紐約聯儲的數據顯示，由于美國財政部近來發行了更多短期債券 ，來彌補不斷擴大的赤字
，從而將現金從主要的市場流動性來源中吸走，在美聯儲主要流動性管理工具上的資金存放量 ，已降至了四年多來最低水平！

　　數據顯示
，周四總計僅有14家機構參與者在美聯儲隔夜逆回購協議(RRP)工具中存放了288億美元，創2021年4月份以來的新低 ，參與機構數量也創下了同期最少紀錄 。

　　與2022年12月30日創紀錄的2.554萬億美元相比
，眼下的數字已僅有當時的約百分之一
。

　　美聯儲隔夜逆回購工具可以理解為機構閑置資金的蓄水池，銀行、政府支持企業和貨幣市場共同基金過往會將現金存放在這里以賺取利息 ，同時其也能扮演銀行準備金的緩沖墊。

　　然而，隨著美國財政部持續發行數以千億美元計的短期國庫券以補充債務上限提高后的現金余額
，RRP這項衡量融資市場過剩流動性的工具使用率正呈現持續下降趨勢——存放金額已從7月最后一天的2140億美元大幅回落 。

　　花旗集團策略師Jason Williams和Alejandra Vazquez預計，到8月底時隔夜逆回購工具用量甚至可能接近零
。

　　這一變化 ，已讓不少華爾街人士對融資市場可能出現的緊張跡象保持警惕。他們警告稱
，RRP使用量下降可能表明，過剩流動性已從金融體系中消除 ，并且銀行準備金余額沒有央行政策制定者認為的那么充足 。

　　可以預見到的是
，一旦逆回購工具用量歸零，現金將開始從銀行準備金余額中流出
。而這些準備金如何維持平穩運作的必要水平 ，對市場其實至關重要
，因其既能為市場提供緩沖，也將決定美聯儲在縮減資產負債表上能走多遠。

　　美聯儲資產負債表顯示 ，目前銀行準備金的余額約為3.3萬億美元
，這一儲備水平其實尚處于充裕區間 。

　　美聯儲理事沃勒上月曾表示，美聯儲應能承受銀行儲備金水平降至約2.7萬億美元的情況。

（文章來源：財聯社）