廣發基金10日公告稱，劉格菘將不再管理廣發多元新興股票基金 。

　　廣發多元新興股票基金今年初由劉格菘 、唐曉斌共同管理 ，今年8月底宣布增聘周智碩為共同管理的基金經理
，唐曉斌卸任該產品后繼續管理其他基金
。之后，劉格菘10日也卸任該產品 ，廣發多元新興股票基金成為周智碩獨立管理的首只基金。

　　過去六年間，劉格菘
、傅友興、李耀柱 、唐曉斌等一拖多的老將
，也多次出現“以老帶新”給新選手交鑰匙的現象，新人首只獨管產品出現的時間大概在增聘后的半年甚至長達一年 ，但本次周智碩從增聘到獨立管理只有約19天 。

　　劉格菘再次“以老帶新 ”

　　9月10日
，廣發基金公司公告稱，因工作安排 ，劉格菘離任廣發多元新興股票基金經理職務
，由年輕選手周智碩繼續管理，并成為周智碩當前第一只獨立運作的基金。截至2025年二季度末 ，廣發多元新興股票的規模約為18.55億元
。

　　卸任廣發多元新興股票基金后
，截至目前，劉格菘仍繼續管理廣發行業嚴選、廣發雙擎升級
、廣發小盤成長、廣發科技先鋒 、廣發創新升級等五只基金。

　　過去六年間 ，劉格菘
、李耀柱、唐曉斌等一拖多的老將
，也多次出現此類給新選手交鑰匙的現象 。知情人士接受券商中國記者采訪時曾表示，廣發基金內部培養年輕選手的策略是“以老帶新
” ，在老將管理的基金上增聘年輕選手，在共同管理基金一段時間后
，待年輕選手的投資逐步成熟，通過考察期后 ，這些年輕基金經理便開始獨立管理基金
。

　　例如
，2020年11月，劉格菘管理的廣發科技創新基金增聘吳遠怡 ，次年五月
，劉格菘卸任該基金，由吳遠怡獨立管理 ，這只基金也成為吳遠怡歷史上首只獨管產品。廣發基金的另一老將李耀柱也多次帶新人
，2021年9月，李耀柱管理的廣發中小盤精選宣布增聘年輕選手陳韞中 ，一年后
，李耀柱卸任該基金，陳韞中在2022年9月開始擁有第一只獨立管理的基金 。

　　“大公募不會讓新選手一上來就獨立管基金 ，老將一拖多的產品比較多，通常是先和老將搭檔某一只產品
，考察合格后，然后再把相關產品交給新人獨立管理
。”華南地區一位基金業內人士說。

　　首次重倉新消費互聯網

　　目前 ，劉格菘所管基金產品的總規模仍超300億
，其中廣發行業嚴選 、廣發雙擎升級為代表作，投資偏好開始更加多元化 。

　　券商中國記者注意到 ，劉格菘目前在管的五只基金中
，3只產品是與他人共同管理的基金，只有廣發行業嚴選
、廣發雙擎升級為其單獨管理
。

　　其中 ，廣發行業嚴選基金反映出劉格菘投資策略的微調。根據其8月底發布的2025年中期報告
，劉格菘一方面開始南下布局港股市場，另一方面則開始在倉位中突出新經濟、互聯網公司 、新消費的比重 。截至今年6月末 ，該基金前四大重倉股全部為港股上市公司
，包括小米集團
、泡泡瑪特、港交所 、騰訊控股，這樣的重倉股安排顯著區別于他此前的持倉風格
。

　　事實上 ，劉格菘不僅從新能源轉向了新消費
、互聯網，他對創新藥、廣告 、半導體、軍工以及電子煙等賽道也進行了相關布局
，該基金經理的投資偏好開始更加注重與市場機會的匹配，比如 ，在港股市場還買入了創新藥龍頭信達生物
，以及半導體股票華虹半導體等。

　　不僅前四大重倉股全部更換為港股，港股倉位的比例也開始猛增 ，截至今年6月末
，廣發行業嚴選總計持有的股票數量為20只，其持有的全部港股股票資產 ，占基金總倉位比例達到43%
，也表明基金經理開始更加靈活地看待當前資本市場的重大趨勢變化 。

　　看好港股新經濟品牌

　　劉格菘也解釋了他的持倉策略變化，并強調港股稀缺類股票具有更多機會。

　　劉格菘表示 ，他在今年二季度重點配置了港股資產
，行業層面傾向于新消費
、互聯網等，同時對港股上市企業中稀缺性強的股票 ，保持高度關注，這是因為隨著海外進入補庫周期
，地緣沖突逐漸緩和，同時國內推出并落實“反內卷 ”等措施 ，以及各種促進行業良性發展的政策
，讓外界對國內經濟的韌性保持樂觀態度
。

　　他強調，組合管理方面 ，下半年繼續關注業績比較基準
，繼續堅持從產業出發，尋找投資邏輯符合自展望下半年 ，依舊積極看好中國資產的估值
，內需提振以及反內卷政策正在改善內需的動能。外需方向，相信在全球關稅爭端逐步落地后 ，出海方向依舊是中國優質品牌企業最具想象力的成長方向 。

　　劉格菘判斷
，從宏觀角度看，下半年美聯儲潛在降息周期的背景下 ，人民幣資產吸引力會繼續增強，疊加中國資產估值處于低位
，全球資金增配趨勢明確，A股和港股的風險偏好預計都將得到提升 ，將繼續深耕成長賽道
，捕捉效率革命與全球競爭力提升帶來的長期紅利
。

（文章來源：券商中國）