受到外賣大戰影響，美團二季度利潤出現大幅下滑 。

　　8月27日 ，美團（03690.HK）發布2025年第二季度業績報告
，今年二季度，美團營收同比增長11.7%至918億元
。但經營利潤和凈利潤大跌：經營利潤為2.26億元 ，同比下滑98%；經調整凈利潤為14.93億元
，同比下滑89%。

　　“我們堅決反對內卷 。 ”在財報后的電話會議中，美團CEO王興表示 ，當前外賣市場競爭持續加劇
，美團將繼續捍衛市場地位
。“美團是在競爭中成長起來的，我們在持續的競爭中實現了今天的領先地位。
”

　　王興表示 ，確信美團在（在外賣行業）仍然保持絕對領先的運營效率，但預計三季度會因為戰略投資
，導致核心本地商業出現重大損失，但依然有信心未來行業會恢復到合理水平 ，不會受到短期價格波動的太大影響 。

　　他還表示
，雖然短期盈利能力可能會因為投資增加而波動，但是核心本地商業總體而言能夠產生穩定的現金流 ，“一旦行業競爭趨于平靜
，實現常規化，或者說回歸理性 ，我們就會看到我們的優勢
，能夠創造更多的價值
。”

　　談外賣影響：預計三季度核心業務重大虧損

　　二季度美團在利潤虧損上表現較為顯著。

　　在不同業務方面，核心本地商業分部的收入由去年二季度的607億元增長7.7%至653億元 。配送服務收入的增幅遠低于實時配送交易筆數的增幅 ，財報稱
，主要是由于為應對激烈競爭，使得于配送服務收入中扣除的補貼大幅增加。營銷活動加速了新用戶轉換 ，同時會員項目提升了用戶黏性，共同推動年度交易用戶的平均購買頻次創歷史新高
。

　　外賣“補貼大戰 ”對美團造成重大影響。在利潤方面
，二季度美團核心本地業務經營溢利同比下降75.6%至37億元，經營利潤率同比下降19.4%至5.7% 。

　　財報顯示 ，二季度美團銷售開支同比大增51.8%至225億元
，其原因主要由于業務發展以及為應對外賣及實時零售業務的激烈競爭不斷調整的業務策略導致推廣 、廣告及用戶激勵的開支增加，意味著補貼投入的大幅增加
。

　　在財報后的電話會議中 ，美團重點回應了有關外賣業務的關切。

　　王興表示
，美團不是第一次面對這種激烈的競爭，在過去多年的發展中 ，美團在競爭中不斷壯大
、鞏固領先地位 。無論過去還是現在
，美團始終專注于做正確的事，即 ，保證優質供給、穩定履約 、合理價格
，為用戶創造良好的體驗
。

　　值得注意的是，二季度財報更多反映的是美團和京東在外賣競爭上的影響 ，而和淘寶閃購的競爭尚未明確反饋在財報中。

　　這也意味著后續虧損可能更加劇烈，美團CFO陳少暉回應
，只要投資能夠幫助鞏固長期能力，就會堅定地進行投資 。但與此同時 ，美團不喜歡以不可持續的方式進行的非理性支出
。鑒于當前競爭非常激烈
，且預計短期內競爭仍將持續，美團進行投資但專注于ROI（投入產出比率）是很重要的。預計三季度外賣和核心本地業務板塊都將出現重大虧損 。

　　對于美團外賣的利潤率 ，王興稱每天每單能實現1元人民幣的利潤
，“如果你計算平均訂單價值，大約是30元人民幣
。當談到人民幣利潤時 ，大約只有3%。我認為這是一個合理的長期利潤率 。
”

　　談出海：尊重海外業務復雜性

　　二季度美團新業務板塊營收265億元
，同比增長22.8%，分部經營虧損同比擴大43.1%至19億元 ，經營虧損率環比改善3.1%至7.1%。

　　新業務的虧損大幅增加
，財報稱源于美團Keeta在海外的不斷擴張
。

　　財報稱，第二季度 ，美團對食雜零售業務戰進行調整略。轉型“美團優選”，退出表現不佳的虧損區域
，在核心區域繼續探索“次日達+自提 ”模式和社區零售新業態 。同時，小象超市保持強勁增長 ，公司在所有一線城市延長了小象超市的營業時間
，以滿足夜間購物需求
。

　　國際化持續迎來新突破，財報披露 ，美團旗下出海業務Keeta本季度的訂單量和GTV繼續強勁增長。在香港市場
，Keeta進一步鞏固了領先地位，助力行業整體擴容；在中東市場 ，Keeta在7月底進一步覆蓋至沙特20個城市
，并于近日正式在卡塔爾上線服務 。

　　陳少暉表示，將確保Keeta的增長是高質量的增長 ，堅信這項投資能夠產生高ROI
，但我們也尊重海外業務的復雜性和管理難度，“我們在過程中學習了解當地的情況
、當地市場需求和當地不同行業動態是非常重要的
。Grocery Tail和Keeta都具有非常明確的大規模長期盈利潛力 ，我們將持續優化運營效率，以推動高質量增長。
”

　　王興表示
，對于Keeta的長期增長潛力非常樂觀，計劃是在10年內實現1000億美元的GMV運營率 。由于計劃是2023年5月在香港啟動 ，所以十年目標設定在2033年5月
。所以并不著急。

　　此外
，美團宣布超時罰款取消也引發外界關注 。

　　8月26日，美團在北京舉辦騎手算法協商共治開放日 ，向公眾公開騎手配送的算法邏輯
，這是美團年初公布算法治理八項舉措，成立算法顧問委員會以來 ，舉辦的第八場溝通會
，也是第一次舉辦騎手協商共治開放日
。在開放日上，美團騎手體驗運營負責人表示 ，眾包騎手非常關心的超時罰款
，美團將在2025年年底前全面取消。

（文章來源：澎湃新聞）