上市公司三季報披露進入窗口期 ，市場對分紅的關注度顯著提升 。

　　證券時報記者根據Wind數據統計
，截至10月27日，已有95家A股上市公司發布三季度分紅預案 ，合計擬派發金額達108.70億元
。今年半年報有837家公布現金分紅方案
，合計分紅金額超6594.78億元，而在今年一季報披露期間 ，也有13家上市公司發布現金分紅方案
，分紅金額達58.65億元。

　　港股市場在季度報告陸續披露的情況下，也有多家上市公司公布了現金分紅方案 。恒生銀行、中電控股 、華新水泥
、重慶銀行、匯豐控股等多家港股上市公司公布了三季度分紅預案
。

　　高頻 、穩定的現金回報正從政策倡導轉向市場實踐 ，成為上市公司提升投資者獲得感的核心抓手。受訪人士認為，穩定分紅是上市公司質量的試金石 。投資者收獲的不僅是現金“紅包 ”
，更是對資本市場長期健康發展的信心
。當高頻分紅成為一種趨勢，市場將逐漸向成熟市場邁進。

　　三季度“紅包
”密集派發

　　10月28日 ，匯豐控股公布三季報
，公司2025年第三季度的收入為177.88億美元，同比增長5%；歸屬母公司普通股股東利潤為48.73億美元 ，同比減少20.56% 。

　　業績公布后
，匯豐控股并未因三季度業績下滑而股價大跌，反而拉升上漲超4% ，核心驅動力在于其穩健的分紅政策。匯豐控股宣布2025年第三季度派息每股0.1美元
，與2024年同期持平，且為年內第三次派息
。若疊加此前已派發的中期股息和第一季度股息 ，2025年前三季度累計派息達0.3美元/股。這種“一年多次分紅”的模式已成為匯豐控股的標簽
，吸引長期資金配置 。

　　無獨有偶，華新水泥近日公布的一份三季報分紅預案也吸引了資金的關注
。10月24日晚間 ，華新水泥發布2025年三季報，今年第三季度公司實現營收89.86億元
，同比增長5.95%；實現歸母凈利潤9億元，同比增長120.73%。今年前三季度公司實現營業收入250.33億元 ，同比增長1.27%；歸母凈利潤20.04億元
，同比增長76.01% 。當天，公司還發布了前三季度利潤分配預案
。董事會擬向全體股東分配2025年前三季度現金紅利0.34元/股（含稅） ，合計分配7.06億元
，占合并后歸屬于母公司股東凈利潤的35.23%。

　　華新水泥長年采取年度分紅策略，今年公布三季度分紅方案無疑超出了市場預期 。在公司業績和分紅預案公布后 ， 10月27日華新水泥港股股價上漲10.23%
，A股股價也上漲了7.89%
。

　　據證券時報記者統計，截至10月27日 ，A股市場已有95家上市公司發布三季度分紅預案
，合計擬派發金額達108.70億元。其中，溫氏股份三季報擬分紅19.94億元 ，分紅金額排名居首；華新水泥
、大華股份、重慶銀行 、歌爾股份等三季報分紅金額不低于5億元 。

　　港股上市公司方面，恒生銀行
、中電控股、重慶銀行 、匯豐控股等多家公司公布了三季度分紅預案
。此外
，滔搏、德利機械
、時代集團控股、汽車之家等公司也公布了最新財報的分紅方案。

　　“高頻分紅 ”成新趨勢

　　在政策和市場雙重推動下，上市公司分紅不再局限于年度分配 ，多家公司采取“一年多次分紅
”的模式
，提升投資者獲得感 。

　　證券時報記者根據Wind數據統計，今年半年報有837家公布現金分紅方案 ，合計分紅金額超6594.78億元
，而在今年一季報披露期間，也有13家上市公司發布現金分紅方案 ，分紅金額達58.65億元。

　　其中
，龍佰集團 、邁瑞醫療
、玲瓏輪胎等上市公司不僅在年報、半年報公布了分紅方案，季報公布之際也有現金分紅
。在港股市場 ，匯豐控股 、恒生銀行
、中電控股等公司是港股市場中“高頻分紅”的典型代表
，其股價在股息率支撐下長期保持穩定上漲趨勢。

　　高頻次分紅成為趨勢，本質上是市場成熟度提升的體現 ，也是政策引導和市場機制雙重作用的結果 。暢力資產董事長寶曉輝在接受證券時報記者采訪時指出，近年來
，險資等長線資金在A股和港股市場的持股比例提升，這些資金追求長期、穩定的現金流回報 ，自然會選擇追捧高分紅公司
，而企業為了吸引這部分核心資金，不得不重視分紅這一指標
。

　　與此同時 ，近年監管層不斷強化分紅要求
，比如新“國九條 ”明確規定，強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司 ，限制大股東減持 、實施風險警示 。加大對分紅優質公司的激勵力度
，多措并舉推動提高股息率
。增強分紅穩定性
、持續性和可預期性，推動一年多次分紅、預分紅 、春節前分紅。

　　“在分紅長期不達標的情況下 ，企業甚至是可能會失去融資資格 。這將會倒逼企業主動分紅
，央國企在被要求將‘市值管理’納入考核后，公司的分紅意愿也在顯著提升
。
” 寶曉輝表示。

　　有望吸引更多中長線資金入市

　　高頻分紅趨勢的深化 ，推動市場投資生態向“價值投資”深度轉型，具體表現為機構投資者占比提升
，個人投資者行為理性化，同時促進市場估值體系重構 。

　　中國證券投資基金業協會發布的最新數據顯示 ，截至8月末
，我國境內公募基金資產凈值合計36.25萬億元
。繼4月末突破33萬億元
、6月末突破34萬億元、7月末突破35萬億元后，公募基金規模站上了36萬億元的新臺階。

　　金融監管總局日前公布2025年二季度保險公司資金運用情況顯示 ，截至今年二季度末
，保險公司資金運用余額突破36萬億元，達到36.23萬億元 ，同比增長17.4% 。

　　融智投資基金經理兼高級研究員包金剛向記者表示
，在當前利率下行 、經濟增速放緩的環境下，高分紅策略更具吸引力。險資等中長線資金 ，在低利率環境下
，需要提高股息資產權重才能覆蓋負債成本
。

　　寶曉輝表示，上市公司形成持續穩定、高頻分紅的趨勢將吸引更多中長線資金加入。高頻分紅趨勢的深化 ，直接推動了投資者結構的優化 。社保基金
、險資等長期資金憑借其規模優勢和穩健偏好，成為高股息資產的核心持有者
。

　　高頻分紅不僅改變機構投資邏輯
，也將深刻影響個人投資者的行為模式。寶曉輝表示，如果上市公司能夠保持高頻分紅 ，傳統“追漲殺跌 ”的投機行為逐漸減少
，取而代之的是對“價值投資”的認同 。

　　不過，寶曉輝也提醒投資者 ，在采取高分紅策略時
，投資者應該關注分紅可持續性，而非單期高股息 ，這要結合公司歷史分紅穩定性與盈利支撐來判斷
。近年來
，紅利資產不斷攀升走高，導致股息“被動下降
” ，這本身是市場認可價值的良性信號
，但投資者需要關注紅利資產估值是否透支。此外，需要警惕經營不佳導致的股息“主動下降” ，這往往對應紅利資產基本面走弱的風險信號 。