股市是經濟發展的晴雨表，關乎億萬家庭的財富增減與消費底氣 。今年3月 ，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》強調
，“多措并舉穩住股市，加強戰略性力量儲備和穩市機制建設 ” ，凸顯穩股市在拓寬城鄉居民財產性收入渠道 、夯實老百姓消費底氣方面的重要性
。

　　截至10月10日
，滬深兩市單日成交額多次突破2萬億元，上證指數
、深證成指和創業板指年內已分別上漲16.27%、28.24%和45.37% ，呈現出量價齊升的走勢。伴隨著股市回暖
，投資者信心逐漸增強 。截至10月13日，A股新開戶數突破2000萬戶 ，同比增長超50%，有力帶動了居民財產性收入的增加
。國家統計局數據顯示
，上半年全國居民人均消費支出14309元，比上年同期實際增長5.3%。

　　在股市和消費雙升的同時 ，也應注意到
，居民消費增速明顯低于股市指數的漲幅 。究其原因，2025年A股雖整體保持上行 ，但期間不乏震蕩
，如4月7日上證指數最低跌至3040.69點，較前期高點回調約17% ，在一定程度上削弱了居民的消費底氣
。當前
，國內多數家庭將超20%的金融資產配置于基金 、股票等證券市場，股票賬面價值波動直接影響居民財富水平 ，對其消費意愿產生影響
，在心理上轉化為能不能花
、敢不敢花的現實考量。同時，股市也是經濟預期的折射 。投資者不僅關注短期漲跌 ，還借股市判斷經濟基本面與政策走向。一旦股市動蕩，往往釋放出政策變化和經濟波動的信號
，從而削弱居民對未來收入的信心
。所謂“股市不穩、消費不振
”，其中折射的正是財富效應 、心理效應和預期效應的疊加影響。

　　穩定的股市不僅能夠為實體經濟注入更多的資本活水 ，還能通過財富效應
、心理效應和預期效應反向推動消費
，增強經濟內循環的動力 。因此，穩股市是夯實老百姓消費底氣的關鍵舉措
。為實現這一目標 ，要真正把穩股市落到實處
，需要從完善制度建設、優化市場機制 、加強投資者保護、強化政策協調四個方面協同推進，實現股市的穩定增長 ，讓老百姓的消費底氣更足。

　　完善制度建設主要是穩定居民財富預期 。應進一步健全上市公司信息披露制度
，嚴格打擊財務造假
、內幕交易、惡意操縱等行為，確保股票市場公平透明
。同時 ，實施上市公司質量提升工程
，鼓勵企業建立穩定分紅機制，逐步形成投資回報可預期的市場環境。制度更加規范透明 ，才能增強居民的投資信心，避免因短期不利信息而導致信心動搖 。股價在此過程中實現相對穩定增長
，居民的財富預期也會更加穩固
。唯有如此，老百姓才會更安心地將賬面收益轉化為現實消費 ，做到能消費 、敢消費
、愿消費
，從而真正提升老百姓的消費底氣。

　　優化市場機制能夠強化股市在資本集聚與就業促進方面的帶動作用 。應持續暢通主板、科創板 、新三板之間的銜接通道，健全多層次資本市場體系 ，為中小企業提供更加便捷的融資平臺
。與此同時
，增加優質金融產品供給，提升市場流動性 ，促進資本流向先進制造業
、綠色產業以及民生消費領域。此舉不僅有助于提升上市公司盈利能力
，還能創造更多就業機會 。當股市保持穩定、就業形勢良好 、收入穩步提升時，老百姓才會更有信心將財富轉化為消費。一旦投資與消費實現良性循環 ，社會整體的消費能力必將顯著增強
，進而切實提升老百姓的消費底氣
。

　　加強投資者保護才能緩解老百姓消費的心理負擔。要建立健全投資者賠償基金和多元化維權渠道，讓中小投資者在遇到糾紛時能夠得到及時救濟 ，避免因維權難而動搖對股市的信心 。同時，應強化投資者教育
，倡導理性投資和長期投資理念，減少盲目跟風帶來的損失風險
。只有當老百姓感受到投資權益受到保護 ，財富安全感也會同步得到增強
，他們才會減少過度儲蓄和風險規避的心理負擔。投資信心得到保障，股市穩定發展 ，消費自然擴容提質
，進而從根本上增強老百姓的消費底氣 。

　　強化政策協調是推動穩股市與促消費良性共振的關鍵性舉措
。貨幣政策要保持合理充裕的流動性，為資本市場運行提供資金保障；財政政策要加大對創新和民生的支持力度 ，讓企業發展和居民生活都有實實在在的改善；產業政策要繼續優化營商環境
，促進資本與實體經濟良性互動。通過政策協調，可以讓經營主體看到明確的發展方向 ，穩定對未來的預期 。只有當股市穩定與宏觀政策同頻共振
，老百姓對收入和財富的信心才會更強，從而推動“愿消費”轉變為“敢消費 ”和“能消費
” ，實現穩股市與促消費的雙輪驅動
。

　　（作者系安徽大學商學院院長）