hood表示：“本財年開局強勁，營收、營業收入和每股收益均超出預期 。云業務的持續強勁增長反映了客戶對我們差異化平臺日益增長的需求
。
”

　　巴克萊分析師Raimo Lenschow認為 ，雖然Azure的增速穩健
，但可能不及市場上一些更加樂觀的預期。

　　與云計算服務的增速相比，微軟支出的漲幅更為驚人 。公司表示 ，其第一財季資本支出飆升至創紀錄的近350億美元
，同比增長74%，遠超機構此前預估的303.4億美元。

　　在微軟的資本支出中 ，約一半用于短期資產
，包括英偉達的高價芯片，以緩解公司云業務的容量瓶頸
。微軟CEO納德拉寫道 ，“我們將繼續加大對AI領域的投資
，以把握未來巨大的機遇。”

　　微軟高管在接受采訪時表示，資本支出激增是為了應對客戶需求 ，目前公司仍無法滿足需求 。他還提到，資本支出大致分為兩類：一類是服務器等短期資產
，另一類是數據中心建設等長期資產
。

　　這一數字加劇了外界對維持AI繁榮不斷增加的成本的擔憂。隨著科技巨頭越來越需要證明他們在AI領域的巨額投資能夠帶來回報，支出也在不斷增加 。

　　受這一消息影響 ，微軟股價盤后一度跌超5.2%
。

微軟股價盤后分時圖