據(jù)中央廣播電視總臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報(bào)道 ，曾經(jīng)的A股市場，股價(jià)波動(dòng)大、資金快進(jìn)快出 、垃圾公司“抽血 ”多
，回報(bào)股東少，企業(yè)直接融資難 ，投資者賺錢更難。2024年9月24日
，一場覆蓋投資端、融資端
、上市公司治理等全方位的立體式改革堅(jiān)定推進(jìn) 。一年來，“1+N”政策體系落地見效 ，資本市場生態(tài)煥然一新
，讓投資者安心，更為實(shí)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)建起長期穩(wěn)定的“資金蓄水池
”。

　　“924新政”推出之時(shí) ，正值資本市場改革的攻堅(jiān)期
，特別是長期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu) 、引領(lǐng)作用發(fā)揮不夠充分等問題很突出
。隨著《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》等相關(guān)政策的落地，今年以來 ，A股市場單日成交額數(shù)次突破3萬億元
，總市值站上百萬億元規(guī)模。這樣的變化讓老股民郭女士感到非常驚喜 。郭女士說：“這可能是多少年來沒有遇到這么好的行情，而且這種行情不是打一炮就換個(gè)地方的行情 ，它是可以持續(xù)的
。超過3萬億不是偶然的一次，反正25000億以上是經(jīng)常能看到的。以前能夠突破1.5萬億
，就覺得有操作的可行性了 。 ”

　　除了成交量大，市場平穩(wěn)上漲是這輪行情的突出特點(diǎn)
。投資風(fēng)格一直較為保守的散戶崔先生 ，今年開始做融資了。他說
，心里有底，政策的穩(wěn)定性
、連續(xù)性和科學(xué)性給了他信心 。“我心里特別有底 ，敢做長期還做融資
，最近半年甚至一年來尤其感覺比較穩(wěn)定
。如果中長期投資者心里踏實(shí)，就敢做中長線。
”崔先生說 。

　　投資者心里的踏實(shí) ，源自嚴(yán)格監(jiān)管帶來的信任
。作為“924新政”的重要部分
，讓監(jiān)管“長牙帶刺 ”，不斷完善全鏈條監(jiān)管體系 ，推動(dòng)形成了更加公平公正的市場環(huán)境。中國政法大學(xué)資本研究中心研究員劉彪說：“既追首惡
，也懲治幫兇，系統(tǒng)地構(gòu)建一個(gè)全方位立體的綜合懲罰體系 ，破除造假的生態(tài)圈，建立監(jiān)管者的合作圈 。不斷完善行政、民事 、刑事的追責(zé)體系。市場生態(tài)進(jìn)一步得到了凈化
，讓投資者能夠在更加誠信也有序的市場環(huán)境中進(jìn)行交易和投資
。
”

　　投資者心里的踏實(shí)，更源自A股市場長牛慢牛的表現(xiàn)。衡量“慢牛”最直接的指標(biāo) ，是市場波動(dòng)率下降 。對(duì)此
，證監(jiān)會(huì)主席吳清總結(jié)：A股市場整體波動(dòng)率明顯下降，上證綜指年化波動(dòng)率15.9％ ，較上一個(gè)五年下降2.8個(gè)百分點(diǎn)
。

　　正是在慢牛格局下
，投資者可以安穩(wěn)獲利，風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸提升 ，兩融余額重返高位
，突破了2.4萬億元。源達(dá)信息證券研究所所長吳起滌說，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷上升 ，是對(duì)市場走勢愈發(fā)樂觀的寫照 。

　　“兩融余額對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好來講
，是一個(gè)重要的衡量指標(biāo)，其回升顯示了一部分活躍投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好在不斷上升 ，這意味著投資者對(duì)于后市的整體走勢比較樂觀
。 ”吳起滌表示。

　　穩(wěn)健的賺錢效應(yīng)也吸引了場外資金加速流入，大量新投資者積極入市 。北京朝陽區(qū)某證券營業(yè)部投資顧問鄒先生說：“從7月底開始
，情況轉(zhuǎn)為客戶主動(dòng)找我們
。現(xiàn)在整體開戶數(shù)的年齡占比中，30歲以下占了整體的六成左右。
”

　　慢牛 ，讓股民能夠安安穩(wěn)穩(wěn)地從股市賺到錢
，進(jìn)而推高了資本市場的景氣度 。更值得關(guān)注的是，繁榮的資本市場為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了源源不斷的支持
。

　　隨著“并購六條”的推出 ，企業(yè)通過直接融資
、再融資
，能夠更加便捷地獲得資金支持，推動(dòng)資本、產(chǎn)業(yè) 、經(jīng)濟(jì)更好地實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示：“‘并購六條’加快了產(chǎn)業(yè)重組
、企業(yè)并購的步伐 ，提升了相關(guān)并購資源整合的效率 。它也是金融支持實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)
，支持經(jīng)濟(jì)要素進(jìn)行資源配置優(yōu)化的重要舉措。 ”

　　在資本市場的支持下，企業(yè)不斷做大做強(qiáng) ，最直接的表現(xiàn)：市值迭創(chuàng)新高
。被市場多方看好的科技企業(yè)表現(xiàn)更為亮眼
，數(shù)據(jù)顯示，目前A股科技板塊市值占比超過1/4 ，已明顯高于銀行、非銀金融 、房地產(chǎn)行業(yè)市值合計(jì)占比。中國市場學(xué)會(huì)金融委員付立春認(rèn)為，這個(gè)變化在以前是無法想象的 。“A股里面科技企業(yè)原來在數(shù)量上比較多
，現(xiàn)在其市值從絕對(duì)的數(shù)額和占比上來看，都非常大了 ，有市值前50的公司里
，有一半左右都是科技公司，這說明資本市場正在把更多的資源
、更多的錢向科技創(chuàng)新企業(yè)傾斜 ，其融資效率就更高了
。新質(zhì)生產(chǎn)力也得到了實(shí)實(shí)在在的支撐。
”付立春表示 。

　　改革推動(dòng)資本市場迸發(fā)出熾熱的活力
。慢牛的市場表現(xiàn)和投融資協(xié)調(diào)的格局
，是改革效果的初步顯現(xiàn)。資本市場要進(jìn)一步鞏固根基，進(jìn)一步發(fā)展 ，需要政策更大力度的落地見效
，需要企業(yè)家們用扎扎實(shí)實(shí)的經(jīng)營業(yè)績回報(bào)投資者，更需要投資者關(guān)注長期利益 ，陪企業(yè)成長
，多方共同努力，構(gòu)建多贏的局面 。

　　這一年的改革成效讓我們堅(jiān)信：只有構(gòu)建讓股民長期安穩(wěn)賺錢的資本市場 ，才能給實(shí)體經(jīng)濟(jì)更長久的支持
。川財(cái)證券研究所所長陳靂表示，隨著一系列有體系的改革加快落地
，圍繞科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新也會(huì)進(jìn)一步加快融合發(fā)展，對(duì)于中國資產(chǎn)的質(zhì)量提升而言有重要意義。資本市場在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度也會(huì)持續(xù)發(fā)揮重要的作用 。