美國巨頭突傳利空。

　　隔夜美股市場 ，美國半導(dǎo)體設(shè)備制造巨頭——應(yīng)用材料股價(jià)重挫
，暴跌超14%，單日市值蒸發(fā)超212億美元（約合人民幣1523億元） 。有分析指出 ，在最新披露的財(cái)報(bào)中，應(yīng)用材料給出了令人失望的銷售和盈利預(yù)測
，引發(fā)投資者對其需求前景的擔(dān)憂
。受此影響，美國芯片設(shè)備制造商KLA Corp 、Lam Research股價(jià)分別大跌 8.4%
、7.3%。

　　應(yīng)用材料的客戶包括臺積電、三星電子和英特爾等芯片巨頭 ，因此其業(yè)績指引被視為未來需求的晴雨表 。華爾街機(jī)構(gòu)稱
，應(yīng)用材料對供應(yīng)過剩的成熟節(jié)點(diǎn)（即ICAPS）以及某些客戶（英特爾）的敞口較大，這在本輪周期中對其影響更大。

　　突然暴跌

　　美東時(shí)間8月15日 ，美股開盤后
，應(yīng)用材料股價(jià)重挫，盤中一度暴跌超14% ，截至收盤
，跌幅仍達(dá)14.07%，創(chuàng)下自2020年3月以來最大跌幅 ，總市值縮水至1259.42億美元（約合人民幣9045億元）
。

　　消息面上
，應(yīng)用材料在最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中預(yù)測，2025財(cái)年第四財(cái)季的營收約為67億美元 ，不及分析師平均預(yù)期的73.2億美元；預(yù)計(jì)調(diào)整后每股收益約為2.11美元，也不及分析師平均預(yù)期的2.38美元。

　　受此影響
，花旗在最新發(fā)布的研報(bào)中表示，應(yīng)用材料被移出焦點(diǎn)名單 ，并將目標(biāo)價(jià)下調(diào)至205美元/股 。Stifel分析師也將該股目標(biāo)價(jià)從195美元/股下調(diào)至180美元/股
。

　　應(yīng)用材料CEO加里·迪克森表示
，公司“目前處于動態(tài)的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境中，這在短期內(nèi)帶來了更多的不確定性和更低的可見性 ，包括我們在中國的業(yè)務(wù)”。

　　加里·迪克森指出
，來自某些客戶的需求正在減少，同時(shí)技術(shù)出口也面臨審批延遲的問題 。此外 ，關(guān)稅談判久拖不決以及其他經(jīng)濟(jì)因素促使大客戶推遲了部分采購
。

　　不過
，加里·迪克森仍表示，長期來看 ，對計(jì)算能力的需求前景依然強(qiáng)勁。他指出
，中國客戶近年來顯著增加了采購，如今只是處于消化庫存的階段 。

　　首席財(cái)務(wù)官布賴斯·希爾補(bǔ)充說 ，預(yù)計(jì)公司的營收將下降，“原因是中國市場的產(chǎn)能消化
，以及鑒于市場集中度和晶圓廠建設(shè)時(shí)機(jī)，領(lǐng)先客戶的需求呈現(xiàn)非線性特征 ”
。

　　與此同時(shí) ，應(yīng)用材料公布了強(qiáng)勁的經(jīng)營業(yè)績
，財(cái)報(bào)顯示，第三財(cái)季的非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則每股收益為2.48美元 ，同比增長17%
，超過分析師預(yù)期的2.36美元；營收達(dá)到73億美元，同比增長8% ，也高于預(yù)期的72.2億美元。

　　應(yīng)用材料的毛利率提升至48.9%
，同比上升150個基點(diǎn)；營業(yè)利潤率提升至30.7%，同比上升190個基點(diǎn)；營業(yè)利潤同比增長15% ，至22.45億美元
，展現(xiàn)出公司在控制營業(yè)費(fèi)用（僅增長5%）的同時(shí)，仍能提升盈利能力 。

　　應(yīng)用材料的三大業(yè)務(wù)部門——半導(dǎo)體系統(tǒng)（54.3 億美元） 、應(yīng)用全球服務(wù)（16.0 億美元）和顯示業(yè)務(wù)（2.63 億美元）的銷售額均超出預(yù)期
。

　　與此同時(shí) ，應(yīng)用材料管理層重申，將在未來一段時(shí)間內(nèi)將80%至100%的自由現(xiàn)金流分配給股東。

　　影響多大？

　　應(yīng)用材料的客戶包括一些全球大型的芯片制造商
，如臺積電、三星電子和英特爾 。這些制造商通常會在啟動生產(chǎn)前很早就下單采購設(shè)備，因此應(yīng)用材料的業(yè)績指引被視為未來需求的晴雨表。

　　在應(yīng)用材料公司公布業(yè)績后 ，美國芯片設(shè)備制造商KLA Corp
、Lam Research股價(jià)分別大跌 8.4%、7.3%
。

　　在此之前
，應(yīng)用材料的競爭對手ASML Holding也表示，美國關(guān)稅的影響仍存在不確定性。

　　美東時(shí)間8月15日 ，Summit Insights將應(yīng)用材料的投資評級從“買入
”下調(diào)至“持有” 。

　　Summit Insights指出
，英特爾18A和14A節(jié)點(diǎn)的不確定性給應(yīng)用材料等晶圓制造設(shè)備供應(yīng)商帶來了進(jìn)一步的阻力
。個人電腦 、智能手機(jī)
、消費(fèi)電子產(chǎn)品以及工業(yè)/汽車市場的需求低迷預(yù)計(jì)將抵消半導(dǎo)體行業(yè)與人工智能相關(guān)的優(yōu)勢。

　　Summit Insights預(yù)計(jì)，包括應(yīng)用材料在內(nèi)的半導(dǎo)體資本設(shè)備公司在未來幾個季度的表現(xiàn)將遜于整體半導(dǎo)體同行 。

　　值得一提的是 ，應(yīng)用材料正在投資提升美國國內(nèi)半導(dǎo)體制造能力
，并承諾斥資超過2億美元在亞利桑那州建立一個新的零部件工廠
。另外，應(yīng)用材料還將向德州儀器位于美國的工廠出售設(shè)備 ，以支持蘋果產(chǎn)品的生產(chǎn)。

　　Bloomberg Intelligence分析師Masahiro Wakasugi表示：“應(yīng)用材料決定成為蘋果‘美國制造計(jì)劃’的核心成員
，這一推動美國本土工廠產(chǎn)能擴(kuò)張的舉措，可能會加強(qiáng)其作為先進(jìn)半導(dǎo)體（用于iPhone）芯片制造設(shè)備關(guān)鍵供應(yīng)商的地位 。 ”