金銀牛市在波動(dòng)中繼續(xù) ，截至發(fā)稿
，現(xiàn)貨黃金徘徊在3772美元/盎司附近，年內(nèi)漲幅近44% ，此前曾一度觸及3790美元/盎司關(guān)口；現(xiàn)貨白銀報(bào)44.15美元
，今年以來漲幅已經(jīng)超過了52%。

　　更亮眼的是A股相關(guān)概念板塊 。截至9月24日收盤，西部黃金 、招金黃金
、興業(yè)銀錫3只股票價(jià)格漲超100% ，其中，西部黃金年初至今漲幅已經(jīng)達(dá)到169.78%
，招金黃金、興業(yè)銀錫同期漲幅分別為152.64%和150%
。湖南白銀 、盛達(dá)資源
、曉程科技等則紛紛漲超90%。

　　目前，備受市場矚目的紫金黃金國際推遲至2025年9月30日掛牌交易 。今日午間 ，紫金礦業(yè)發(fā)布公告稱
，受超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“樺加沙”影響，紫金黃金國際原定于2025年9月24日結(jié)束的香港公開發(fā)售登記事項(xiàng)將推遲1天完成 ，預(yù)計(jì)紫金黃金國際股份在香港聯(lián)交所掛牌并開始上市交易的日期亦將相應(yīng)推遲1天至2025年9月30日
。

　　華源證券指出
，紫金黃金國際由紫金礦業(yè)分拆而來，在南美洲、大洋洲 、中亞和非洲等黃金資源富集區(qū)擁有8座黃金礦山的權(quán)益。截至2024年底 ，公司的黃金儲(chǔ)量以及2024年的黃金產(chǎn)量分別位居全球第九和第十一 。在金價(jià)持續(xù)上行的同時(shí)
，優(yōu)質(zhì)龍頭黃金企業(yè)赴港上市有望帶動(dòng)整體貴金屬板塊價(jià)值重估。

　　與此同時(shí)，資金還在繼續(xù)涌入黃金
。9月19日 ，全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust的持倉量從975.66噸上升至994.56噸
，單日增幅約20噸。而從國內(nèi)相關(guān)ETF來看，年初至今（截至9月24日）黃金股ETF（517520）流通份額增加44.71億份 ，黃金ETF（518880）流通份額增加30.46億份 。

　　展望后市，市場依舊以唱多黃金、白銀的聲音為主
。首先
，美聯(lián)儲(chǔ)降息似乎仍是大勢所趨，紫金天風(fēng)期貨研究所指出 ，特朗普倘若在年末提名新美聯(lián)儲(chǔ)主席
，勢必強(qiáng)化白宮對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的“政治箍咒 ”，更大幅度
、更快速度的降息可期。該機(jī)構(gòu)稱 ，“來自經(jīng)濟(jì)基本面的利空有限
，我們把黃金每一次回調(diào)視為上車機(jī)會(huì) 。
”

　　財(cái)達(dá)期貨認(rèn)為，中長期來看 ，美聯(lián)邦利率降到3%左右的中性利率水平有較高的確定性
，目前降息的空間還比較大，這個(gè)緩慢降息的過程仍將是金銀價(jià)格緩步上升的過程
。上周五金銀價(jià)格再度上漲 ，意味著短線兌現(xiàn)效應(yīng)過去后
，金銀價(jià)格正在重拾升勢，未來仍會(huì)創(chuàng)出新高。相對(duì)而言 ，白銀價(jià)格的彈性更大 。

　　金瑞期貨研究所研究員吳梓杰在接受央視財(cái)經(jīng)時(shí)進(jìn)一步表示，今年應(yīng)該是白銀連續(xù)第5年在供給需求上有一個(gè)明顯的缺口
。根據(jù)其測算
，全世界的白銀產(chǎn)量可能比白銀的消費(fèi)量少約4000噸。

　　此外，金銀比修復(fù)回落 ，也在吸引資金從黃金轉(zhuǎn)向白銀 。業(yè)內(nèi)人士指出
，因前期黃金價(jià)格的強(qiáng)勢上漲，金銀比價(jià)一度突破100關(guān)口 ，創(chuàng)歷史極值
。這表明白銀的價(jià)格被明顯低估
，吸引資金持續(xù)流入。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）