全球降息潮，今天到印尼！

　　印尼意外降息

　　9月17日 ，印尼央行再次意外降息
，并表示將為進一步降息尋找空間 。盡管近期印尼盾走弱，央行仍選擇提振經濟 ，此前全國因裁員引發的抗議活動一度演變為暴力事件
。

　　該行周三將基準利率（BI-Rate）下調至4.75%
，在38位經濟學家中，僅有2位預測到此次舉措。政策制定者已連續三次會議放松貨幣政策 ，過去12個月累計降息150個基點 。

　　在行長佩里·瓦爾吉約（Perry Warjiyo）的表述中，印尼央行當前的貨幣政策是“在保持穩定的同時
，全力支持增長（all-out pro-growth） ”
。受此影響，印尼股市走高、債券收益率下行。印尼盾兌美元小幅走強 ，但在過去一個月仍是表現最差的亞洲貨幣 。

　　瓦爾吉約表示：“接下來
，印尼央行將在考慮印尼盾穩定性的同時，繼續監測經濟增速和通脹前景 ，把握降息空間
，謹慎而有節制地實施貨幣政策。
”

　　華僑銀行經濟學家拉瓦尼婭·文卡特斯瓦蘭稱：“此次降息凸顯央行著力提振增長的取向，可能與政府同向發力的政策形成互補
。”

　　此次決定顯示 ，經濟增長已超越匯率穩定
，成為央行的首要關注點。印尼總統普拉博沃·蘇比安托（Prabowo Subianto）在本月早些時候撤換前任財政部長后，提出到2029年實現8%增長的目標——這一水平自上世紀90年代中期以來未曾見到 。

　　新任財政部長普爾巴亞·尤迪·薩德瓦于9月8日就任 ，計劃向經濟注入約120億美元以推動信貸擴張
。

　　不過
，抗議與政治動蕩近周來擾動投資者情緒，加大了對印尼盾與本土資產的壓力。

　　在一次線上吹風會上 ，瓦爾吉約對財政部的舉措表示歡迎，稱其與央行自身的政策相互補充
，將提振經濟活動與信貸 。他說：“隨著政府與央行之間更強的政策協同，今年下半年增長有望改善
。 ”

　　法國興業銀行旗下東方匯理投行新興市場策略師Jeffrey Zhang表示：“我們認為 ，隨著美聯儲重新開啟寬松
，印尼央行今年余下時間仍有降息空間，若為推動增長 ，寬松或將延續至2026年。
”

　　東南亞最大經濟體當前面臨消費 、信貸與外商直接投資走弱的壓力
，甚至在美國上調關稅
、可能沖擊本地制造業之前，就已出現裁員 。央行仍有維持鴿派立場的空間
。瓦爾吉約稱 ，今年和明年的通脹將保持低位
，落在央行1.5%~3.5%的目標區間內。

　　8月貸款同比增速升至7.56%，高于7月的7.03% ，但仍未達到全年8%~11%的目標 。瓦爾吉約表示
，銀行端利率下行仍然偏慢，必須加快
。

　　印尼央行預計 ，美聯儲將于美國時間周三的會議上下調政策利率，這將有助于抑制美元走強。瓦爾吉約稱
，盡管面臨美國更高關稅和全球增長放緩的背景，印尼盾應保持穩定 ，央行將繼續通過干預來維護穩定 。

　　紐約梅隆銀行駐香港亞太市場高級策略師莊偉坤表示
，此次降息顯示印尼央行既對當前匯率水平感到“舒適”，也對通過其“大膽 ”的干預策略維持印尼盾穩定充滿信心。

　　東方匯理投行的新興市場策略師Jeffrey Zhang補充稱：“我們持續看到印尼央行年內進一步降息的空間；若需要推動增長 ，寬松可望延續至2026年
。”

　　美聯儲即將降息

　　美聯儲即將在當地時間9月17日下午2點（北京時間9月18日凌晨2點）公布的利率決定
，或可成為2025年最具影響力的一次決策——多數經濟學家預測這將是2025年內的首次降息。真正的懸念在于降息幅度會有多大，以及美聯儲是否會釋放更全面的政策轉向信號 ，為今年余下時間的走勢定調 。

　　此前由于擔心關稅引發通脹
，美聯儲今年以來維持利率不變
。

　　美國總統特朗普也在持續施壓，他本周再次推動“大幅降息
”。政治插曲也為誰將出席本周的政策會議帶來了懸念 ，不過
，出席會議的人員名單很可能周一晚間已經確定，之前參議院及時確認了新任美聯儲理事的提名 ，且上訴法院裁決允許美聯儲理事庫克暫時留任 。

　　投資者還將密切關注美聯儲主席鮑威爾的講話，解讀最新的經濟預測
，判斷未來幾個月利率的可能走向
。相關預測將于華盛頓時間下午2點與利率決定一同公布，鮑威爾的新聞發布會將在30分鐘后舉行。

　　美聯儲觀察人士預計 ，由于官員們在就業和通脹方面存在分歧
，預計不會承諾激進的降息步伐 。

（文章來源：中國基金報）