自2004年首只ETF成立，到ETF規模首破1萬億元 ，用時16年。不過
，在近年ETF走上發展快車道后，這類產品規模增長越來越快 。首破萬億大關后 ，不足五年時間
，ETF規模相繼突破2萬億 、3萬億
、4萬億元大關，并在8月25日首次突破5萬億元
。回顧此前 ，ETF規模在4月首次突破4萬億元。換言之
，從4萬億到5萬億元僅用時短短4個月 。

　　8月26日，中基協發布的最新數據顯示 ，截至7月末，公募基金規模突破35萬億元
，再創新高
。行業整體欣欣向榮的勢頭下，ETF的大發展也將成為必然。不過 ，馬太效應之下
，ETF在管規模排名前四的基金管理人已占據全市場一半的份額 。在業內人士看來，ETF規模突破5萬億元后 ，頭部基金公司優勢或將更加明顯
。

　　首破5萬億元大關

　　ETF規模再創新高。Wind數據顯示
，截至8月25日，ETF規模首次突破5萬億元 ，達5.07萬億元 。

　　其中
，股票型ETF的規模高達3.46萬億元，占比68.15%。跨境ETF、債券型ETF緊隨其后 ，規模為7541.68億元 、5559.03億元
，占比依次為14.87%
、10.96%
。另外，還有商品型ETF、貨幣型ETF和其他ETF占據小幅比例。

　　從近一個月來看 ，份額增長最多的ETF為華寶中證全指證券公司ETF，近一月份額增長264.14億份 。數據顯示
，截至8月25日，該基金的規模為310.93億元 ，較年初增長超74億元
。華寶基金也在該基金規模突破300億元后制作喜報
，直言該基金為“擒牛利器，A股頂流”。

　　另外 ，近一月份額增長超百億的還有富國中證港股通互聯網ETF
，近一月份額增長138.48億份，最新規模為753.55億元 ，較年初增長超530億元 。

　　若從場內基金的年內漲幅來看
，Wind數據顯示，截至8月26日收盤 ，共有7只ETF在年內漲超100%
，分別為匯添富國證港股通創新藥ETF 、萬家中證港股創新藥ETF
、華泰柏瑞恒生創新藥ETF、銀華國證港股通創新藥ETF 、廣發中證香港創新藥ETF、景順長城中證港股通創新藥ETF
、富國恒生港股通醫療保健ETF，漲幅依次為109.05%、108.76% 、108.43%
、107.54%、107.03% 、104.89%
、101.11%
。

　　值得關注的是 ，截至當前，場內基金年內漲幅榜前17名均被跨境ETF包攬
，包括前述港股創新藥ETF在內，還有港股通醫療ETF、恒生生物科技ETF 、恒生醫療ETF
、恒生醫藥ETF等。

　　頭部效應明顯

　　從基金管理人的在管ETF規模來看 ，頭部效應明顯 。Wind數據顯示
，截至8月25日，共有14家公募旗下ETF規模超千億元 ，其中華夏基金ETF規模高達8587.87億元
，領先其余機構
。

　　易方達基金、華泰柏瑞基金 、南方基金則緊隨其后，ETF規模分別為7957.01億元
、5640.99億元、3478.07億元 ，前四名公募在管ETF規模合計達2.57萬億元
，占全市場一半規模。另外，還有嘉實基金 、廣發基金、富國基金
、博時基金、國泰基金的ETF在管規模超2000億元 ，華寶 、華安
、海富通、銀華 、匯添富5家公募的ETF規模也超千億元 。

　　部分頭部公募也在近期發文提及旗下ETF規模創下新高
。例如
，鵬華基金表示，旗下覆蓋寬基
、增強策略、行業主題及創新債券“科創ETF投資工具箱 ”總規模突破260億元。展望未來 ，隨著科創板制度持續優化 、上市企業質量不斷提升
、投資者對科創主題認知深化，科創ETF市場仍將保持蓬勃生機 。

　　近日
，博時基金也發文表示，旗下5只債券ETF總規模突破千億元 ，其中可轉債ETF規模超570億元
，另還有多只債券ETF規模頻頻突破百億元，為投資者提供了多樣化的債券指數投資工具。

　　整體來看 ，截至8月25日
，全市場共有7只ETF的規模超千億元，其中華泰柏瑞滬深300ETF以高達4182.8億元的規模領先其余產品
。易方達、華夏旗下的滬深300ETF規模超2000億元 ，分別為2968.65億元 、2191.06億元。

　　同期
，嘉實滬深300ETF
、華夏上證50ETF、南方中證500ETF 、易方達創業板ETF也超千億元，依次為1918.14億元、1862.98億元
、1345.97億元、1007.08億元 。不難看出 ，規模靠前的ETF均為頭部公募旗下產品
。

　　中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜認為
，ETF規模突破5萬億元后，頭部基金公司優勢將更加明顯。同時 ，隨著市場規模擴大，基金管理人可能加大產品創新力度
，推出更多細分主題ETF，競爭將更加激烈 。

　　未來規模有望繼續增長

　　回顧ETF發展歷程 ，2004年
，首只ETF問世，直到16年后的2020年10月 ，ETF規模才首次突破1萬億元
。

　　不過
，在近年市場行情持續震蕩，主動權益類產品收益回撤明顯的背景下 ，ETF也走上發展快車道
，規模迅速攀升。2023年8月，ETF規模首次突破2萬億元 ，從1萬億到2萬億元
，用時近三年 。

　　直至2024年9月，ETF規模突破3萬億元 ，相較于上一次進程，再次加快
，用時一年
。2025年4月，ETF規模首次突破4萬億元 ，僅用時半年再一次實現跨越式突破。而ETF規模從4萬億元到5萬億元
，僅用時4個月 。可以看出，ETF規模增長速度越來越快
。

　　對于ETF規模快速增長的原因 ，前海開源基金首席經濟學家楊德龍分析表示
，ETF已經成為居民儲蓄向資本市場大轉移的一個重要通道。同時，由于股市行情上揚后 ，投資者投資意愿增強
，投資ETF也是參與股市的一個重要投資方式 。

　　柏文喜也認為，近期A股市場持續走強 ，ETF作為資金入場的核心通道
，吸引了大量資金流入，推動規模快速增長。同時 ，近年來，“國家隊
”也頻頻增持多只寬基ETF
，不僅助推其規模增長，也帶動了投資者對ETF的關注度
。另外 ，ETF具有透明度高 、工具屬性強
、費用低等優勢
，符合當前市場的實際需求。

　　今年5月，中國證監會印發的《推動公募基金高質量發展行動方案》也優化了權益類基金注冊安排 ，明確推出更多場內外指數基金和中低波動含權型產品
，促進權益類基金創新發展 。回顧年內，也有多類新型ETF面世并獲得市場追捧
。

　　例如 ，首批自由現金流ETF、科創綜指ETF 、科創債ETF在年內相繼獲批。其中
，首批10只科創債ETF均一日售罄，單日合計吸金300億元 。另外 ，第二批科創債ETF也已上報
，正等候監管獲批
。

　　楊德龍還提到，ETF規模大幅增長給資本市場帶來了增量資金 ，對于基金公司而言，增加了管理費收入。對投資者來說
，則是通過投資ETF來分享股市上漲的收益 。預計未來ETF市場還會發展壯大，特別是當前行情逐步確認在牛市的背景下 ，多數投資者還是會通過繼續增持ETF參與股市
。

　　柏文喜也認為
，未來ETF市場規模有望繼續增長，但隨著基數變大 ，增速可能逐步放緩。隨著投資者對指數化投資的認可度提升
，ETF市場將繼續擴容，指數化投資將成為市場主流趨勢之一 ，但在市場情緒高漲時
，部分ETF可能出現高溢價，投資者需注意短期波動風險 ，理性參與 。