AI投資加速！

　　據最新消息，OpenAI 、甲骨文和軟銀集團聯合宣布 ，將在美國新建五座AI數據中心
，未來三年總投資將超過4000億美元，折合人民幣約2.85萬億元。

　　值得關注的是 ，阿里巴巴也正在加大AI基礎設施投資 。阿里巴巴集團CEO
、阿里云智能集團董事長兼CEO吳泳銘24日表示，阿里巴巴正在積極推進三年3800億元的AI基礎設施建設計劃
，并將會持續追加更大的投入
。此外，阿里云宣布和英偉達在Physical AI（物理人工智能）領域達成合作。

　　受上述消息刺激 ，今日美股盤前
，阿里巴巴股價大漲超9% 。當天稍早前，在港股市場上 ，阿里巴巴股價上漲9.16%
，單日市值增長近2800億港元。

　　在AI需求推動下，存儲芯片龍頭企業美光科技的業績展望大超市場預期 ，該公司表示
，由AI驅動的需求正在加速增長，DRAM供應趨緊
。

　　投資超4000億美元 ，新建五座數據中心

　　據OpenAI官網消息
，當地時間周二（9月23日），OpenAI、甲骨文和軟銀集團宣布新建五座數據中心 ，未來三年總投資預計超過4000億美元，算力規模有望接近7吉瓦
，以擴大由美國政府支持的人工智能項目“星際之門”（Stargate）的版圖。有美媒評論此事稱，這是三家公司迄今為止為兌現此前在美國投入5000億美元建設AI基礎設施的承諾 ，所采取的最重大舉措 。

　　根據周二的公告
，OpenAI與甲骨文將在得克薩斯州沙克爾福德縣 、新墨西哥州多納安娜縣及美國中西部一處未公開地點新建三個站點；此外，OpenAI與軟銀及其關聯公司 ，將在俄亥俄州洛德斯敦及得克薩斯州米拉姆縣再建兩個站點
。加上此前在得克薩斯州阿比林的擴建
，以及與CoreWeave的合作項目，整個“星際之門 ”計劃將在未來三年內實現近7吉瓦的總容量 ，對應投資規模超過4000億美元。

　　上述計劃將使得這三家公司距離其目標又近一大步
，即在未來四年內向美國國內數據中心和AI基礎設施投資5000億美元 。該承諾是這些公司高管在特朗普重返白宮后的最初幾天作出的
。新增的設施還將大幅提升算力，為OpenAI的各類服務提供支持 ，包括目前每周已有7億人使用的ChatGPT。

　　OpenAI首席執行官山姆·奧爾特曼（Sam Altman）表示
，人工智能的發展依賴于龐大的算力支持，“只有我們建立起足夠的計算能力 ，AI才能實現它的承諾
” 。他說道：“我們會盡最大努力推動基礎設施建設，因為這將決定我們能否交付出色的技術
，以及最基本的產品和服務
。”

　　甲骨文新任聯席CEO克萊·馬古爾克（Clay Magouyrk）表示：“我們需要做的工作，不可能由任何一個實體、任何一家公司單獨完成。我們自己也無法獨立完成 。這是一項由軟銀
、OpenAI、甲骨文以及其他伙伴共同參與的合作
。甲骨文可靠 、可擴展和安全的人工智能基礎設施正在幫助OpenAI快速擴展其業務。為了滿足這一巨大的需求 ，我們繼續以無與倫比的速度擴大OCI的足跡
，以提供最具性能和成本效益的人工智能培訓和推理 。 ”

　　“‘星際之門’正在利用軟銀創新的數據中心設計和能源專業知識，提供可擴展的計算 ，為人工智能的未來提供動力。我們與OpenAI
、Arm和我們的‘星際之門’合作伙伴一起
，正在為人工智能推動人類進步的新時代鋪平道路
。”軟銀集團董事長兼首席執行官孫正義說道。

　　OpenAI表示，“與甲骨文、軟銀和其他合作伙伴一起 ，我們正在將5000億美元 、10吉瓦的承諾轉化為大規模的物理基礎設施
、全國各地社區的就業機會和計算
，這將開啟下一代人工智能的突破 。
”

　　當地時間9月22日，英偉達宣布 ，將向OpenAI投資高達1000億美元
。作為交易的一部分
，OpenAI將利用英偉達系統建設并部署至少10吉瓦的AI數據中心，用于訓練和運行下一代模型。不過 ，市場對這一規模空前的投資提出質疑 。伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon認為，此類投資可能加劇所謂“循環交易”的擔憂——即AI公司依賴融資擴張數據中心
，從而維持對英偉達產品的持續采購
。他表示，這筆交易的體量“遠超以往所有案例 ” ，背后的合理性值得審視。

　　AI需求推動存儲芯片增長
，美光業績展望超預期

　　周二美股盤后，美光科技披露了截至8月底的2025財年第四財季業績 。報告期內 ，公司實現營收113.15億美元
，同比增長46%，環比增長21.65% ，超出市場預期；凈利潤為32億美元
，同比增長260.88%，環比增長69.81%
。每股收益3.03美元 ，上年同期為1.18美元。

　　分產品來看
，2025財年第四財季，公司NAND產品收入為23億美元 ，同比下降5%，環比增長5%
，約占總營收的20%；DRAM產品的收入為90億美元，同比增長69% ，環比增長27%
，約占總營收的79% 。

　　2025財年全年，美光科技營收達到373.78億美元 ，創公司全年營收紀錄
，同比增長48.85%；凈利潤為85.39億美元，同比增長997.56%；毛利率增加17.2個百分點至40.9%
。

　　值得關注的是 ，美光科技的業績展望遠超市場預期。美光科技表示
，未來全球市場范圍內DRAM供應將持續緊張，NAND市場條件繼續改善 ，疊加AI技術發展對美光科技的持續推動
，預計公司2026財年第一季度營收為122億美元—128億美元，超出分析師平均預期的119億美元 。若不計某些特殊項目 ，每股利潤預計約為3.75美元，大幅超出分析師此前預測的3.05美元。此外
，預計公司的毛利率將繼續提升至50.5%—52.5%
。

　　美光科技表示，預計內存芯片的供應緊張局面將持續到明年。數據中心設備的需求持續增長 ，讓相關企業難以滿足訂單需求 。人工智能相關業務也推動了對NAND閃存（美光第二大產品線）等存儲芯片的需求
。美光透露
，已就2026年大部分HBM3e型內存芯片達成價格協議，并且已經開始提供下一代芯片HBM4的樣品。美光預計將通過固定合同銷售這些產品 ，將有助于確保收入穩定 。

　　美光科技首席執行官Sanjay Mehrotra在財報電話會上指出
，預計全球存儲芯片（尤其HBM）供需不平衡將加劇，因DRAM庫存低于目標 ，而NAND庫存持續下降；同時
，明年HBM產能已基本鎖定，需求增長顯著 ，2026年HBM出貨量增速預計超整體DRAM
，成存儲板塊核心增長動力
。

　　在美股市場上，美光科技股價走勢強勁 ，年初以來累計漲幅接近100%。截至周二收盤，美光科技股價報166.41美元
，總市值攀升至1862億美元 。而在最新財報發布后，摩根大通將美光科技的目標價從185美元上調至220美元
。