AI落后憂慮緩解，投資者押注產品周期回暖 。

　　蘋果股價周二再創新高 ，股價一度上漲至269.98美元
，盤中市值首次突破4萬億美元，成為繼英偉達與微軟之后 ，第三家跨入“四萬億俱樂部 ”的全球科技巨頭
。

　　自9月9日推出最新一代iPhone系列以來
，蘋果股價累計上漲約13%，年內首次由跌轉升。新機的強勁需求提振了市場信心 ，也緩解了投資者對其在人工智能競爭中步伐偏慢的擔憂 。分析人士認為
，這一勢頭或標志著蘋果在新產品周期中重新奪回增長主動權
。

　　iPhone周期回暖，提振業績與估值

　　新一代iPhone的銷售表現成為蘋果股價反彈的核心驅動力。研究機構Counterpoint數據顯示 ，iPhone17系列在美國與歐洲市場的早期銷量較上一代增長約14% 。分析認為，iPhone Air的輕薄設計與續航提升
，幫助其在高端智能手機市場上穩住優勢
。

　　Northlight資產管理公司首席投資官克里斯·扎卡雷利(Chris Zaccarelli)表示，iPhone仍是公司最重要的利潤引擎 ，“賣出越多的手機
，就能讓更多用戶進入其生態系統。
”他認為，蘋果通過硬件銷售擴大長期用戶黏性 ，正是其估值穩固的關鍵所在 。

　　券商Evercore ISI預計
，強勁的iPhone需求將推動蘋果截至9月季度業績超出市場預期，并對12月當季發布樂觀展望。今年第二季度 ，蘋果錄得多年來最強勁的季度表現
，主要產品線均實現兩位數增長，營收與盈利均超出分析師預期
。公司將在當地時間10月30日盤后公布最新財報。

　　研究機構普遍認為 ，本輪產品周期的復蘇不僅改善了短期盈利前景
，也有助于恢復投資者對蘋果增長潛力的信心 。隨著硬件銷售帶動服務業務擴張，其生態體系的商業化能力預計將進一步增強
。

　　AI布局漸次展開 ，投資者分歧加大

　　分析人士認為，蘋果正通過新產品功能和隱私計算策略逐步修復市場信任
，新款iPhone集成的生成式AI功能與更高算力芯片，將為后續軟件生態和設備間協同奠定基礎。

　　與競爭對手主攻云端AI不同 ，蘋果更強調本地化計算與隱私保護
，力圖在用戶體驗與數據安全之間取得平衡 。多家機構解讀稱，這一“隱性AI戰略”雖進展緩慢 ，但長期或有助于穩固其封閉式生態體系
。

　　與此同時
，蘋果仍面臨供應鏈與成本挑戰。市場早前擔憂，美國對亞洲主要制造基地征收的新關稅或推高生產成本、壓縮利潤空間 。多家研究機構認為 ，蘋果選擇自行承擔部分成本以維持售價穩定
，短期內雖影響毛利率，但有助于鞏固高端市場份額與品牌溢價
。

　　根據倫敦證券交易所集團(LSEG)匯編的數據 ，蘋果市盈率為未來12個月預期收益的33.2倍
，明顯高于納斯達克100指數的27.4倍。部分投資者擔心估值偏高，但機構普遍認為 ，公司穩健的現金流和產品周期復蘇足以支撐這一水平 。

　　與蘋果同日，微軟市值也重新升至4萬億美元上方
，受益于OpenAI完成期待已久的組織重組
。分析人士認為，這一進展提振了整個科技板塊的情緒 ，也為蘋果的上漲創造了外部共振。