隨著高溫、暴雨等災害因素影響減弱 ，以及反內卷政策持續加力
，8月經濟景氣水平回升 。

　　國家統計局8月31日發布的8月份制造業采購經理指數（PMI）為49.4%，比上月上升0.1個百分點 ，制造業景氣水平有所改善
。非制造業商務活動指數為50.3%
，比上月上升0.2個百分點，非制造業繼續保持擴張。

（圖表來源：國家統計局）

　　綜合整治“內卷式 ”無序競爭帶來了價格領域的積極變化 。8月份主要原材料購進價格指數和出廠價格指數分別為53.3%和49.1% ，比上月上升1.8和0.8個百分點
，連續三個月回升，制造業市場價格總體水平繼續改善
。

　　中國物流與采購聯合會特約分析師張立群分析 ，8月份制造業PMI指數小幅回升，表明擴內需 、反內卷等政策綜合效果初步顯現。同時要注意到制造業PMI指數仍處榮枯線之下
，且已持續5個月，經濟下行壓力仍較明顯 。要顯著加大宏觀經濟政策逆周期調節力度 ，擴大政府公共產品
、公共服務投資規模
。盡快加強經濟回升向好的發展態勢。

　　企業樂觀預期上升

　　8月份我國部分地區仍存在極端天氣的影響
，但強度和持續性較7月有所減弱，加上各項擴需求政策穩定落實 ，中美經貿關系階段性緩和也在一定程度上穩定了市場情緒 。

　　數據顯示
，8月份制造業PMI中的新訂單指數為49.5%，較上月上升0.1個百分點。出口需求也呈現緩中趨穩態勢 ，新出口訂單指數為47.2%
，較上月上升0.1個百分點
。在需求端有所趨穩以及極端天氣影響減弱等因素的帶動下，企業生產意愿也有所釋放 ，生產活動穩定擴張
，生產指數為50.8%，較上月上升0.3個百分點。

　　分企業規模來看 ，大型企業繼續穩定擴張，小型企業有所恢復 。8月份
，大型企業延續穩定擴張態勢，大型企業PMI為50.8% ，較上月上升0.5個百分點
，生產指數較上月上升0.5個百分點，繼續運行在52%以上；新訂單指數較上月上升1.2個百分點 ，升至接近52%的水平
，顯示大型企業供需兩端較快擴張，較好穩住制造業基本盤
。

　　小型企業PMI為46.6% ，較上月上升0.2個百分點
，顯示小型企業有所恢復。其中生產指數和新訂單指數分別較上月上升1.4個和0.1個百分點，顯示小型企業供需降幅有所收窄 。

　　企業對后市預期樂觀程度上升 ，8月制造業生產經營活動預期指數為53.7%
，較上月上升1.1個百分點，在連續4個月運行在53%以下后回到53%以上 ，尤其是四大行業和大中小企業的生產經營活動預期指數全部較上月上升，表明當前市場預期全面上升
，市場信心較好
。

　　中國物流信息中心專家文韜表示，當前積極因素在進一步累積 ，將帶動后市經濟向好發展。預計9月份及四季度
，我國宏觀經濟將繼續穩中向好恢復，制造業市場需求趨穩回升 ，企業生產活動穩定擴張
，原材料價格穩中有增，產品銷售價格也趨穩運行 。

　　“反內卷
”持續推進

　　價格方面 ，8月份制造業原材料購進價格指數為53.3%
，較上月上升1.8個百分點，連續3個月明顯上升 ，且連續2個月運行在擴張區間
，顯示原材料價格加快上升
。出廠價格指數為49.1%，較上月上升0.8個百分點 ，同樣連續3個月上升，并創下今年以來最高點
，顯示產成品價格持續趨穩運行。制造業四大行業的價格指數基本都呈現上升勢頭，顯示當前市場價格處于改善進程 ，且這種改善比較普遍 。

　　文韜表示
，市場價格指數聯動上升，一方面有原材料采購增加和市場需求回穩的帶動作用 ，采購量指數為50.4%
，較上月上升0.9個百分點；另一方面也有整治“內卷式”競爭政策效果的顯現
。長期來看，整治“內卷式 ”競爭政策將不斷優化市場競爭秩序 ，緩解供需矛盾
，支撐價格運行在良性循環的軌道。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對第一財經表示，近期“反內卷
”牽動市場預期 ，國內主導的煤炭、鋼鐵等大宗商品價格上行 。這是當月制造業PMI指數中兩個價格指數持續上行的主要原因。預計8月PPI會環比轉正
，同比降幅會收窄至-2.8%左右
。不過，當前工業品價格低迷主要是受消費需求不振和房地產投資下滑拖累 ，“反內卷”對工業品價格及整體物價的推升作用有待進一步觀察。

　　當前，“反內卷 ”正在深入推進 。市場監管總局8月28日召開綜合整治市場競爭秩序防范非理性競爭部署推進會
，對綜合整治市場競爭秩序 、防范非理性競爭相關工作進行研究部署
。

　　會議要求，強化執法辦案 ，以重大典型案件查辦彰顯整治成效；注重打建結合
，多措并舉引導企業優質優價競爭；加強規則引領，著力構建防范非理性競爭的長效治理機制；堅持統籌協調 ，加快形成齊抓共管強大合力。

　　國家發改委新聞發言人李超8月29日表示
，加快推進價格法修訂，出臺互聯網平臺價格行為規則 ，會同有關部門依法依規查處低于成本傾銷
、夸大和虛假宣傳行為
，加快治理部分領域無序競爭、市場失序等問題 。

　　近日，國家發改委等部門聯合起草了《互聯網平臺價格行為規則（征求意見稿）》 ，對平臺經營者 、平臺內經營者的價格行為細化實化監管要求
，并提出“鼓勵經營者創新技術和商業模式，提升產品和服務質量 ，惠及廣大消費者
”
。將與新修訂的反不正當競爭法
、價格法協同發力，為破解平臺經濟“內卷式”競爭提供制度支撐。

　　中國人民大學經濟學院副院長于澤日前在“統籌兩個大局 ”學術論壇中表示
，當前中國經濟面臨的“內卷式”競爭，其核心是供需錯配 ，即生產強而需求弱 。在需求端存在著內需不足、外需“以價換量
” 、房地產后周期疲軟等問題
，而在供給端則呈現行業集中度提升、技術擴散加快
、“資產荒”等問題
。

　　他強調，破解這一困境需要依托國內國際雙循環 ，關鍵在于統籌有效市場和有為政府。政府需從“增量邏輯 ”轉向“存量優化
”
，完善城市更新等存量調整工具，在市場層面梳理激勵機制 ，解決治理體系中“激勵不兼容”問題
，實現國內外資源高效聯動 。

　　非制造業持續擴張

　　8月份，非制造業商務活動指數為50.3% ，比上月上升0.2個百分點
，非制造業繼續保持擴張
。

（圖表來源：國家統計局）

　　其中，服務業商務活動指數為50.5% ，比上月上升0.5個百分點，升至年內高點。從行業看
，資本市場服務、鐵路運輸 、航空運輸
、電信廣播電視及衛星傳輸服務等行業商務活動指數均位于60.0%以上高位景氣區間 。零售、房地產等行業商務活動指數均低于臨界點，景氣度偏弱。

　　從市場預期看 ，服務業業務活動預期指數為57.0%
，比上月上升0.4個百分點，表明服務業企業對近期市場發展前景較為樂觀
。

　　中國物流信息中心專家武威表示 ，8月暑期消費對交通運輸和文體娛樂行業帶動作用繼續顯現。住宿業商務活動指數和新訂單指數雖仍在50%以下
，但較上月均有明顯上升，環比升幅均超5個百分點 。餐飲業商務活動指數升至50%以上
。暑期消費帶動作用繼續顯現 ，居民消費熱度較高。

　　受近期高溫多雨天氣等不利因素影響
，建筑業生產施工有所放緩，商務活動指數為49.1% ，比上月下降1.5個百分點 。從市場預期看
，建筑業業務活動預期指數為51.7%，略高于上月0.1個百分點
。

　　武威表示 ，總體來看，非制造業經營活動保持擴張
，需求降幅收窄，上下游價格走勢相對平穩 ，金融支持實體經濟作用穩定發揮
，居民消費和新動能相關行業均有良好表現。預期9月及四季度，在政策驅動疊加市場自我修復的影響下 ，內需潛力將持續釋放
，要繼續在穩定需求存量基礎上，培育有效需求增量 ，增強經濟增長內生動能 。

　　王青認為
，伴隨全國性育兒補貼 、學前教育補助等政策相繼推出，京
、滬兩地出臺新一輪穩樓市政策 ，四季度以促消費為核心、大力提振內需政策會進一步加碼
，重點是財政加力，貨幣寬松 ，以及更大力度推動房地產市場止跌回穩
。考慮到當前我國政府負債率較低，物價水平也偏低
，這些方面都有充足的政策空間。四季度初前后，央行有可能實施年內第二次降準降息 ，財政對“兩新 ”（大規模設備更新和消費品以舊換新）的支持資金規模也將較大幅度上調 。以上措施將有效對沖外需放緩和房地產行業調整帶來的影響
，穩住宏觀經濟大盤，進而順利完成全年經濟社會發展目標
。

（文章來源：第一財經）