A股今日迎來九月開門紅，截止收盤 ，滬指漲0.46%
，深證成指漲1.05%，創業板指漲2.29%。滬深兩市成交額超過2.7萬億 ，較上一交易日小幅縮量 。行業板塊多數收漲
，貴金屬板塊爆發，珠寶首飾
、生物制品、能源金屬 、醫療服務
、化學制藥板塊漲幅居前 ，保險、航天航空板塊跌幅居前
。個股方面
，上漲股票數量超過3200只，逾120只股票漲停。

　　有外媒報道稱 ，阿里巴巴正在開發一款新的人工智能芯片
，意在填補英偉達在中國市場的空白 。目前，這款芯片已進入測試階段 ，主要面向更廣泛的AI推理任務，并與英偉達的架構兼容
。對于該消息
，阿里方面無回應。在8月29日的阿里巴巴2026財年第一季度財報電話會上，阿里巴巴CEO吳泳銘表示 ，過去4個季度
，阿里已在AI基礎設施以及AI產品研發上累計投入超過1000億元 。此外，阿里巴巴實現AI大模型“N連發” ，新啟用8個數據中心
，高德 、釘釘等業務全面AI化
。高強度投入為阿里抓住AI發展的歷史性戰略機遇提供持續動力。

　　國金證券指出，阿里單季AI+云Capex達386億元 ，三年規劃3800億元建設AI基礎設施
，帶動算力需求擴張 。中信建投表示，阿里AI收入的高增長向市場清晰驗證了AI商業化的可行路徑 ，有效打消了投資者對“重投入能否換來真回報 ”的疑慮
，并結合英偉達的財報，認為全球頭部廠商對算力的投資依然保持強勁
。

　　國金證券：長期看好國產算力需求增長

　　阿里單季AI+云Capex達386億元 ，三年規劃3800億元建設AI基礎設施，帶動算力需求擴張。阿里云收入同比增26%創三年新高
，AI產品連續八季三位數增長 。伴隨互聯網巨頭Capex投入與國產AI芯片量產加速，長期看好國產算力需求增長 ，IDC有望進入新一輪招標期。

　　中信建投：全球頭部廠商對算力的投資依然保持強勁

　　阿里AI收入的高增長向市場清晰驗證了AI商業化的可行路徑
，有效打消了投資者對“重投入能否換來真回報
”的疑慮，并結合英偉達的財報 ，認為全球頭部廠商對算力的投資依然保持強勁
。

　　東方證券：阿里巴巴云提速代表公司AI新周期已開始

　　阿里巴巴本季度兩大業務線表現均十分亮眼。（1）AI云增量帶動云業務環比提速&CAPEX投入再創新高 。（2）外賣業務虧損可控
，同期帶給主站協同作用
。外賣投入不僅換來單量及份額明顯增長，同期已看到外賣協同效應在用戶和CMR增長的反饋。此外該機構認為阿里巴巴云提速代表公司AI新周期已開始 ，國內海外AI算力需求共振疊加公司維持高額算力及云基建投入 。

　　國盛證券：阿里已建立AI全棧技術能力

　　阿里已建立AI全棧技術能力：基礎設施方面阿里云全球布局持續擴展；模型創新方面近期通義連續斬獲基礎模型
、編程模型、推理模型等主流領域全球開源冠軍；AI應用方面高德地圖 、釘釘完成AI升級
，淘寶也升級AI搜索
、AI廣告平臺；阿里AI芯片或迎突破，面向廣泛的AI推理任務 ，與英偉達的架構兼容
，由國內企業代工生產
。

　　華西證券：算力全產業鏈仍處于行業早期成長階段

　　當前時點，AI在海外算力鏈持續業績高增與指引抬高的背景下保持高位 ，中短期存在籌碼切換的波動壓力，國產算力鏈受國內需求拉動陸續補漲。長期來看
，分析師認為在推理算力及模型迭代升級驅動下，算力全產業鏈仍處于行業早期成長階段 。其次 ，在算力平權、AI應用推廣進程中
，包括國產算力 、私有云
、政企云一體機部署等需求有望加速落地
。

　　中信證券：國內云廠商的AI資本開支將重回高速增長通道

　　阿里巴巴最新財報顯示，其2025年第二季度資本開支及云業務均實現高增長 ，AI相關產品收入連續八個季度實現三位數增長。在地緣政治對海外算力芯片供應的擾動下
，阿里仍堅定投入AI基礎設施，這標志著國產AI芯片的自主可控進程正在穩步推進 ，國內云廠商由AI需求驅動的資本開支將重回高速增長通道 。推薦在國產算力浪潮中深度受益的AIDC、服務器與網絡設備
，以及上游交換芯片相關廠商
。

　　（本文不構成任何投資建議，投資者據此操作 ，一切后果自負。市場有風險
，投資需謹慎 。)

（文章來源：東方財富研究中心）