時(shí)隔14年，交銀施羅德重啟ETF。

　　9月29日 ，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示
，交銀施羅德基金上報(bào)中證智選滬深港科技50ETF，當(dāng)前處于已接收材料 ，等待監(jiān)管批復(fù) 。

　　和首次布局ETF的興證全球基金類似
，交銀施羅德重啟ETF業(yè)務(wù)也沒有選擇寬基指數(shù)，而是從小賽道切入 ，定制了中證智選滬深港科技50ETF，港股與科技的buff疊滿
。

　　“主動(dòng) ”烙印明顯

　　在經(jīng)歷了多次傳聞之后
，上海灘的主動(dòng)權(quán)益大廠們直接明牌了，加入ETF大戰(zhàn)。國慶節(jié)前夕 ，交銀施羅德上報(bào)了中證智選滬深港科技50ETF
，等待監(jiān)管批復(fù) 。

　　交銀施羅德是否布局ETF一事備受市場關(guān)注，原因在于謝衛(wèi)時(shí)代的交銀施羅德“主動(dòng)
”烙印明顯 ，公司旗下績優(yōu)基金經(jīng)理頻出
，從昔日的王崇 、何帥
、楊浩“交銀三劍客”，到如今的楊金金等人
。因此 ，面對連中小基金公司都已加入鏖戰(zhàn)的ETF大時(shí)代
，交銀施羅德始終不為所動(dòng)。

　　今年以來，關(guān)于“傳統(tǒng)主動(dòng)權(quán)益大廠要不要加入ETF ”的傳聞漸多 ，面對大趨勢
，當(dāng)事基金公司的對外口徑也出現(xiàn)了松動(dòng)，從此前“沒有計(jì)劃
”變成了“正在討論與研究” 。

　　率先破冰的是興證全球基金 ，今年6月，興證全球基金采購了深圳市贏時(shí)勝信息技術(shù)股份有限公司開發(fā)的贏時(shí)勝估值和PCF項(xiàng)目
，預(yù)示著ETF業(yè)務(wù)布局的開始，隨后傳出市場招聘信息 ，9月25日
，興證全球基金上報(bào)了首只ETF興證全球滬深300質(zhì)量ETF，同樣等待監(jiān)管批復(fù)。

　　在上報(bào)ETF的同時(shí) ，興證全球還完成了ETF-FOF基金的首募
，基金中80%以上非現(xiàn)金底層資產(chǎn)配置于ETF，基準(zhǔn)覆蓋中證A500+境外資產(chǎn)+固收+黃金
。以ETF為底層 ，構(gòu)建大類資產(chǎn)配置組合
，在公司自己發(fā)行ETF之前已經(jīng)涉足ETF生態(tài)中。

　　繼興證全球基金之后，交銀施羅德迅速出手了 。之所以稱之為“重啟ETF業(yè)務(wù) ” ，在于交銀施羅德基金此前已有兩只ETF產(chǎn)品
，分別是2009年成立的交銀180治理ETF、2011年成立的交銀深證300價(jià)值ETF，兩只產(chǎn)品的最新規(guī)模分別為2.27億元和0.63億元
。不過公司場外指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力布局 ，自2024年以來新增5只指數(shù)基金，其中不乏中證紅利低波動(dòng)100指數(shù) 、中證A500指數(shù)等熱門產(chǎn)品。

　　當(dāng)前
，主動(dòng)權(quán)益排名靠前的基金公司中，僅剩東方紅資管
、中歐基金沒有布局ETF 。不過 ，中歐基金早已在場外指數(shù)發(fā)力
，兩家公司何時(shí)跟進(jìn)也將成為新看點(diǎn)
。

　　定制指數(shù)，依然需要差異化思路

　　交銀施羅德基金此次上報(bào)的中證智選滬深港科技50ETF跟蹤指數(shù)為交銀施羅德與中證指數(shù)公司定制產(chǎn)品 ，今年6月27日正式發(fā)布
，新指數(shù)且定制具有一定的稀缺性，一定程度上打出了差異化 ，唯一的問題在于指數(shù)使用費(fèi)率或相對較高。

　　從指數(shù)的編制方法來看
，中證智選滬深港科技50指數(shù)是從內(nèi)地與香港市場選取50只研發(fā)能力較強(qiáng)、基本面良好 、增長速度較高的科技領(lǐng)域上市公司作為指數(shù)樣本，以反映內(nèi)地與香港市場具有較高成長潛力的科技上市公司證券的整體表現(xiàn) 。

　　這50家科技企業(yè)中 ，前五大權(quán)重行業(yè)為電子、機(jī)械設(shè)備
、通信、電力設(shè)備 、計(jì)算機(jī)
。該產(chǎn)品旨在反映兩地科技上市公司的整體表現(xiàn)。

　　面對5.56萬億的大市場
，以及不可阻擋的被動(dòng)化投資趨勢，“下場”是必然的選擇 ，不過想在ETF上賺錢實(shí)屬難事，即便是當(dāng)下存量ETF中
，尚有近半數(shù)不能覆蓋成本 。對于新入場的機(jī)構(gòu)而言，差異化選擇指數(shù)就顯得尤為重要 ，“人無我有
”在銷售渠道依然是一個(gè)好故事
，這也是興證全球選擇新策略類指數(shù)
、交銀施羅德選擇定制指數(shù)的主要原因
。

　　ETF的千億“玩家”同樣競爭激烈

　　在基金觀察人士“北漂民工 ”看來，ETF總規(guī)模到千億左右 ，才能算上桌的玩家；有一個(gè)百億級別的ETF
，才算是業(yè)務(wù)邏輯理順。對于交銀施羅德、興證全球等公司而言，ETF業(yè)務(wù)的征途才剛起步 。

　　ETF是沒有終點(diǎn)的持久戰(zhàn) ，來看市場上ETF的千億玩家
，同樣暗潮涌動(dòng)。今年前9個(gè)月，千億ETF的基金公司增至15家 ，匯添富 、海富通
、鵬華新晉千億門檻
。

　　頭部大廠們進(jìn)步飛快
，華夏基金、易方達(dá)基金等ETF管理規(guī)模今年增幅超46%，易方達(dá)今年以來強(qiáng)勢追趕給華夏基金帶來無形壓力 ，差距一度縮小至400億元左右。在中信資管將旗下產(chǎn)品改造并轉(zhuǎn)至華夏基金后，后者規(guī)模一度拉開差距 。但隨著科創(chuàng)50ETF因收益率走高而遭遇大幅贖回
，兩家公司的規(guī)模差距再度縮小
。

　　千億俱樂部中另一大看點(diǎn)是廣發(fā)與富國的排位之爭。2025年初，二者差距尚有180多億 ，當(dāng)時(shí)廣發(fā)基金排名第7
，富國基金排名第10 。9個(gè)月之后，兩家公司均有進(jìn)步 ，廣發(fā)超過華寶排名第6
，而富國憑借政金債ETF 、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF吸金，上升3個(gè)名次 ，排在第7位
。兩家公司差距縮小至不到40億元
，追趕之勢明顯。

　　此外，債券ETF持續(xù)擴(kuò)容讓海富通得以“一招鮮
” ，僅憑債券ETF規(guī)模就成為千億ETF頭部陣營 。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）