泡泡瑪特(09992.HK)在近期創下新高后持續下挫 ，截至發稿
，跌7.95%，報285.20港元 。

　　據媒體報道 ，LABUBU第一至第三代產品二手價格普遍下行
，單日跌幅在3元至11元不等
。以第三代“忠誠 ”款為例，原價99元 ，目前二手市場最低報價已降至81元。

　　與此同時
，泡泡瑪特推出的第四代迷你LABUBU盲盒進一步加劇市場波動 。該系列分為A–M與N–Z兩組，每組含14款常規款和1款隱藏款 ，常規款抽取概率為1:14，隱藏款概率僅為1:168
。單盲盒售價79元
，整端定價1106元。

　　發售初期，第四代LABUBU曾在二手市場遭遇熱炒 。開售當晚整端價格一度沖高至1500–3200元 ，單盒價格介于89元至240元
，隱藏款成交價更是逼近千元
。

　　然而市場情緒快速冷卻，部分黃牛已在社交平臺宣布調整策略 ，表示“暫緩收購LABUBU系列
，因全盤價格大幅回落，需觀望市場企穩信號
”。

　　賣空數據驟升

　　除了二手價格下降之外 ，泡泡瑪特的賣空數據近期顯著上升 。根據數據顯示
，其賣空股數自8月29日的28.58萬股大幅攀升至上周五的626.62萬股，同期賣空金額也從約9305.86萬元激增至19.34億元。

　　泡泡瑪特納入恒生指數

　　盡管泡泡瑪特表現承壓 ，但仍有利好消息傳來
。恒生指數有限公司于9月8日公布截至2025年二季度的指數檢討結果
，宣布將泡泡瑪特納入恒生指數，成份股數量由85只增至88只。該調整自同日起生效 。一同新納入的還包括中國電信(00728.HK)和京東物流(02618.HK) ，相關變動也將同步至恒指港股通指數
。

　　對此市場分析認為，納入指數后相關公司有望吸引更多南向資金及被動指數基金配置
，短期流動性或顯著提升。