早上好，先來看下重要消息。

澤連斯基：準備采取措施實現和平對俄方信號持審慎態度

　　據央視新聞最新消息 ，烏克蘭總統澤連斯基當地時間23日說
，烏克蘭已準備好采取措施實現和平，但烏方對近日俄方釋放的信號持審慎態度 。

　　烏克蘭外交部官員此前一天稱 ，澤連斯基愿意與俄羅斯總統普京討論領土問題
。

　　澤連斯基23日在社交媒體上表示，烏克蘭已準備好采取建設性措施推動實現真正的和平。然而俄羅斯方面至今未展現出任何和平意愿
，因此烏方對近日俄方釋放的所有信號均持審慎評估態度 。澤連斯基認為，必須通過施壓改變俄羅斯的立場 ，并通過高層會晤商討所有問題。

俄稱向烏防御縱深推進

　　據央視新聞消息
，俄羅斯國防部當地時間23日發布戰報稱，俄軍繼續向烏軍防御縱深地帶推進 ，控制了頓涅茨克地區的兩個村莊
，并在多處居民點擊敗烏軍
。俄軍稱，控制這兩個村莊標志著俄軍向康斯坦丁諾夫卡進一步推進。康斯坦丁諾夫卡是通往烏克蘭主要后勤基地克拉馬托爾斯克的一個重鎮 。

加密貨幣暴漲 ，超14萬人爆倉

　　8月22日晚間至23日
，加密貨幣市場集體走高
。其中，以太坊強勢拉升至4888.49美元 ，突破2021年11月初創下的歷史最高價
，再創歷史新高。

　　根據Coinglass數據，過去24小時加密貨幣市場共有超14萬人爆倉 ，爆倉總金額為5.76億美元 。有市場人士表示，比特幣資產如今正逐漸展現出成熟的跡象
，其波動性也在降低，追逐價格波動的投資者如今轉而投向了比特幣的“競爭對手”以太坊
。

　　鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上的講話 ，被市場普遍解讀為9月降息的明確信號。鮑威爾指出
，風險平衡似乎正在發生轉變，并強調就業市場面臨的下行風險正在增加 。美聯儲的政策利率比一年前低了100個基點 ，失業率仍然很低
，目前的情況允許美聯儲在考慮調整政策立場時謹慎行事
。在基準前景和風險平衡不斷變化的背景下，美聯儲可能需要調整政策立場 ，這番表態被廣泛視為他為啟動降息所做的鋪墊。

　　此外
，鮑威爾表示，美聯儲發布了修訂后的《長期目標和貨幣政策策略聲明》 ，其中提到美聯儲回歸了靈活的通脹目標制框架 。聲明明確了美聯儲在就業目標和通脹目標“不相輔相成時期 ”的做法
，即美聯儲將采取平衡的方法來促進雙重使命目標的實現
。

　　不過，圣路易斯聯邦儲備銀行行長 、聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票委員阿爾貝托·穆薩萊姆表示 ，在決定美聯儲下一次政策會議是否會降息之前，他認為需要更多數據作為支撐。他指出
，目前的通脹率高于美聯儲設定的2%的目標水平，且預計還會繼續上升 ，同時
，就業市場的風險尚未顯現 。

　　瑞銀宏觀銷售部門的Simon Penn認為，鮑威爾的講話代表了政策偏向的“一個拐點
” ，為政策立場的轉變提供了框架和理由。目前
，市場人士普遍預計，美聯儲將在9月下調聯邦基金利率目標區間至少25個基點
。芝商所利率期貨價格顯示 ，9月降息25個基點的概率目前已升至89.1%。

　　昨日
，有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報知名財經記者Nick Timiraos分析稱，鮑威爾此舉似乎旨在為同僚們建立共識 。他同時向市場傳遞了一個微妙而明確的信息：不要期待一次“下坡沖刺式 ”的激進降息
。

黃金“牛市”將延續？

　　周五 ，美債利率下行
，黃金價格止跌回升。COMEX黃金期貨價格大幅上漲，收報3417.20美元/盎司；上期所黃金期貨主力合約周五夜盤漲至781.12元/克 。以離岸人民幣換算 ，境內外黃金價差擴大至29.1696美元/盎司
。

　　“鮑威爾此次講話釋放‘鴿派’信號，首次提出‘風險平衡轉變’的概念。
”格林大華期貨貴金屬分析師劉洋告訴期貨日報記者
，盡管勞動力市場仍接近充分就業并保持平衡，但這種平衡是供需雙雙放緩的“奇特平衡” ，預示就業率下行的風險正在上升 。

　　正信期貨貴金屬分析師蒲祖林認為
，鮑威爾對貨幣政策框架的調整并未如市場預期般樂觀
。一方面，美國就業市場雖然降溫 ，但供需雙減；另一方面
，關稅對消費者價格的影響已初步顯現，但其滯后效應仍將在未來數月持續 ，尤其對通脹預期的影響尚存不確定性
，關稅全面傳導至供應鏈仍需時間。

　　劉洋認為，關稅影響具有累積效應 ，“風險平衡不斷轉變 ”可能促使美聯儲調整政策立場 。鮑威爾的相關表態顯著提升了市場對9月美聯儲降息的預期
，也導致各類金融資產價格明顯波動
。

　　地緣政治風險方面，山金期貨貴金屬資深分析師林振龍表示 ，俄烏沖突和中東局勢仍存變數，地緣政治風險仍有可能上升。

　　展望后市
，劉洋認為，隨著9月美聯儲降息預期增強 ，焦點正延伸至降息幅度與周期 。若美聯儲如期降息
，其在議息會議上釋放的降息節奏信號將進一步影響貴金屬等資產價格。

　　林振龍表示，中長期來看 ，金飾消費雖受高價抑制
，但投資需求仍為金價帶來較強支撐
。新興市場央行“去美元化
”戰略推動其購金需求保持高位，經濟衰退風險上升亦強化降息預期。全球貿易摩擦加速國際貨幣體系重構 ，“去美元化”趨勢支撐貴金屬延續多頭行情 。

　　在蒲祖林看來
，黃金價格短期受市場情緒推動走強
。長期來看，美聯儲2%的通脹目標可能制約降息空間 ，基準利率或維持在3.5%~4.5%的水平。9月降息后美國利率接近中性
，未來政策調整或更加謹慎，金融屬性為金價帶來的上行空間有限 ，需重點關注外部變量對通脹的影響 。若通脹可控
、就業平穩，美聯儲可能逐步進入快速降息通道；若通脹韌性較強
，觀望期或延長，美債利率與黃金價格將維持震蕩運行
。中長期來看 ，貴金屬“牛市 ”邏輯未變：特朗普“美國優先
”策略會導致地緣政治風險上升
，央行購金行為與寬松的貨幣政策延續，避險及金融屬性仍將支撐金價 ，建議逢急跌布局多單。

（文章來源：期貨日報）